Die Ankündigung letzte Woche, dass das Vereinigte Königreich in eine leichte Rezession eingetreten sei, löste neue Spekulationen aus, dass der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Bank im Frühjahr die Zinsen senken könnte, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Aber Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, hat den Briten versichert, dass es sich um eine „schwache Rezession“ handele und die Wirtschaft Anzeichen eines Aufschwungs zeige.
Trotz des wirtschaftlichen Drucks erklärte er, dass der Zinssatz auch dann noch sinken könne, wenn die Bank ihr Inflationsziel von zwei Prozent nicht erreicht habe.
Er sagte dem Finanzausschuss: „Wir brauchen nicht, dass die Inflation wieder ihren Zielwert erreicht, bevor wir die Zinssätze senken. Das muss ich ganz klar sagen, das ist nicht notwendig.“
„Wir gehen davon aus, dass die Wirtschaft tatsächlich bereits deutliche Anzeichen eines Aufschwungs zeigt.“
Derzeit liegt der Zinssatz bei 5,25 Prozent und viele fragen sich, wann dieser Zinssatz sinken wird.
Herr Bailey teilte dem Finanzausschuss des Unterhauses mit, dass er die Inflation im Dienstleistungssektor, Lohnerhöhungen und Engpässe auf dem Arbeitsmarkt als den besten Indikator dafür beobachte, wann eine Zinssenkung sicher sei.
Er erklärte, dass er bei der Betrachtung dieser Dienste ermutigende Anzeichen gesehen habe. Die Inflation im Dienstleistungssektor liegt immer noch über sechs Prozent, es gibt jedoch einige Anzeichen dafür, dass sie jetzt sinken wird.
Er sagte: „Ich glaube, es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Löhne jetzt an die niedrigere Gesamtinflation anpassen, was ich auch erwartet habe.“
Das Office for National Statistics (ONS) schätzte, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) zwischen Oktober und Dezember stärker als erwartet um 0,3 Prozent gesunken ist, nach einem Rückgang von 0,1 Prozent in den vorangegangenen drei Monaten.
Dies bedeutet, dass die Wirtschaft in eine technische Rezession eingetreten ist, die durch zwei oder mehr Quartale in Folge mit rückläufigem BIP gekennzeichnet ist.
Herr Bailey erklärte jedoch: „Wenn man sich Rezessionen ansieht, die bis in die 70er Jahre zurückreichen, ist dies bei weitem die schwächste, denn meiner Meinung nach lag die Spanne für die Zahlen für diese beiden Quartale bei allen vorherigen Rezessionen bei etwa 2,5 Prozent.“ Im Hinblick auf das negative Wachstum beträgt das Minus 0,5 Prozent also eine sehr schwache Rezession.“
Ökonomen sagten, dass die Rezession wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein wird und das BIP voraussichtlich ab Anfang 2024 anziehen wird.
Herr Bailey fuhr fort: „Ich denke, es gibt zwei Möglichkeiten, wie das Vereinigte Königreich wachsen kann, erstens durch die Wiederherstellung der Preisstabilität, das ist eine Voraussetzung für stabiles Wachstum. Ich denke, wir sind auf einem guten Weg, dies zu erreichen.“
„Die zweite Sache ist – und das ist Teil des schmalen Pfades, den wir hier gehen müssen – dass wir in diesem Land ein schwaches angebotsseitiges Wachstum haben, und das schon seit einiger Zeit.“
„Um ein schnelleres Wachstum zu erzielen, müssen wir also eindeutig ein stärkeres Wachstum auf der Angebotsseite sehen. Die Quantitätsseite des Arbeitsmarktes bleibt angespannt, daran besteht kein Zweifel. Aber es ist der Fortschritt dieser drei Dinge.“
Der frühere Chef der Bank of England, Andy Haldane, sagte, dass die britische Wirtschaft „zerschlagen“ werden könnte, wenn die Bank nicht beginnt, die Zinsen zu senken.
Herr Haldane sagte: „Es ist eine Sache, die Inflation auf dem Weg nach oben verpasst zu haben, was passiert ist, es ist eine ganz andere, die Wirtschaft dann auf dem Weg nach unten zum Erliegen zu bringen.“
„Diesen doppelten Schlag für meine Glaubwürdigkeit würde ich als Zentralbanker in meinem alten Job vermeiden wollen.“
Unterdessen sagte Swati Dhingra, ein Mitglied des MPC, dass es einige Teile der Wirtschaft belasten könnte, wenn die Bank die Zinssätze „länger“ hoch hält.
Sie sagte: „Trotz der Disinflation und trotz der Tatsache, dass es eine gewisse Erholung der Reallöhne gegeben hat, sehen wir den Konsum immer noch sehr schwach und ganz anders als in einigen anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften, wo es einen Aufschwung gegeben hat.“ „Das Niveau vor der Pandemie wird erreicht“, sagte sie.
„Hier sehen wir das nicht, selbst nachdem die Einzelhandelsumsätze im Januar leider um rund 2,1 Prozent gesunken sind.“
„Ich denke, das deutet darauf hin, dass die Abwärtsrisiken zum jetzigen Zeitpunkt erheblich sind. Wenn wir die Geldpolitik also länger straff halten, würde das diese Art von realer Relativität noch weiter belasten.“