Die Looks der 1970er Jahre, wie Schlaghosen und Tie Dye, haben regelmäßig Comebacks inszeniert.
Aber ein anderer Trend dieser Ära, die steigende Inflation, kehrt erst jetzt zurück und gefährdet die Aktienwerte und die Ausschüttungen festverzinslicher Staatsanleihen oder Gilts.
Ist dies ein Signal für eine Verschiebung Ihres Anlagestils hin zu einer defensiveren Haltung, insbesondere angesichts der anderen Gefahren, die jetzt auftauchen?
Warnzeichen: Inflation im Stil der 1970er Jahre kehrt zurück und bedroht die Aktienwerte und die Rentenauszahlungen von Staatsanleihen oder Gilts
Die Antwort ist „ja“, obwohl dies nicht wie früher eine Flucht ins Bargeld erfordert. Die heutige Mode ist für einen subtileren Ansatz – etwas Bargeld, einige Wetten auf eine Vielzahl von Aktien und vielleicht indexgebundene Anleihen.
Zu der immer länger werdenden Liste von Warnzeichen für Ihr Portfolio gehören steigende Öl- und Gaspreise, eine stockende Erholung von Covid und die globalen Folgen, die sich aus dem Scheitern des gigantischen chinesischen Immobilienentwicklers Evergrande mit seinen Schulden in Höhe von insgesamt 220 Milliarden Pfund ergeben würden.
Fantasia, ein weiterer Entwickler, ist diese Woche in Verzug geraten.
Dies sollte der Moment sein, in dem Zentralbanken wie die Bank of England und die US-Notenbank als Wächter der Wirtschaft agieren, als Superhelden in Anzug.
Dennoch bleiben die Chefs der Zentralbanken (zumindest öffentlich) davon überzeugt, dass die Inflation „vorübergehend“ ist, obwohl die Arbeit, wie Ökonomen es nennen, Preissetzungsmacht erlangt hat, die die Löhne in die Höhe treiben wird.
Könnte dies bedeuten, dass die Zentralbanken wichtige Zinsentscheidungen und den Rückzug der quantitativen Lockerung vermasseln? Einige befürchten, dass dies der Fall sein könnte.
David Coombs, Leiter des Bereichs Multi-Asset-Investments bei Rathbones, behauptet, dass „die Chance, dass Zentralbanker jetzt politische Fehler machen könnten, die größte meines Arbeitslebens ist“.
Infolgedessen hat er die Portfolios seiner Kunden neu positioniert.
Er sagt: „Ich halte viel Bargeld, von dem einiges dazu bestimmt ist, unsere Bestände an Technologieaktien aufzustocken, wenn deren Kurse fallen. Ich kaufe Tipps – Inflationsgeschützte US-Staatsanleihen.’
Vor einem Jahr galten Bank- und Ölaktien als veraltet, da die Zinsen niedrig bleiben und fossile Brennstoffe rasch durch erneuerbare Energien verdrängt würden. Coombs wollte damals anderer Meinung sein und betrachtet diese Aktien weiterhin als angemessen defensiv.
Er sagt: „Banken sollten profitieren, solange die Zinsen nicht zu stark angehoben werden; wir haben uns in Northern Trust und US Bancorp eingekauft.
Aber wir sind auch an den Aktien der Chicago Mercantile Exchange beteiligt, weil dieses Geschäft gut läuft, wenn die Leute anfangen, sich gegen zukünftige Preissteigerungen bei Rohstoffen abzusichern.’
Aufgrund der starken Nachfrage nach bestimmten Rohstoffen kauft Coombs in die Legal & General Commodities ETFs (Exchange Traded Funds) sowie australische und kanadische Staatsanleihen ein. Beide Nationen verfügen über reiche Bodenschätze.
Coombs rechnet auch damit, dass Verbraucher sich Dinge, die gerade im Trend liegen, nicht verweigern dürfen, wie zum Beispiel die Tiffany-Halsketten der US-Open-Tennismeisterin Emma Raducanu. Der Juwelier gehört dem Luxusgüterkonzern LVMH.
Er argumentiert, dass die Verbraucher Hautpflege von Estee Lauder und Sneakers von Nike als „Luxus-Grundnahrungsmittel“ betrachten.
Der Glaube an die defensiven Qualitäten großer Marken motiviert auch die Strategie von Matthew Page, dem gemeinsamen Manager des Guinness Equity Income Fund, der Anteile an Otis Worldwide hält, dem bekanntesten Namen für Aufzüge und Fahrtreppen.
Page beobachtet und wartet auf Kursrückgänge von Unternehmen, die sich auf gut kapitalisierte zyklische Konsumgüter, Gesundheitswesen und Technologie konzentrieren.
Der Ruf nach ihren Produkten wird durch eine höhere Inflation nicht gedämpft – und sie können Mehrkosten an die Kunden weitergeben.
“Zum Beispiel”, sagt er, “werden die Autohersteller die Preise zahlen, die für Halbleiter verlangt werden, weil diese für Fahrzeuge unverzichtbar sind.” Elektrofahrzeuge, die als Reaktion auf die steigenden Benzinpreise immer beliebter werden, benötigen mehr Halbleiter als normale Autos.
Die Aufgabe, einen defensiven Teil Ihres Portfolios aufzubauen, ist so kompliziert, dass Ben Yearsley von Shore Capital vorschlägt, ihn an ein Team von Fachleuten zu übergeben.
Er zitiert den Investment Trust Personal Assets, der eine Mischung aus indexgebundenen Anleihen, Gold und großen Markenaktien enthält.
Andere Optionen, wenn Sie Sicherheit, aber auch die Möglichkeit einer angemessenen Rendite suchen, umfassen RIT Capital Partners, einen Trust mit Verbindungen zur Rothschild-Dynastie.
Ihr Ziel ist es, durch eine Kombination von Anteilen an börsennotierten und privaten Unternehmen sowie Hedgefonds „langfristiges Kapitalwachstum zu erzielen und gleichzeitig das Kapital der Aktionäre zu erhalten“.
Eine weitere Auswahl, bei der die Sicherheit an erster Stelle steht, ist der Ruffer Trust, der auf „konstante positive Renditen unabhängig von der Marktentwicklung“ abzielt.
Derzeit hält Ruffer Tips und indexgebundene britische Anleihen, Bargeld, Gold sowie Aktien von Lloyds und Natwest. BP, Shell und Equinor, der norwegische Öl-, Gas-, Wind- und Solarenergiekonzern, gehören ebenfalls zum Portfolio.
Ob modisch oder nicht, Unternehmen, die helfen, die Lichter anzuhalten, sei es mit fossilen Brennstoffen oder erneuerbaren Energien des 21.
Einige Links in diesem Artikel können Affiliate-Links sein. Wenn Sie darauf klicken, erhalten wir möglicherweise eine kleine Provision. Das hilft uns, This Is Money zu finanzieren und es kostenlos zu verwenden. Wir schreiben keine Artikel, um Produkte zu bewerben. Wir lassen nicht zu, dass eine geschäftliche Beziehung unsere redaktionelle Unabhängigkeit beeinträchtigt.