Vielleicht hattest du nicht das beste Jahr. Aber lassen Sie sich von der Tatsache trösten, dass Sie sich nicht dazu verleitet haben, für eine unrentable Social-Media-Plattform zu viel zu bezahlen, öffentlich versucht haben, sich aus dem Geschäft herauszuwinden, sich von einem Anwalt dazu verleiten lassen, Aktien in Milliardenhöhe in einem rückläufigen Markt zu liquidieren so nimm über ein Unternehmen, das Sie nicht wirklich wollten, schimpfen Sie sich in eine Einnahmekrise, hören Sie auf, Ihre Rechnungen zu bezahlen, verärgern Sie Ihre Superuser, zwinker, zwinker bei Nazis, und dezimieren Sie Ihr Personal, während Sie gleichzeitig Ihren anderen, lukrativeren Geschäften schaden. Oder zumindest wahrscheinlich nicht, es sei denn, Sie sind Elon Musk. Dem neuen Besitzer von Twitter könnte es besser ergangen sein als Sam Bankman-Fried, dem in Ungnade gefallenen Kryptowährungsmagnaten, der Musk unwahrscheinlicherweise vor dem Gewinn des Titels „Tech Fortune – Craterer of the Year“ bewahrt hat. Aber Musk verbrachte das Jahr 2022 trotzdem damit, Milliarden von Dollar anzuzünden und seinen Ruf in Brand zu setzen.
Das Verhalten von Musk wirft viele Fragen auf, wie z Wieso den?, Wieso den?und Wieso den?! Und Wird er dieses Ding bankrott machen? Er sieht aus, als würde er es versuchen: Am Dienstagabend schwor sich Musk als CEO zurücktreten von Twitter „sobald ich jemanden finde, der dumm genug ist, den Job anzunehmen!“ Ihm und allen, die dumm genug sind, ihm nachzufolgen, steht sicherlich ein herausforderndes Jahr bevor. Der einst reichste Mann der Welt übernahm ein Unternehmen, das jährlich 220 Millionen Dollar verlor, und verzehnfachte seine Verluste, wenn nicht sogar noch mehr, so die Schätzung eines Analysten. Twitter wird wahrscheinlich in absehbarer Zeit Nutzer, Werbetreibende und Geld bluten lassen. Aber das soziale Netzwerk soll Musk finanzieren, nicht nur betreiben. Und er ist einer der wenigen Menschen auf dem Planeten, der praktisch unbegrenzt viel Geld zu verlieren hat.
Musks Twitter-Kauf hat nie viel Geld gebracht Sinn. Das Microblogging-Kernprodukt des Unternehmens hat sich seit seinem Debüt Mitte der 80er Jahre kaum verändert. Die Benutzerbasis hat in den Vereinigten Staaten aufgehört zu expandieren. Sein Engagement ist rückläufig. Und das Unternehmen – weniger als ein Drittel der Größe von TikTok und ein Zehntel der Größe von Facebook, gemessen an monatlich aktiven Nutzern – hat in nur zwei der letzten 10 Jahre Gewinne erzielt.
Aber Musk hat die Plattform aus persönlichen und ideologischen Gründen gekauft, nicht aus finanziellen. Im Frühjahr kaufte er einen großen Teil der Aktien der Website und versprach, Twitter zu mehr politischer Rechten zu bewegen. Kurz darauf bot er an, das Unternehmen zu privatisieren, um es in „die Plattform für freie Meinungsäußerung rund um den Globus“ zu verwandeln, schrieb er in einem Brief an den damaligen Vorsitzenden, womit er anscheinend gemeint war die Plattform für Antisemitismus, Rassismus und weiß-nationalistische Hetze. Außerdem ist Musk ein impulsiver, reicher Typ, der es wirklich liebt, zu posten: uns vorzuschlagen Nuke-Marseinen Helden verleumden, der gerettet hat ein Haufen Schulkindermachen „Ständer“ scherzt auf Kosten von Bill Gates, indem er sich fälschlicherweise mit der Securities and Exchange Commission streitet behaupten Er hatte die Finanzierung „gesichert“, um Tesla für – tief durchatmen – 420 Dollar pro Aktie zu privatisieren.
Bei Musk hatten eigenwillige Zwecke endlose Mittel. Und im April bot er an, Twitter für – noch einmal inhalieren – 54,20 US-Dollar pro Aktie zu kaufen, was deutlich über dem damaligen Aktienkurs lag. Die Führungskräfte von Twitter nahmen das Angebot natürlich an. Der Preis mag hoch gewesen sein, aber der Plan war einfach: Übernehmen Sie die Kontrolle über Twitter. Grenzen Sie seine Verluste ein. Erweitern Sie seine Einnahmebasis. Machen Sie das Unternehmen profitabel. Halten Sie es, verkaufen Sie es oder lassen Sie es höchstwahrscheinlich wieder an die Börse gehen. Bank machen.
Auf der Kostenseite hat Musk das Budget gekürzt, wenn auch so unregelmäßig wie möglich. Er säuberte mehr als die Hälfte der Belegschaft des Unternehmens, entließ viele Mitarbeiter direkt und forderte die verbleibenden auf, sich für einen „extrem harten“ kulturellen Reset anzumelden. Dies führte zu „erheblichen Einsparungen“, sagte mir Drew Pascarella, der MBA-Studenten in Cornell Corporate Finance unterrichtet, und fügte hinzu, dass Musk das Unternehmen anscheinend auch in die Lage versetzt habe, seine Miete und andere Verträge neu zu verhandeln.
Aber Musk hat auch die Einnahmen von Twitter so unberechenbar wie möglich gekürzt. Fast alle Einnahmen des sozialen Netzwerks stammen aus Werbung. Zahlreiche kapitalkräftige Unternehmen – Chevrolet, Ford, Jeep, BlackRock, Citigroup, Chanel, Nestlé, Coca-Cola, Merck, Verizon, Wells Fargo, die Liste geht weiter und weiter – haben in den letzten beiden Jahren die Werbung eingestellt oder eingestellt Monate. Dan Ives, Analyst bei Wedbush Securities, sagte mir, er schätze, dass Musks Übernahme das Unternehmen bis zu 4 Milliarden Dollar gekostet habe. „Das ist ein Schlag in die Magengrube“, sagte Ives.
Diese Unternehmen haben aufgehört, Anzeigen auf der Website zu schalten, möchte ich anmerken, wegen Moschus. „Twitter hat einen massiven Umsatzrückgang erlitten, weil Aktivistengruppen Werbetreibende unter Druck gesetzt haben“, sagte Musk selbst schrieb auf Twitter. „Extrem verkorkst! Sie versuchen, die Meinungsfreiheit in Amerika zu zerstören.“ Er bestand auch darauf, dass Hassreden hat abgenommen während seiner Amtszeit. Aber unabhängige Forscher haben das Gegenteil herausgefunden. Nach seiner Übernahme stieg die Verwendung des N-Wortes um 202 Prozent; die Verwendung von homophoben, frauenfeindlichen und transphoben Beleidigungen stieg mit zweistelligen Raten; die Verwendung des Bogens Friseur ist exponentiell gestiegen. Coca-Cola will seine Anzeigen nicht neben Schimpfworte und Antisemitismus stellen Pepe-Memedarunter auch solche, die Musk selbst postet.
Außerdem lud Musk Twitter mit Schulden auf – rund 13 Milliarden Dollar davon –, als er es über ein Leveraged Buyout erwarb. Das Unternehmen wird Kreditzahlungen leisten müssen, ungefähr 1 Milliarde Dollar pro Jahr, selbst wenn es rote Zahlen schreibt. Es hat Optionen. Musk könnte die Schecks ausstellen; er ist „unergründlich reich“, sagte mir Pascarella. „Obwohl der größte Teil seines Vermögens nicht liquide ist, habe ich keinen Grund zu der Annahme, dass er nicht in der Lage sein wird, notfalls mehrere Milliarden Dollar an Bargeld aufzubringen.“ Musk könnte die Schulden von den Gläubigern des Unternehmens kaufen. Er könnte neue Eigenkapitalinvestitionen aufbringen, was er anscheinend bereits versucht. Oder Twitter könnte im Extremfall bankrott gehen.
Im Moment nutzt Musk „Tesla-Aktien als seinen persönlichen Geldautomaten, um die Verluste von Twitter zu finanzieren“, bemerkte Ives. Aber sein Verhalten hat die Tesla-Aktie zum Einsturz gebracht, die in den letzten sechs Monaten um 42 Prozent gefallen ist. (Im Vergleich dazu sind die Aktien von Toyota um 13 Prozent gefallen und die Aktien von Ford stagnieren.) Wenn Tesla noch mehr in Bedrängnis gerät, könnte das ein Problem werden; die aktionäre des unternehmens sind unruhig und zu recht verärgert. Ein breiterer Wirtschaftsabschwung könnte dem Autobauer und dem sozialen Netzwerk gleichermaßen schaden. Das vielleicht persönlich herausragendste Risiko für Musk besteht darin, dass er am Ende die Kontrolle über Tesla verlieren könnte.
Musk finanziert weiterhin persönlich dieses Ding, das er gekauft hat, hasst und ruiniert ist nicht gerade ein glückliches finanzielles Gleichgewicht. Irgendein Erwachsener muss hereinkommen, um das soziale Netzwerk zu diesem allgemeinen Plan zurückzubringen: es am Laufen zu halten, Verluste zu reduzieren und es bereit zu machen, in einigen Jahren wieder an die Börse zu gehen. Viel Glück dem, der dumm genug ist, das zu wollen.