Die Lockerung der Regeln für staatliche Beihilfen sei ein Fortschritt bei der Erschließung neuer umweltfreundlicher Finanzierungen, aber „wir müssen bei der Kapitalmarktunion (CMU) schnell vorankommen“, um das Geld privater Investoren zu erreichen, sagte Patrick Martin, Vorsitzender des französischen Wirtschaftsverbands Medef, am Montag (13. November). .
Die Kapitalmarktunion, die erstmals 2015 unter Jean-Claude Junckers Führung in der Europäischen Kommission als politisches Ziel eingeführt wurde, zielt darauf ab, einen „Binnenmarkt für Kapital“ zu schaffen, Kapitalflüsse zwischen Mitgliedstaaten zu erleichtern und die Verfügbarkeit von Wachstumskapital in Europa zu erhöhen.
Die Kapitalmarktunion, die Schwierigkeiten hatte, Fuß zu fassen, da sie die Beseitigung von Hindernissen in verschiedenen Politikbereichen erfordert, rückt wieder in den Vordergrund, während die EU nach neuen Geldquellen sucht, um die grüne Wirtschaft zu finanzieren und die industrielle Dekarbonisierung zu unterstützen.
„Wir sind nicht dagegen, dass die EU neue Finanzierung freigibt“, sagte Martin gegenüber Journalisten, als er am Montag in Brüssel die neue „EU-Strategie“ von Medef vorstellte, aber er ist sich bewusst, dass das Fehlen einer neuen gemeinsamen EU-Schuldenrunde die Beschaffung neuer Mittel erschwert sicher, da allein französische Unternehmen „40 Milliarden Euro pro Jahr benötigen, um ihren Dekarbonisierungskurs aufrechtzuerhalten“.
Ein im Mai von der französischen Denkfabrik veröffentlichter Bericht Frankreich Stratégie Schätzungen zufolge belaufen sich die notwendigen Kosten für grüne Investitionen bis zum Jahr 2030 auf über 66 Milliarden Euro pro Jahr. Die Hälfte davon soll aus öffentlichen Geldern stammen, die andere Hälfte von privaten Investoren, prognostiziert der Bericht.
Aber „es gibt eine zusätzliche Reaktion.“ [to green financing]„Es geht darum, dass wir bei der Kapitalmarktunion viel schneller vorankommen“, sagte Martin. „Das kostet die EU keinen Cent.“
Könnte die Umsetzung der Kapitalmarktunion – die in Hunderten von Gesetzesvorhaben zu spüren war, die geändert werden müssten und für die noch gar nicht mit den eigentlichen Verhandlungen begonnen wurde – schnell genug erfolgen, um auf die Klimakrise zu reagieren?
„Die Klimakrise ist da, aber sie wird morgen früh nicht gelöst“, sagte der Medef-Chef, während „Tausende Milliarden Euro aus privaten Quellen mobilisiert werden können.“ […] um die Finanzierung im richtigen Umfang zu erleichtern.“
Neue Traktion
In vielerlei Hinsicht tritt Patrick Martin in die Fußstapfen politischer Führer, die in den letzten Monaten deutlichere Positionen zugunsten der Kapitalmarktunion bezogen haben.
EU-Wirtschaftsminister aus aller Welt, allen voran Christian Lindner aus Deutschland und sein französischer Amtskollege Bruno Le Maire, haben sich für eine stärkere Kapitalintegration ausgesprochen.
„Es ist höchste Zeit, dass wir unsere Anstrengungen verstärken“, schrieben die beiden in einem gemeinsamen Brief Financial Times Leitartikel im September.
Es bestehen jedoch nach wie vor erhebliche Meinungsverschiedenheiten und Fragen darüber, ob dies nur darauf hinausläuft, die Taschen privater Investoren anzuzapfen, oder ob dies durch die Schaffung eines „sicheren Vermögenswerts“ der EU beschleunigt werden sollte – ein Argument, das das ehemalige Mitglied der Europäischen Zentralbank, Fabio Panetta, jetzt Gouverneur der Bank, argumentiert von Italien, hat gedrängt.
Wichtige EU-Akteure, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde und Andrea Sironi, Chef der Versicherungsgesellschaft Generali Group, haben die Idee unterstützt.
Enrico Letta, der kürzlich damit beauftragt wurde, einen Bericht über die Zukunft des EU-Binnenmarkts zu schreiben, sagte Euractiv in einem Interview: „Ich denke, Panettas Position ist sehr stark und ich teile sie.“
Christian Lindner lehnt die Idee unterdessen ab.
Neues Geld am Horizont
Auf dem Höhepunkt der russischen Invasion in der Ukraine und als die USA ihre eigenen massiven Investitionen und Steuergutschriften einführten Gesetz zur Inflationsreduzierung (IRA) versuchte die EU vor allem durch eine Lockerung der Regeln für staatliche Beihilfen zu reagieren, um es den Mitgliedstaaten letztendlich leichter zu machen, ihr eigenes Geld zur Unterstützung des Industriewachstums und der Dekarbonisierung zu verwenden.
Dies zeigt jedoch nun Anzeichen einer Marktfragmentierung, da Mitgliedstaaten mit größerer Finanzmacht leichter öffentliche Gelder einbringen können – zum Nachteil ihrer fiskalmäßig zurückhaltenderen Partner.
Anfang September zeigten neue von Euractiv gefundene Kommissionsdaten, dass über 70 % der von der Kommission genehmigten staatlichen Beihilfen entweder an Deutschland (48,4 %) oder Frankreich (22,6 %) gingen.
Unterdessen stellte die Kommission im Februar 2023 ihren Green-Deal-Industrieplan vor, der größtenteils in drei wichtigen Gesetzen zum Ausdruck kam: dem Critical Raw Materials Act (CRMA), dem Net-Zero Industry Act (NZIA) und der Reform des Strommarktdesigns .
Schließlich wurde Anfang des Jahres über einen neuen EU-Souveränitätsfonds gesprochen, der als EU-weiter Geldtopf zur Finanzierung neuer grüner und digitaler Projekte dienen und gleichzeitig die durch die Lockerung der staatlichen Beihilfen verursachten Ungleichgewichte korrigieren soll.
Doch der Vorschlag der Kommission, bekannt als „Strategic Technologies for Europe Platform“ (STEP), ist nichts weiter als eine Neuauflage bereits bestehender EU-Fonds mit einer Aufstockung von 10 Milliarden Euro durch die Mitgliedstaaten.
Die Kommission geht davon aus, dass STEP private Investitionen im Wert von bis zu 160 Milliarden Euro mobilisieren wird – Prognosen, die nach Ansicht von Experten weit von der Realität entfernt sind.
Und die Möglichkeit einer neuen Runde gemeinsamer EU-Schulden ist bislang völlig ausgeschlossen.
[Edited by János Allenbach-Ammann/Zoran Radosavljevic]
