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Joe Bidens Hoffnungen auf eine Zinssenkung vor der Wahl wurden am Donnerstag zunichte gemacht, nachdem Inflations- und Wachstumsdaten die Anleger dazu veranlassten, ihre Erwartungen an einen Schritt der Federal Reserve zurückzudrängen.
Den Terminkontrakten zufolge sind die Anleger nun nicht mehr ganz zuversichtlich, dass die Fed ihre erste Zinssenkung um einen Viertelpunkt bis September umsetzen wird.
Stattdessen kalkulieren sie einen solchen Schritt jetzt erst bei der Sitzung der Zentralbank am 6. und 7. November vollständig ein, unmittelbar nach der Wahl am 5. November, wenn Biden gegen seinen republikanischen Rivalen Donald Trump antreten wird.
Die Verschiebung erfolgte, nachdem die inflationsbereinigten Wachstumszahlen mit einer Jahresrate von 1,6 Prozent im ersten Quartal deutlich unter den Erwartungen lagen.
Die Daten zeigten auch, dass die von der Fed bevorzugte Kennzahl der zugrunde liegenden Inflation von 2 Prozent im letzten Quartal des letzten Jahres auf 3,7 Prozent anstieg und damit die Prognosen von 3,4 Prozent übertraf.
Die Märzzahlen für die Kennzahl, den Kernindex der persönlichen Konsumausgaben, sollen am Freitag veröffentlicht werden.
Biden hat gehofft, dass die Wirtschaft ihm helfen wird, Trump vor der Abstimmung im November zu überholen, aber die Kreditkosten liegen immer noch auf dem höchsten Stand seit 23 Jahren.
Händler gehen mittlerweile davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed bis September bei etwa 75 Prozent liegt, verglichen mit nahezu 100 Prozent vor der Veröffentlichung der Daten am Donnerstag.
Die Markterwartungen an Zinssenkungen haben sich in den letzten Monaten dramatisch verändert, und einige Anleger wetten sogar darauf, dass die Fed die Zinsen im nächsten Jahr anheben wird. Im Januar erwarteten die Anleger in diesem Jahr Kürzungen um bis zu sechs Viertelpunkte.
„Wenn sich das Wachstum weiterhin langsam verlangsamt, die Inflation aber wieder stark in die falsche Richtung ansteigt, gerät die Erwartung einer Zinssenkung der Fed im Jahr 2024 zunehmend außer Reichweite“, sagte Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Ratingagentur Fitch.
Die am Donnerstag erzielte Jahreswachstumsrate von 1,6 Prozent im ersten Quartal lag weit unter den Erwartungen der Analysten von einem Anstieg um 2,5 Prozent und der revidierten Rate von 3,4 Prozent für das vierte Quartal des vergangenen Jahres.
Den Daten des Bureau of Economic Analysis zufolge gaben US-Verbraucher im ersten Quartal weniger für Autos, Treibstoff und Restaurants aus, dafür aber mehr für Finanzdienstleistungen und Versicherungen.
Sameer Samana, leitender globaler Marktstratege bei Wells Fargo, beschrieb die Veröffentlichung als „fast stagflationär: das Wachstum verlangsamt sich, aber die Preise sind immer noch etwas fester als die Märkte und die Fed gehofft“.
Biden reagierte auf die Zahlen, indem er das „anhaltend stetige und stabile Wachstum“ begrüßte und hinzufügte, dass „die Kosten für berufstätige Familien zu hoch sind“.
US-Finanzministerin Janet Yellen erklärte gegenüber Reuters, dass die Verlangsamung des BIP auf „eigentümliche, aber nicht besorgniserregende“ Faktoren zurückzuführen sei. Sie führte den Anstieg des Preisdrucks größtenteils auf einen Anstieg der Wohnkosten zurück, von denen sie „keinen Zweifel hatte“, dass sie im Laufe des Jahres sinken würden.
Die Wall-Street-Aktien fielen nach der Eröffnungsglocke stark. Zur Mittagszeit in New York verlor der Leitindex S&P 500 1,1 Prozent, während der technologielastige Nasdaq Composite 1,5 Prozent verlor.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, die sich gegenläufig zu den Anleihepreisen entwickelt, stieg um 0,06 Prozentpunkte auf 4,71 Prozent. Die Zweijahresrendite stieg um 0,07 Prozentpunkte auf 5 Prozent.
Lindsay Rosner von Goldman Sachs Asset Management bezeichnete die Zahl vom Donnerstag als „eine enttäuschende BIP-Zahl“ und sagte, sie spiegele einen Rückgang des Wachstums der Verbrauchernachfrage und der Staatsausgaben wider.
Aber sie fügte hinzu: „Dennoch liegt der Fokus eindeutig auf der Inflation.“