Der dramatische Kampf von Walt Disney Co. mit dem milliardenschweren Aktionär Nelson Peltz und seiner Firma Trian Fund Management spitzt sich diese Woche zu.
Es ist die größte Herausforderung für Bob Igers Macht während seiner Zeit beim Burbanker Unterhaltungsgiganten und der größte Ausdruck der Unzufriedenheit der Disney-Aktionäre seit dem Ende der Ära Michael Eisner. Der genau beobachtete Streit bereitete der Führung von Disney während eines Großteils von Igers Amtszeit Kopfschmerzen, nachdem er im November 2022 als Geschäftsführer des Mouse House zurückgekehrt war.
Was passiert?
Am Mittwoch wird Disney die Ergebnisse der Aktionärsabstimmung auszählen und bekannt geben, die über die Zusammensetzung seines Vorstands entscheiden wird. Das Unternehmen hat die Aktionäre energisch dazu aufgefordert, die vollständige zwölfköpfige Nominierungsliste zu genehmigen. Trian von Peltz hat zwei Kandidaten vorgeschlagen: Peltz selbst und Jay Rasulo, ein ehemaliger Finanzchef von Disney. Ein weiterer aktivistischer Investor, Blackwells Capital, hat drei Kandidaten benannt.
Um wie viel Uhr passiert das?
Der Webcast der Aktionärsversammlung von Disney beginnt am Mittwoch um 10 Uhr (Pazifikzeit).
Was auf dem Spiel steht?
Im wahrsten Sinne des Wortes mindestens zwei Sitze im Vorstand. Trian hat Disney-Investoren ermutigt, für Peltz und Rasulo zu stimmen und zwei aktuellen Disney-Regisseuren ihre Unterstützung zu verweigern: Maria Elena Lagomasino und Michael BG Froman.
Igers Position als CEO und Vorstandsmitglied wird nicht offen in Frage gestellt. Dennoch ist die Wahl, wie meine Kollegin Meg James schreibt, praktisch zu einem Referendum über Igers Führung und seine Strategie zur Sanierung des Unternehmens nach einer Zeit gut dokumentierter Kämpfe geworden.
Wer sind Disneys Aktionäre?
Eine Mischung aus institutionellen Anlegern (einschließlich Investment-, Index-, Renten- und Hedge-Fonds) sowie Disney-Führungskräften und, was wichtig ist, einer beträchtlichen Anzahl von Einzelaktionären (oder „Kleinaktionären“), die aufgrund Disneys Platz in der Popkultur haben mehr Einfluss als bei vielen anderen Konzernriesen. Einige der Disney-Aktionäre sind Kinder, denen Aktien von Verwandten geschenkt wurden.
Laut FactSet ist Disneys Aktionärsstruktur zu 67 % institutionell und zu 33 % „unbekannt“ (einschließlich Einzelpersonen). Zu den Schwergewichten zählen Vanguard und Morgan Stanley.
Wer ist im Team Iger?
Mehrere große Persönlichkeiten haben ihre Unterstützung für Iger zum Ausdruck gebracht, darunter unter anderem „Star Wars“-Schöpfer George Lucas; Laurene Powell Jobs, die Witwe von Pixar und Apple-Mitbegründer Steve Jobs; Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase; Eisner, der ehemalige CEO von Disney; Aktionärsberatungsunternehmen Glass Lewis; Investmentfonds T. Rowe Price und Vermögensverwalter BlackRock; und die Enkel von Walt und Roy Disney, darunter Abigail Disney, eine langjährige Kritikerin der Vergütungspraktiken von Disneys Führungskräften.
Was ist mit Team Peltz?
Andere große Namen haben Trian unterstützt, darunter: Ike Perlmutter, ehemaliger CEO von Marvel Entertainment; ISS, ein wichtiges institutionelles Aktionärsberatungsunternehmen; Egan-Jones, eine Ratingagentur; CalPERS, das rund 6,6 Millionen Disney-Aktien hält.
Was sind die Hauptargumente von Peltz?
Trian hat in seinen Mitteilungen, darunter ein mehr als 130-seitiges Whitepaper, zahlreiche und unterschiedliche Kritikpunkte an Disneys Vorstand geübt, den Peltz allgemein als zu selbstgefällig angesichts großer Veränderungen in der Unterhaltungsindustrie ansieht. Peltz & Co. weist darauf hin, dass die Disney-Aktie über einen Zeitraum von fünf Jahren schlechter abgeschnitten habe als der S&P 500. Die Gruppe, die mit der Aufsicht über das Unternehmen beauftragt ist, braucht laut Peltz und seinen Unterstützern neue Augen.
Zu Trians großen Behauptungen gehört, dass Disney einen Fehler begangen hat, als es 71 Milliarden US-Dollar für 21st Century Fox bezahlte und damit das rückläufige Geschäft mit linearen Fernsehsendern verdoppelte; ist zu spät in den Streaming-Bereich eingestiegen, hat zu viel Geld verloren und braucht einen Plan, um „Netflix-ähnliche“ Gewinnmargen zu erzielen; hat sich beim Film verirrt, gemessen an der Leistung der jüngsten Marvel- und Pixar-Filme; verpatzte Nachfolgeplanung, wie die kurze Amtszeit von Bob Chapek als Nachfolger von Iger zeigt; und es fehlt eine kohärente Strategie für die Zukunft von ESPN.
Was ist Disneys Fall?
Disney sagt, dass viele von Trians Behauptungen völlig irreführend sind und dass die meisten Vorschläge von Peltz Dinge sind, die das Unternehmen entweder bereits tut oder zuvor in Betracht gezogen hat. Das Unternehmen hat brisante Briefe und Videos an Investoren veröffentlicht, darunter eine Anzeige im Stil einer politischen Kampagne, in der es argumentiert, dass Peltz‘ Wahlkampf durch Perlmutters langjährige Fehde mit Iger beeinträchtigt sei und dass sowohl der ehemalige Marvel-Chef als auch Rasulo verärgerte ehemalige Mitarbeiter seien.
Darüber hinaus hat Iger den Großteil seiner zweiten Amtszeit damit verbracht, Disney wieder auf Kurs zu bringen, und die Aktionäre haben seine Bemühungen belohnt. Die Aktie ist in diesem Jahr bisher um mehr als 30 % gestiegen. Einen Teil des Aktienanstiegs hat Peltz zu verdanken, eine Behauptung, die Disney energisch bestreitet. Die Aktien stiegen nach einem starken Gewinnbericht vom Februar, der mit mehreren aufsehenerregenden Ankündigungen zusammenfiel, darunter die Veröffentlichung des Films „Eras Tour“ von Taylor Swift bei Disney+ und eine 1,5-Milliarden-Dollar-Investition in den „Fortnite“-Hersteller Epic Games.
Wie wird das enden?
Es ist unklar. Bis vor Kurzem hatten die Kursgewinne bei Disney den Eindruck erweckt, Peltz sei der Wind aus den Segeln gegangen. Aber das war, bevor ISS, das unter großen Investmentfonds eine beträchtliche Bedeutung hat, Peltz (jedoch nicht Rasulo) seinen Gütesiegel aufdrückte und sich auf die mangelhafte Erfolgsbilanz des Unternehmens bei der Nachfolgeplanung berief. Wir werden es früh genug am Mittwoch erfahren.
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Die Akte:
Nummer der Woche
Es dauert ungefähr eine Woche, bis die CinemaCon in Las Vegas beginnt, wo sich die Kinobetreiber und Studios versammeln, um sich gegenseitig auf die Schulter zu klopfen und die Wunder der großen Leinwand zu feiern.
In letzter Zeit gab es zumindest Grund zur Freude, obwohl vorhergesagt wurde, dass 2024 ein hartes Jahr an den Kinokassen werden wird, da große Kinostarts ausbleiben, nachdem sechs Monate lang Streiks die Kalender der Studios durcheinander gebracht hatten.
Die große Veröffentlichung am Osterwochenende, „Godzilla x Kong: The New Empire“, übertraf die Erwartungen mit geschätzten inländischen Ticketverkäufen von 80 Millionen US-Dollar und lieferte hinter „Dune: Part Two“ die zweitbeste Eröffnung des Jahres. Einschließlich des internationalen Geschäfts erzielte das Kaiju-Smash-Em-Up einen Umsatz von 194 Millionen US-Dollar, wobei Premiumformate wie Imax und Dolby Cinema 48 % des Umsatzes ausmachten.
Der von Adam Wingard inszenierte Tentpole verfügt über ein geschätztes Produktionsbudget von 135 Millionen US-Dollar, in dem die Marketingkosten nicht enthalten sind.
Da die Fortsetzung von „Dune“ (252 Millionen US-Dollar im Inland) und „Kung Fu Panda 4“ von DreamWorks Animation (151 Millionen US-Dollar) ebenfalls Geschäfte generierten, verlief das erste Quartal des Jahres nicht ganz so schlecht, wie Analysten befürchtet hatten. Bis März sammelten Filme in den USA und Kanada 1,6 Milliarden US-Dollar ein, 6 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Eric Handler, Analyst bei Roth MKM, hatte einen stärkeren Rückgang von 9 % vorhergesagt.
Trotzdem ist in der Filmausstellungsbranche nicht alles in Ordnung.
Die Aktien von AMC Theatres fielen am Donnerstag um mehr als 14 %, nachdem das in Leawood (Kanada) ansässige Unternehmen bekannt gab, dass es Aktien im Wert von bis zu 250 Millionen US-Dollar verkaufen könnte, um seine Finanzen nach einer Phase schwacher Einspielergebnisse zu stärken, die zum Teil darauf zurückzuführen sind Hollywoods Zwilling schlägt zu. Es ist der jüngste Schritt des hochverschuldeten AMC, sich nach der Achterbahnfahrt der Meme-Aktien zu stabilisieren.
Die Aktien des Unternehmens sind im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 90 % gefallen.
Nach den pandemiebedingten Schließungen wurden einige Theater endgültig geschlossen, während andere ins Stocken gerieten. Die Auswirkungen sind immer noch spürbar.
Deadline hat berichtet, dass die beliebte in Austin ansässige Kette Alamo Drafthouse weniger als drei Jahre nach der Insolvenz nach Chapter 11 zum Verkauf stand. Es war nicht klar, ob es Angebote gab oder wie hoch der geforderte Preis sein könnte. Der in Großbritannien ansässige Regal-Eigentümer Cineworld, nach AMC die zweitgrößte Kette der Welt, hat letztes Jahr seine eigene Insolvenz hinter sich gelassen.
Trotz des Optimismus, der durch die jüngsten Erfolge ausgelöst wurde, bleibt die Kinofilmbranche vor Herausforderungen. Die Aussichten für die nächsten drei Monate sind im Vergleich zum letzten Jahr dünn, doch „The Fall Guy“, ein neuer „Planet der Affen“-Streifen und „Furiosa“ sind vielversprechend. Das Problem ist nicht nur ein Mangel an Filmen auf dem Markt, sondern auch langfristige Veränderungen im Verhalten und in den Vorlieben des Publikums.
Das neueste Monster-Mashup und der „Dune“-Nachfolger zeigen, dass das Publikum für gut gemachte, richtig vermarktete Eventfilme immer noch Geld ausgibt und für das beste Erlebnis sogar einen Aufpreis zahlt. Das Problem für die Kinos liegt nicht so sehr in der Nachfrage nach Filmen, wie viele unmittelbar nach der Pandemie befürchtet hatten. Gesunde Theatergruppen zu haben, bleibt jedoch eine andere Frage.
Die Aktien der drittgrößten Kette Cinemark, die von einer viel stärkeren Bilanz profitiert hat als ihre engsten Konkurrenten, sind im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 20 % gestiegen.
Das Beste aus dem Internet
– Evan Gershkovichs gestohlenes Jahr in einem russischen Gefängnis. (Wallstreet Journal)
– Streaming hat das TV-Verfahren wiederentdeckt. (Geier)
– Die Einnahmen aus Musikaufnahmen in den USA stiegen im Jahr 2023 um 8 %, da das Streaming-Wachstum stabil blieb. (Werbetafel)
— Wird Beyoncé in der Country-Musik willkommen sein? Das ist die falsche Frage. (New York Times)
– Wie das Atlantic, unterstützt von Laurene Powell Jobs, innerhalb von drei Jahren von der Pleite in die Gewinnzone aufstieg. (WSJ)
Endlich …
Hallo Nerds, schaut euch Mikael Woods mündliche Überlieferung von Weezers Blue Album an. Whoa-whoa-ah-whoaaaaaa.