Die Aktien erholten sich, da die Tech-Gewinne eine Rallye an den Märkten auslösten, obwohl die Besorgnis zunahm, dass die Fed die Zinssätze länger hoch halten wird.
Der Nasdaq Composite (^IXIC) stieg letzte Woche um mehr als 4 %, während der S&P 500 (^GSPC) um fast 3 % zulegte. Unterdessen stieg der Dow Jones Industrial Average (^DJI) um weniger als 1 %.
In der kommenden Woche werden eine Fed-Sitzung, der Arbeitsmarktbericht vom April und die Gewinne der Big-Tech-Unternehmen Apple (AAPL) und Amazon (AMZN) den jüngsten Optimismus an den Märkten auf die Probe stellen.
Aktualisierungen zu offenen Stellen, Aktivitäten im Dienstleistungs- und Fertigungssektor sowie zum Verbrauchervertrauen stehen ebenfalls auf dem Kalender.
Zu den Unternehmen, die Gewinne melden, gehören AMD (AMD), Coca-Cola (KO), Eli Lilly (LLY), McDonald’s (MCD), Novo Nordisk (NVO), Starbucks (SBUX) und Super Micro Computer (SMCI).
Ein Update von der Fed
Die neueste Entscheidung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank zur Zinspolitik dürfte am Mittwoch erfolgen, gefolgt von einer Medienpressekonferenz mit Fed-Chef Jerome Powell. Die Märkte gehen allgemein davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen stabil halten wird.
Die Anleger werden aufmerksam darauf lauschen, wie die Fed die jüngsten, über den Erwartungen liegenden Inflationsdaten interpretiert, da der Markt seine Zinssenkungserwartungen zurückgenommen hat.
Mehr lesen: Was die Zinsentscheidung der Fed für Bankkonten, CDs, Kredite und Kreditkarten bedeutet
„Eine weitere Runde erhöhter Inflationsdaten dürfte bei der FOMC-Sitzung im Mai zu einer restriktiveren Botschaft führen“, schrieb Matthew Luzzetti, Chefökonom der Deutschen Bank in den USA, am Freitag in einer Forschungsnotiz. „Obwohl wir davon ausgehen, dass der Ausschuss eine lockere Tendenz beibehalten wird, gehen wir auch davon aus, dass die Erklärung und die Pressekonferenz die Ansicht des Vorsitzenden Powell widerspiegeln werden, dass festere Inflationszahlen darauf hindeuten, dass es länger dauern wird, Vertrauen in die Desinflation zu gewinnen.“
Seit Powell am 16. April öffentlich sagte, dass die Inflation „länger als erwartet“ brauche, um auf das 2-Prozent-Ziel der Fed zu fallen, lagen die Daten zu Preissteigerungen über den Erwartungen. Zuletzt stieg der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), der die Kosten für Nahrungsmittel und Energie außer Acht lässt und von der Federal Reserve genau beobachtet wird, im März um 2,8 % gegenüber dem Vorjahr, übertraf damit die Schätzungen von 2,7 % und blieb gegenüber dem Vorjahr unverändert jährliche Steigerung im Februar.
Nach der Veröffentlichung rechneten die Anleger laut dem CME FedWatch-Tool nur mit einer Wahrscheinlichkeit von 33 %, dass die Fed die Zinsen im Juli senkt, gegenüber einer Wahrscheinlichkeit von 83 % vor einem Monat.
Ein Blick auf den Arbeitsmarkt
Da sich die Fed dazu verpflichtet hat, die Zinsen so lange anzuheben, bis sie zuversichtlich ist, dass die Inflation sinkt, liegt der Fokus weiterhin auf der Gesundheit des Arbeitsmarktes. Robuste Daten lassen Ökonomen hoffen, dass die Inflation trotz eines höheren Zinsumfelds auf 2 % sinken kann, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutscht.
Laut Daten von Bloomberg wird der Stellenbericht vom April voraussichtlich zeigen, dass der US-Wirtschaft 250.000 Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft hinzugefügt wurden, wobei die Arbeitslosenquote stabil bei 3,8 % liegt. Im März schuf die US-Wirtschaft 303.000 Arbeitsplätze, während die Arbeitslosenquote auf 3,8 % sank.
Und im Großen und Ganzen gehen Ökonomen nicht davon aus, dass es Anzeichen für einen Bruch in der guten Lage am Arbeitsmarkt geben wird.
„Wir gehen nicht davon aus, dass sich die jüngste Dynamik auf dem Arbeitsmarkt verlangsamt“, schrieb der US-Ökonom Michael Gapen von der BofA am Freitag in einer wöchentlichen Mitteilung an Kunden.
Die Gewinne der Big Tech steigen
Die Reaktion des Marktes auf die Gewinne von Big Tech war bisher gemischt. Die Pläne von Meta (META), stark in künstliche Intelligenz zu investieren, sowie die schwächer als erwartete Umsatzprognose für das zweite Quartal gaben den Anlegern Anlass zum Nachdenken. Die Aktie des Social-Media-Riesen fiel nach der Veröffentlichung der Gewinne um mehr als 10 %.
Alphabet (GOOG, GOOGL) erwies sich als Gewinner der Woche: Seine Aktie stieg um mehr als 10 %, nachdem das Unternehmen ein Bardividendenprogramm von 0,20 US-Dollar pro Aktie, die Genehmigung eines Aktienrückkaufprogramms im Wert von 70 Milliarden US-Dollar und Gewinnergebnisse bekannt gab, die die Schätzungen übertrafen . Seine Marktkapitalisierung überstieg am Freitag 2 Billionen US-Dollar.
Der Sektorstratege Ted Mortonson vom Baird Technology Desk argumentierte, dass ein wichtiger Grund für die unterschiedlichen Bewegungen der beiden Big-Tech-Aktien ein „Positionierungsspiel“ sei. Die Meta-Aktie war im vergangenen Jahr stark gestiegen, während Alphabet nicht annähernd so stark abgeschnitten hatte.
Dieses Narrativ wird diese Woche erneut auf die Probe gestellt, wenn Apple und Amazon ihre Gewinne bekannt geben sollen. Apple geht in seinen Bericht mit einem Kursrückgang von mehr als 11 % in diesem Jahr ein, da die Besorgnis über eine Verlangsamung der Nachfrage zunimmt. Mittlerweile ist Amazon in diesem Jahr um mehr als 18 % gestiegen und bewegt sich in der Nähe eines Allzeithochs.
Ergebnis-Scorecard
Abgesehen von Big Tech werden diese Woche die beiden arbeitsreichsten Wochen der Berichterstattung für den S&P 500 abschließen. Da 46 % des Index bereits für das Quartal berichtet haben, rechnet der Index mit einem Gewinnwachstum pro Aktie von 3,5 %, etwas über 3,2 % erwartet vor Beginn der Gewinnsaison, pro FactSet.
Im Großen und Ganzen blicken Unternehmen, die beim Gewinn je Aktie und beim Umsatz übertreffen, eher gedämpft positiv Aktienreaktionen, während Unternehmen, die dies versäumen, eine negativere Aktienperformance als üblich verzeichnen.
Strategen haben gegenüber Yahoo Finance erklärt, dass es den Unternehmen offenbar schwerfällt, Investoren zu beeindrucken und große Aktienreaktionen hervorzurufen, nachdem es zu Beginn des Jahres zu einer massiven Marktrallye gekommen war.
„Man braucht nicht nur einen Beat [on earnings and revenue estimates] und halte [on guidance]„Sie brauchen einen Vorsprung und Vertrauen in die sehr langfristige Entwicklung dieser Unternehmen“, sagte Citi-Stratege Drew Pettit gegenüber Yahoo Finance.
Dennoch gab es bisher einen Lichtblick in den Gewinnberichten: Die Gewinnmargen steigen. Der S&P 500 strebt in diesem Quartal eine Nettogewinnmarge von 11,5 % an, was über den 11,2 % des letzten Quartals liegt und auf dem Niveau der Margen vor einem Jahr liegt.
Wie Keith Lerner, Co-CIO von Truist, bereits im Januar im Yahoo Finance Chartbook feststellte, war eine zentrale Frage für Anleger im Jahr 2024, ob Unternehmen trotz hartnäckiger Inflation und hoher Zinssätze in der Lage sein werden, ihre Margen aufrechtzuerhalten. Im Moment scheint die Antwort ja zu sein.
Wirtschaftskalender
Montag
Verdienste: Avis Budget Group (CAR), Chegg (CHGG), Domino’s Pizza (DPZ), Logitech (LOGI), Paramount (PARA), Philips (PHG), SoFi Technologies (SOFI)
Wirtschaftsnachrichten: Produktionsaktivität der Dallas Fed, April (-11,3 erwartet, -14,4 vorher)
Dienstag
Verdienste: Amazon (AMZN), AMD (AMD), Caesars Entertainment (CZR), Coca-Cola (KO), Eli Lilly (LLY), McDonald’s (MCD), Oatly (OTLY), Pinterest (PINS), PayPal (PYPL), Riot Plattform (RIOT), Super Micro Computer (SMCI), Sirus XM (SIRI), Starbucks (SBUX), 3M (MMM)
Wirtschaftsnachrichten: Verbrauchervertrauen des Conference Board, April (104,1 erwartet, 104,7 vorher); Arbeitskostenindex, erstes Quartal (+1 % erwartet, +0,9 % vorher); S&P CoreLogic Case-Shiller, 20-City Composite Home Price Index, Monatsvergleich, Februar (+0,1 % erwartet, +0,14 % vorher); S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite Immobilienpreisindex, Jahresvergleich, Februar (+6,59 % zuvor)
Mittwoch
Verdienste: Carvana (CVNA), CVS (CVS), Devon Energy (DVN), Estée Lauder (EL), Etsy (ETSY), Kraft Heinz (KHC), Marriott International (MAR), Mastercard (MA), Norwegian Cruise Line (NCL) , Paycom (PAYC), Pfizer (PFE), Qualcomm (QCOM), Wing Stop (WING)
Wirtschaftsnachrichten: JOLTS-Stellenangebote, März (8,72 Millionen erwartet, 8,76 Millionen im letzten Monat); S&P Global US Manufacturing PMI, April endgültig (49,9 erwartet, 49,9 zuvor); ISM Manufacturing, April (50,1 erwartet, 50,3 vorher); Gezahlte ISM-Preise, April (zuvor 55,8); Bauausgaben im Monatsvergleich, Mach (+0,3 % erwartet, -0,3 % zuvor): Zinsentscheidung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (keine Änderung erwartet)
Donnerstag
Verdienste: Apple (AAPL), Block (SQ), Booking Holdings (BKNG), Coinbase (COIN), Cigna (CI), ConocoPhillips (COP), DraftKings (DKNG), Expedia (EXPE), Moderna (MRNA), Novo Nordisk (NVO), Peloton (PTON), Wayfair (W)
Wirtschaftsnachrichten: Stellenabbau bei Herausforderern, Jahresvergleich, April (+0,7 % zuvor) Lohnstückkosten, erstes Quartal (+2 % erwartet, +0,4 % zuvor); Produktivität außerhalb der Landwirtschaft, erstes Quartal (+1,5 % erwartet, zuvor +3,2 %); Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (zuvor 217,00); Fabrikbestellungen, März (+1,6 % erwartet, +1,4 % vorher); Auftragseingänge für langlebige Güter, März endgültig (vorher 2,6 %)
Freitag
Verdienste: fuboTV (FUBO), Hershey (HSY)
Wirtschaftsnachrichten: Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft, April (+250.000 erwartet, +303.000 vorher); Arbeitslosenquote, April (3,8 % erwartet, zuvor 3,8 %); Durchschnittlicher Stundenlohn im Monatsvergleich, April (+0,3 % erwartet, +0,3 % vorher); Durchschnittlicher Stundenlohn im Jahresvergleich, April (+4 % erwartet, +4,1 % bisher); Durchschnittliche wöchentliche Arbeitsstunden, April (34,4 erwartet, 34,4 vorher); Erwerbsbeteiligungsquote, April (vorher 62,7 %); S&P Global US Services PMI, April endgültig (50,9 erwartet, vorher 50,9); ISM-Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen, April (52 erwartet, 51,4 bisher)