Im Jahr 2017 boykottierte eine Koalition institutioneller Anleger, darunter Pimco und Blackrock, die Ausgabe portugiesischer Anleihen, um gegen die Risiken zu protestieren, die mit einer aktiven Investition in portugiesische öffentliche oder private Schuldtitel verbunden sind, „da die Banco de Portugal noch immer nicht gegen die rechtswidrige und diskriminierende Rückübertragung von Noten von Novo Banco zu Banco Espirito Santo im Jahr 2015.
Heute gibt dieser noch ungelöste Fall bei einigen internationalen institutionellen Anlegern Anlass zu ernsthafter Besorgnis über die Risiken einer Kreditvergabe an die EU in Höhe von 750 Mrd.
Nach dem Zusammenbruch der Banco Espirito Santo (BES), Portugals zweitgrößter Bank im Jahr 2015, hat die Banco de Portugal 5 Schuldscheine im Gesamtwert von 2,2 Mrd internationale institutionelle Anleger gegenüber inländischen Einlegern.
Der Schritt erfolgte, nachdem der neue Vorsitzende des Einheitlichen Abwicklungsausschusses (SRB) und die Europäische Zentralbank (EZB) die Banco de Portugal gewarnt hatten, dass die Novo Banco sofort liquidiert werden würde, wenn sie die Verbindlichkeiten von Novo Banco bis Januar 2016 nicht wesentlich reduzieren würde. Alle anderen Rekapitalisierungsvorschläge wurden abgelehnt, und es wurde beschlossen, nur noch von ausländischen institutionellen Anlegern gehaltene Schuldverschreibungen abzugeben.
Dieser Schritt an sich gibt bei einigen internationalen institutionellen Anlegern Anlass zu ernster Besorgnis über die Risiken einer Kreditvergabe an die EU in Höhe von 750 Mrd. EUR zur Finanzierung ihres Recovery and Resilience Fund (RRF). Wie das Sprichwort sagt, täusche mich einmal – Schande über dich; täusche mich zweimal – Schande über mich. Damit die EU internationale institutionelle Anleger beruhigen kann, muss Kommissarin Mairead McGuinness zusammen mit der GD FISMA und dem SRB institutionellen Anlegern nachweisen, dass die EU sie vor Staatsrisiken schützt und sie fair und gerecht behandelt.
Der Besitz ausländischer Investoren war jedoch nicht das einzige Kriterium, das die Banco de Portugal bei der Auswahl dieser fünf spezifischen Schuldverschreibungen zugrunde gelegt hat. Das zweite Kriterium war, dass nur Banknoten nach portugiesischem Recht in die giftige BES geworfen werden dürfen, während die restlichen 47 Banknoten nach englischem Recht nicht angerührt werden dürfen. Dieses zweite Kriterium beruhte wissentlich auf der Komplizenschaft der portugiesischen Verwaltungsgerichte bei der Ablehnung oder dem Aufschub der Rückzahlung von Gläubigern – und tatsächlich haben die portugiesischen Verwaltungsgerichte seitdem Rechtsstreitigkeiten zum Stillstand gebracht und vereitelt.
Nach der Rückübertragungsentscheidung der Banco de Portugal vom 29. Dezember 2015 reichten mehrere institutionelle Anleger getrennt Verwaltungsklagen vor den portugiesischen Verwaltungsgerichten ein. Seit der Einreichung ist noch keiner der Fälle in die vorläufige Anhörungsphase überführt worden, und alle Verfahren bezüglich des Beschlusses von BES wurden ausgesetzt.
Dieser zweite Faktor wirft eine zweite Frage auf, die die EU aufgreifen muss, bevor sie Portugals RRF – Rechtsstaatlichkeit genehmigt. Während sich die Bedenken hinsichtlich der Rechtsstaatlichkeit zunächst hauptsächlich auf Polen und Ungarn konzentrierten, wurde der Geltungsbereich des Ausschusses für bürgerliche Freiheiten, Justiz und Inneres (LIBE) des Europäischen Parlaments auf alle Mitgliedstaaten, insbesondere Malta, die Slowakei, Slowenien und Bulgarien, ausgeweitet. In einer am 10. Juni 2021 angenommenen Entschließung des Europäischen Parlaments wird insbesondere daran erinnert, dass „der RRF und jeder der nationalen Sanierungs- und Resilienzpläne die Rechtsstaatlichkeitsverordnung in vollem Umfang respektieren sollte“.
Dies sind nicht die einzigen Rechtsstaatsskandale, die Portugal während seiner Präsidentschaft erschüttern. Es begann mit einer äußerst umstrittenen Nominierung durch Lissabon für das Amt der Europäischen Staatsanwaltschaft (EPPO), wobei der Prozess gegen den ehemaligen Premierminister Jose Socrates die Dauer seiner Präsidentschaft (sehr stark mit Ricardo Salgado, dem ehemaligen Präsidenten der BES) und endet mit einer echten Drohung der Anleger, die RRF zu boykottieren.
Die Europäische Kommission hat das langsame Tempo der Verwaltungs- und Steuerjustiz in Portugal festgestellt und Reformen gefordert, die die portugiesische Regierung ergreifen muss, um Anspruch auf finanzielle Unterstützung aus dem EU-Wiederherstellungsfonds zu haben. Dies wurde vom Europäischen Parlament und vom Europäischen Rechnungshof unterstrichen. Im Fall Portugals gibt es ernsthafte Fragen der Rechtsstaatlichkeit im Zusammenhang mit der Unabhängigkeit der Justiz und der Arbeitsweise der nationalen Gerichte.
Mit dem Ende der portugiesischen EU-Ratspräsidentschaft bietet sich Portugal und der EU die Gelegenheit, internationale institutionelle Anleger zu beruhigen, indem sie die Beilegung dieses Falles beschleunigen und darauf bestehen, dass Portugal die Justizreformen durchführt, zu denen es sich in seinem Vertrag verpflichtet hat Erholungs- und Resilienzplan.