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New York
CNN-Geschäft
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Die mit Spannung erwarteten Arbeitsmarktdaten vom September sorgten am Freitag für eine Abkühlung der Märkte. Die Aktien fielen stark, als die Anleger den Bericht auswerteten, der zeigte, dass mehr Arbeitsplätze als erwartet in der US-Wirtschaft geschaffen wurden, und darauf hinwies, dass weitere schmerzhafte Zinserhöhungen der Federal Reserve bevorstehen.
Aber eine Aufschlüsselung der Zahlen zeigt, dass die Pläne der Fed, den Arbeitsmarkt zu schwächen, um die anhaltende Inflation zu bekämpfen, möglicherweise bereits funktionieren, nur nicht für alle.
Büroangestellte scheinen die Hauptlast der Maßnahmen der Fed zu spüren: Der Finanz- und Unternehmenssektor verzeichnete im vergangenen Monat einen starken Beschäftigungsrückgang. Auch Rechts- und Werbedienstleistungen verzeichneten Einbußen. Service- und Bauarbeiter hingegen gedeihen immer noch.
Was ist los: Die US-Wirtschaft hat im September 263.000 Arbeitsplätze geschaffen, mehr als Analystenschätzungen von 250.000. Die Arbeitslosenquote lag bei 3,5 %, nach 3,7 % im August.
An der Spitze des Beschäftigungszuwachses stand die Freizeit- und Gastgewerbebranche, die im September 83.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat – und allein 60.000 dieser Arbeitsplätze machten die Beschäftigung in der Gastronomie und in Trinklokalen aus. Auch das verarbeitende Gewerbe und das Baugewerbe kamen in Schwung und fügten 22.000 bzw. 19.000 Arbeitsplätze hinzu.
Die größten nichtstaatlichen Arbeitsplatzverluste kamen von der Finanzbranche, die zwischen August und September 8.000 Stellen abgebaut hat. Große Banken stellen in Zyklen ein und bieten in den frühen Herbstmonaten neue Absolventen an. Das macht den Rückgang in diesem September besonders bedeutsam.
Unterstützende Dienstleistungen für Unternehmen – wie Telemarketing, Buchhaltung sowie Verwaltungs- und Büroarbeiten – sind ebenfalls blutende Arbeitsplätze. Der Sektor verlor im September 12.000. In der ZwischenzeitlEgal-Dienste verloren 5.000 Stellen, und Werbedienste verloren ebenfalls 5.000 Stellen.
Was es bedeutet: Die restriktive Politik der Federal Reserve scheint bestimmte Teile der Wirtschaft abzukühlen, andere jedoch nicht. Finanzangestellte beginnen sich wahrscheinlich Sorgen zu machen, da ihre Branche von den Aktien- und Kreditmärkten abhängt, die von den Maßnahmen der Fed besonders hart getroffen wurden.
Die Zahlen vom Freitag zeigen, dass wir beginnen, diese Auswirkungen in den Beschäftigungsdaten zu sehen.
Es bleibt abzuwarten, ob die Fed die Wirtschaft nur durch die Lockerung der Beschäftigung in den Angestelltenbranchen abkühlen kann oder ob diese Verluste auf andere Branchen übergreifen und Arbeitnehmer mit niedrigerem Einkommen schädigen werden.
Kommend: Die Berichtssaison beginnt diese Woche ernsthaft mit großen Banken wie JPMorgan, Citigroup (C), Morgan Stanley (MS) und BlackRock (BLK), die berichten. Investoren werden genau auf Hinweise zu Einstellungs- und Entlassungsplänen achten.
Zwei wichtige Inflationsindikatoren, PPI und CPI, werden ebenfalls veröffentlicht. Erwarten Sie, dass die Märkte schlecht reagieren, wenn die Inflation heiß wird.
Ein Gremium führender US-Ökonomen hat gerade seine Wirtschaftsaussichten für das nächste Jahr veröffentlicht, und die sind nicht großartig.
Das Gremium aus 45 Prognostikern unter der Leitung der National Association for Business Economics (NABE) sagte, sie erwarteten sowohl für 2022 als auch für 2023 ein langsameres Wachstum, eine höhere Inflation, höhere Zinsen und eine schwächere Beschäftigung als zuvor erwartet.
Die meisten Sorgen sind auf die Zinspolitik der Federal Reserve zurückzuführen.
„Mehr als drei Viertel der Befragten glauben, dass die Chancen 50 zu 50 oder weniger stehen, dass die Wirtschaft eine ‚weiche Landung‘ erreichen wird“, sagte NABE-Vizepräsidentin Julia Coronado. „Mehr als die Hälfte der Diskussionsteilnehmer gibt an, dass das größte Abwärtsrisiko für die US-Konjunkturaussichten in einer zu starken Geldpolitik besteht.“
Die NABE-Panelisten senkten ihre mittlere Prognose für das reale BIP für das vierte Quartal 2022 auf einen Anstieg von 0,1 %, verglichen mit einem Anstieg von 1,8 % in der Umfrage vom Mai 2022. Die überwiegende Mehrheit der Befragten schätzte das Auftreten einer Rezession im Jahr 2023 mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 25 % ein, wobei das wahrscheinlichste Startdatum im ersten Quartal liegt.
Der jüngste Bericht kommt, da eine wachsende Zahl von Ökonomen vorhersagt, dass eine Rezession unmittelbar bevorsteht. Der frühere US-Finanzminister Larry Summers sagte am Donnerstag gegenüber CNN, dass es „eher wahrscheinlich“ sei, dass die USA in eine Rezession geraten, und nannte dies eine Folge der „Exzesse, die die Wirtschaft durchgemacht hat“.
Der Stellenbericht vom Freitag zeigte, dass der Anteil der Arbeitnehmer, die aufgrund der Pandemie Telearbeit leisten oder von zu Hause aus arbeiten, gesunken ist – von 6,5 % im August auf nur noch 5,2 % im September.
Die vollständig ferngesteuerte Arbeit in den Vereinigten Staaten, von der viele vorhersagten, dass sie noch lange nach der Pandemie die Norm bleiben würde, scheint sich zu entfernen, insbesondere da sich der Arbeitsmarkt für Angestellte lockert und die Mitarbeiter weniger Einfluss haben.
Letzte Woche ergab eine KPMG-Umfrage unter in den USA ansässigen CEOs, dass zwei Drittel glauben, dass die Arbeit im Büro in den nächsten drei Jahren die Norm sein wird.
Dennoch reicht es möglicherweise nicht aus, um einem angeschlagenen gewerblichen Immobilienmarkt zu helfen, auf dem die Aussichten düster sind. Laut einer aktuellen Studie des National Bureau of Economic Research gingen Büroimmobilien in New York City im Jahr 2020 um fast 45 % an Wert zurück und werden voraussichtlich langfristig 39 % unter ihrem Niveau vor der Pandemie bleiben, da die Hybridpolitik fortgesetzt wird.
Ich freue mich auf: Das Bureau of Labor Statistics hat festgestellt, dass Hybridarbeit zwar immer noch beliebt sein mag, Covid-19 jedoch nicht mehr den Trend zur Arbeit von zu Hause aus befeuert. Der Oktober-Bericht wird seine Telearbeitsfragen neu formulieren, um Verweise auf die Pandemie zu entfernen.
Seit Mai 2020 wird in jedem Stellenbericht gefragt: „Haben Sie in den letzten vier Wochen zu irgendeinem Zeitpunkt Tele- oder Heimarbeit gegen Entgelt geleistet? wegen der Corona-Pandemie?”
Im Mai 2020 antworteten 35,4 % mit Ja.
Ab nächsten Monat wird die Frage überarbeitet. „Haben Sie in der letzten Woche zu irgendeinem Zeitpunkt gegen Entgelt Tele- oder Heimarbeit geleistet?“ es wird fragen, den Zeitrahmen einschränken und jeden Hinweis auf die Pandemie eliminieren.
Der US-Rentenmarkt ist am Columbus Day/Indigenous Peoples’ Day geschlossen.
Kommt später in dieser Woche:
▸ Berichtssaison für drittes Quartal beginnt. Erwarten Sie Berichte von großen Banken wie JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), Citigroup (C), Morgan Stanley (MS), PNC (PNC) und US Bancorp (USB) sowie Konsumgütern wie Pepsi (PEP), Walgreen ( WBA)s und Dominos (DMPZF).
▸ CPI und PPI, zwei genau beobachtete Inflationsmaße in den USA, werden ebenfalls veröffentlicht.