Die britische Zentralbank hat den Leitzins am Donnerstag stärker als erwartet um 0,50 Prozent angehoben, die 13. Erhöhung in Folge, da sie darum kämpft, den schlimmsten Inflationsschock in Westeuropa einzudämmen.
Die Zinssätze liegen derzeit bei 5 Prozent und liegen auf dem höchsten Stand seit 15 Jahren, und die Märkte erwarten nun einen Anstieg um einen weiteren vollen Prozentpunkt. Die Kollegen der BoE in den USA und Europa hingegen haben zögerlich signalisiert, dass sich ihre geldpolitischen Straffungszyklen ihrem Ende nähern.
„Die Bank of England hat … eine Zinsgranate gegen das Schreckgespenst der anhaltenden Inflation abgefeuert“, sagte Neil Birrell, Chief Investment Officer bei Premier Miton Investors, in per E-Mail verschickten Kommentaren. Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten Verbraucherpreise stieg im Mai gegenüber dem Vorjahr um 8,7 Prozent, während sich die zugrunde liegende Inflation beschleunigte.
Das Problem, mit dem die Old Lady of Threadneedle Street konfrontiert ist, wird durch die Eigenart des Hypothekenmarkts in Großbritannien noch verschärft, der sich gerade in der Mitte einer gewaltigen und schmerzhaften Neuordnung der Festzinskredite befindet, die vor zwei Jahren zu Tiefstzinsen aufgenommen wurden. Eine zweijährige Festhypothek kostet mittlerweile über 6 Prozent.
„Die Bank of England hat einen Stock, und zwar einen aus Holz, und alles, was sie tun können, ist, die Öffentlichkeit mit diesem Stock zu schlagen“, sagte Justin Moy, ein Makler bei EHF Mortgages in Essex. „Es ist ein bisschen wie ein Bienennest: Berührt man es leicht oder klopft man dagegen?“
Der Rightmove-Analyst Matt Smith war jedoch zuversichtlicher und verwies auf die Tatsache, dass die längerfristigen Anleiherenditen, die die Inflationserwartungen widerspiegeln, als Reaktion auf die Nachricht gesunken seien.
„Wenn die heutigen Nachrichten die Märkte beruhigen, hoffen wir, dass auf dem Hypothekenmarkt wieder etwas Stabilität einkehrt, was denjenigen, die dieses Jahr eine Hypothek aufnehmen möchten, dabei helfen wird, vorauszuplanen“, sagte Smith.
Sowohl Premierminister Rishi Sunak als auch Kanzler Jeremy Hunt standen am Donnerstag zu den Maßnahmen der Bank und schlossen Hilfen für Hausbesitzer aus. Hunt wird sich am Freitag mit einigen Hypothekengebern des Landes treffen, um Möglichkeiten zu besprechen, wie sie in Schwierigkeiten geratenen Haushalten helfen können. Sunak hat darauf bestanden, dass sein Versprechen, die Inflation in diesem Jahr zu halbieren, „hart“, aber „nicht unmöglich“ sei (die Bank selbst wiederholte in der Erklärung zu ihren Entscheidungen, dass sie erwartet, dass die Gesamtinflation in der zweiten Hälfte dieses Jahres „erheblich sinken“ wird).
Bailey, der sich in den letzten Monaten wiederholt Kommunikationsfehler zuschulden kommen ließ, sagte am Donnerstag, er sei sich des bevorstehenden Schmerzes durchaus bewusst, betonte jedoch, dass es keine Alternative gebe.
„Wir wissen, dass das schwer ist – viele Menschen mit Hypotheken oder Krediten werden sich verständlicherweise Sorgen darüber machen, was das für sie bedeutet. Aber wenn wir die Zinsen jetzt nicht erhöhen, könnte es später noch schlimmer werden“, sagte Bailey in einer separaten Erklärung nach der Entscheidung . „Wir werden weiterhin alles Notwendige tun.“
Die Finanzmärkte kalkulieren derzeit mit einem Endzins von über 6 Prozent – dem höchsten Wert seit 2001. Im Vergleich dazu wird die Federal Reserve, die sich auf ihrer letzten Sitzung dafür entschieden hat, die Zinsen bei 5 Prozent zu belassen, die Zinsen voraussichtlich nur um einen Viertelpunkt mehr anheben . Die Europäische Zentralbank, deren Einlagenzins bei 3,5 Prozent liegt, wird voraussichtlich nur noch ein halbes Prozent erhöhen.
Ökonomen stellten fest, dass die Bank ihre Leitlinien zur künftigen Entwicklung der Zinssätze nicht geändert habe, sondern deuteten vielmehr an, dass sie sich an den Inflationsdaten orientieren werde.
„Es ist klar, dass sich der Ausschuss nicht mit einer Pause zufrieden geben wird, bis wir eine gewisse Verbesserung der offiziellen Inflationsstatistik sehen“, schrieben ING-Ökonomen in einer Notiz. „Wir sind versucht zu sagen, dass die heutige Bewegung um 50 Basispunkte kein neuer Trend sein wird, aber zwei weitere Erhöhungen um 25 Basispunkte scheinen nach der heutigen Sitzung der wahrscheinlichste Weg zu sein.“
Ein Basispunkt ist ein Hundertstel Prozent.
Die Maßnahmen der Bank scheinen die verbleibenden Zweifler davon überzeugt zu haben, dass sie bereit ist, die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen, wenn dies zur Senkung der Inflation erforderlich ist.
„Wir gehen davon aus, dass dies eine Rezession in Großbritannien auslösen wird, und das ist notwendig, um die Inflation zu senken“, schrieben die Analysten von Capital Economics in einer Mitteilung an die Kunden. „Das Risiko besteht darin, dass die Bank die Zinsen weiter anheben muss, um die Inflation zu senken, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer größeren Rezession steigt.“
Blackrock, der weltgrößte Vermögensverwalter, hat prognostiziert, dass das britische Wirtschaftswachstum zwischen 2022 und 2026 weniger als 3 Prozent betragen wird, da Großbritannien jahrelang mit Schäden durch höhere Zinssätze rechnen muss.
„Wenn die Zentralbanken die Inflation ganz auf ihr Zwei-Prozent-Ziel senken wollen, ist das mit erheblichen Wachstumskosten verbunden“, sagte Vivek Paul, britischer Chef-Investmentstratege bei Blackrock. Die Aufmerksamkeit wird sich von dem Schaden, der durch eine hohe Inflation verursacht wird, auf den Schaden verlagern, der durch hohe Zinsen verursacht wird.“
Die Bank sagte jedoch, die Wirtschaft laufe besser als erwartet, die Arbeitslosigkeit sei weiterhin niedrig, das Lohnwachstum hoch und die Verbrauchernachfrage „widerstandsfähig“.
Positiv zu vermerken ist, dass Hypotheken zwar teurer werden, das Taschengeld der Touristen jedoch weiter steigen wird.
„Die höhere Inflation im Vereinigten Königreich und die restriktivere Zentralbank dürften im Laufe des Jahres dazu führen, dass das Pfund gegenüber dem Dollar steigt“, sagte Caroline Simmons, leitende britische Ökonomin bei UBS Global Wealth Management, und fügte hinzu, dass sie das Pfund in einem Jahr bei 1,38 US-Dollar prognostiziert Zeit. Das Pfund, das im letzten Monat gegenüber dem Dollar um fast 3 Prozent gestiegen ist, da die Erwartungen auf höhere Zinssätze gestiegen sind, gab nach der Entscheidung, bei etwa 1,2750 US-Dollar zu bleiben, etwas nach.