Die Inflation ist auf der Flucht, nachdem sie im Oktober auf 4,6 Prozent gesunken ist, mehr als die Hälfte ihres Höchststands von 11,1 Prozent im Oktober 2022. Die Märkte rechnen mit einem Rückgang auf vier Prozent, wenn am Mittwoch der neueste Verbraucherpreisindex für November veröffentlicht wird. Wenn ja, wären das großartige Neuigkeiten.
Einige prognostizieren nun, dass die Inflation innerhalb von nur sechs Monaten auf das langfristige Ziel der Bank of England von zwei Prozent zurückfallen könnte.
Dies wird den BoE-Gouverneur Andrew Bailey noch mehr unter Druck setzen, seine hartnäckige Überzeugung, dass die Zinsen möglicherweise höher steigen müssen, zu überdenken.
Die BoE erhöhte die Leitzinsen in 14 aufeinanderfolgenden Sitzungen auf den heutigen 15-Jahres-Höchstwert von 5,25 Prozent. Am vergangenen Donnerstag behielt sie die Zinsen zum dritten Monat in Folge bei, was die Hoffnung weckte, dass die Zinserhöhung nun abgeschlossen ist.
Doch BoE-Gouverneur Andrew Bailey hat verzweifelt versucht, diese Hoffnungen zunichte zu machen, und riskiert, jede Erholung zunichtezumachen.
Er sollte versuchen, die Zinssätze zu senken, sobald er es wagt, da dies den Druck auf Hypothekenkreditnehmer verringern und der britischen Wirtschaft und dem Aktienmarkt den dringend benötigten Aufschwung geben würde.
In den USA, wo der Zentralbanker, die US-Notenbank, offen darüber spricht, die Zinsen im nächsten Jahr zu senken, sind die Aktienmärkte auf ein Allzeithoch gestiegen.
Hier stecken wir immer noch in Trübsal.
Nur Sparer werden traurig sein, wenn die Zinssätze sinken, da die Sparquoten unweigerlich folgen werden. Was wird das Jahr 2024 bringen?
Die Märkte laufen Gefahr, sich mit ihren Zinssenkungshoffnungen zu übertreffen, da drei Mitglieder des neunköpfigen geldpolitischen Ausschusses (MPC) der BoE bei der Sitzung letzte Woche immer noch für eine weitere Zinserhöhung gestimmt haben, sagte Melanie Baker, leitende Ökonomin bei Royal London Asset Management.
Sie sagte: „Das MPC hält es noch für zu früh, um zu dem Schluss zu kommen, dass sich die Inflation im Dienstleistungssektor und das Lohnwachstum auf einem klaren Abwärtspfad befinden.“
Baker sagte, das sei in den USA anders, wo die Inflation im Oktober auf 3,1 Prozent gesunken sei und die Fed „lockerer“ sei und für nächstes Jahr drei Zinssenkungen von insgesamt 0,75 Prozent prognostiziere.
James Smith, Ökonom für Industrieländer bei ING, sagte, dass die Märkte dennoch Recht hätten, über Zinssenkungen nachzudenken. „Unsere aktuelle Prognose geht von einer Zinssenkung im August aus, aber wenn sich die Märkte als richtig erweisen und die Fed und die Europäische Zentralbank entweder im März oder April mit der Zinssenkung beginnen, würden wir nicht ausschließen, dass die BoE früher vorgeht.“
Smith sagte, dass die Märkte nächstes Jahr vier Zinssenkungen in Großbritannien erwarten, wodurch der Leitzins auf 4,25 Prozent sinken würde.
Wenn das stimmt, würde das der britischen Wirtschaft wirklich Schwung verleihen.
Carsten Jung, leitender Ökonom am Institute for Public Policy Research, warnte die BoE davor, die Geldpolitik zu lockern, um der britischen Wirtschaft dabei zu helfen, dem heutigen nahezu Nullwachstum zu entkommen. „Es dauert 18 Monate, bis sich die Auswirkungen der hohen Zinsen auf die Wirtschaft auswirken, und zwei Drittel des Schmerzes, den das aktuelle Niveau mit sich bringt, müssen erst noch kommen.“
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Fawad Razaqzada, Marktanalyst bei City Index und Forex.com, sagte, der MPC fühle sich angesichts der steigenden Zinssenkungserwartungen unwohl und werde die Zinsen möglicherweise länger als erwartet höher halten. Auch wenn dies den Verbrauchern und Unternehmen noch mehr Leid bereiten und die wirtschaftliche Erholung verzögern wird.
Doch im Kampf zwischen der BoE und der Realität scheint am Ende wie immer die Realität zu siegen. BoE-Chef Andrew Bailey sollte das besser wissen als die meisten anderen. Die Realität hat ihn immer wieder besiegt.
PwC-Chefökonom Barret Kupelian sagte: „Die Zinsen scheinen bereits die Wende geschafft zu haben, wobei 10-jährige Staatsanleihen bereits unter der Vier-Prozent-Marke liegen. Wenn dies anhält, könnten die Hypothekenzinsen schneller als erwartet sinken.“
Ben Waugh, Geschäftsführer des Kreditgebers More2Life, sieht bessere Zeiten für Kreditnehmer. „Wenn sich die Inflationsraten stabilisieren und sich die Immobilienpreise stabilisieren, werden viele Erstkäufer eher geneigt sein, auf die Immobilienleiter zu steigen.“
Die BoE wurde vor zwei Jahren dafür kritisiert, dass sie die Inflationsgefahr heruntergespielt hatte. Heute scheint es zu übertreiben. Die britische Wirtschaft wird leiden, wenn sie erneut die falsche Entscheidung trifft.
Es sieht so aus, als würden wir den Krieg gegen die Inflation gewinnen, aber wir werden es 2024 mit Sicherheit herausfinden. Die Frage ist, wann wird die BoE es bemerken?