Mizuho erhöhte in einer Mitteilung am Freitag sein Kursziel für Coinbase (NASDAQ: COIN) von 84 US-Dollar pro Aktie auf 145 US-Dollar und behielt die Bewertung „Underperform“ für die Aktie bei.
In der Notiz mit dem Titel „HODLers Win the Quarter“ sagten Analysten von Mizuho, dass starke Spotvolumina nach der Einführung des BTC-ETF – insbesondere bei Altcoins – den Konsensumsatz von Coinbase im ersten Quartal um fast 40 % steigern könnten, „wie es bei Privatanlegern mit hohen Margen der Fall ist“. in ein Umfeld steigender Kryptopreise hineingezogen.“
Doch selbst bei einer günstigen kurzfristigen Konstellation ist Mizuho der Ansicht, dass die langfristigen fundamentalen Bedenken von COIN bestehen bleiben.
„Dazu gehören ein potenzieller Abwärtsdruck auf die Gebührensätze für Privatkunden (ähnlich wie bei Aktien) und eine starke Abhängigkeit von minderwertigen und zyklischen Einnahmequellen wie Altcoins, Einsätzen und Zinserträgen“, erklärte das Unternehmen.
Mizuho bewertet COIN mit dem 18-fachen seines 2025E-EBITDA, was seiner Meinung nach eine großzügige Prämie gegenüber Zahlungs-, Börsen- und Vermögensverwalter-Konkurrenten darstellt, aber einen deutlichen Abschlag gegenüber dem aktuellen 26-fachen Vielfachen darstellt.