Digital World Acquisition, der SPAC, der die Fusion der Trump Media and Technology Group im Jahr 2021 erstmals initiierte, sagte in einer Einreichung bei der SEC am späten Mittwoch, dass die SEC ihre Registrierungserklärung unterzeichnet habe und dass Digital World innerhalb von zwei Tagen eine Aktionärsversammlung ankündigen werde Abstimmung über die Annahme der Fusion. Die Aktien von Digital World stiegen am Donnerstagmorgen auf etwa 50 US-Dollar.
Die Genehmigung ist ein Sieg für Trump, der mehr als 78 Millionen Aktien des Post-Merger-Unternehmens halten wird, wie aus einer Akte hervorgeht – eine Beteiligung, die zu aktuellen Preisen fast 4 Milliarden US-Dollar wert wäre. Trump, der zwischen 58 und 69 Prozent des Unternehmens besitzen würde, und andere Investoren könnten durch eine Provision, die als „Earnout“ bekannt ist und an die Wertentwicklung der Aktie gebunden ist, Dutzende Millionen weiterer Aktien verdienen, heißt es in einer Akte.
Jay Ritter, Finanzprofessor an der University of Florida, sagte, der Glücksfall sei „Papierreichtum … mit der Betonung auf ‚Papier‘, seitdem er es ist.“ [Trump Media] Aktien können derzeit nicht verkauft werden.“
Die wichtigsten Aktionäre von Trump Media, darunter Trump und sein Managementteam, stimmten einer gemeinsamen Finanzklausel zu, die als „Sperrfrist“ bekannt ist und sie sechs Monate lang nach der Fusion daran hindert, Aktien zu verkaufen, es sei denn, Digital World verzichtet auf die Vereinbarung, so ein Bericht von Digital Weltweite Einreichung. Sollte die Fusion beispielsweise im April stattfinden, könnte Trump seine Aktien erst im Oktober verkaufen, dann könnte sich ihr Wert erheblich verändert haben.
Ritter sagte, dass seiner Meinung nach die Bewertung des fusionierten Unternehmens – etwa 9 Milliarden US-Dollar, basierend auf dem aktuellen Preis von Digital World – nicht mit der finanziellen Leistung des Trump-Unternehmens übereinstimme. Trump Media erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Umsatz von 3,4 Millionen US-Dollar und verlor 49 Millionen US-Dollar, so Digital World in einer kürzlich bei der SEC eingereichten Meldung.
Trump Media sei „ein Unternehmen, das Geld verliert und weniger als 5 Millionen US-Dollar pro Jahr erwirtschaftet“, sagte Ritter. Digital World sei seiner Ansicht nach „eine klassische Meme-Aktie, deren Preis in keinerlei Zusammenhang mit den zugrunde liegenden Fundamentaldaten steht“.
Der Vorstandsvorsitzende von Trump Media, der ehemalige republikanische Kongressabgeordnete Devin Nunes, sagte am späten Mittwoch in einer Erklärung, dass das Unternehmen beabsichtige, „unsere Arbeit zum Aufbau einer Autobahn für freie Meinungsäußerung außerhalb des erdrückenden Würgegriffs der Big Tech“ zu beschleunigen. Und Eric Swider, Chef von Digital World, sagte, dass „der Erfolg einen bedeutenden Meilenstein darstellt“.
Die Fusion würde das Unternehmen aber auch der Prüfung und Unsicherheit öffentlicher Märkte aussetzen, wo Anleger Aktien basierend auf der Leistung von Truth Social, seinem einzigen Produkt, kaufen und verkaufen könnten. Obwohl es nach wie vor Trumps wichtigstes Online-Megaphon bleibt, hatte die Website Mühe, eine Nutzerbasis aufzubauen, die mit den Social-Media-Giganten konkurrieren würde, von denen Trump ursprünglich sagte, dass sie überholen würden, darunter Facebook und X, früher Twitter genannt.
Mehrere Trump-Verbündete werden für den Vorstand des Post-Merger-Unternehmens nominiert, wie aus einer Akte hervorgeht, darunter Donald Trump Jr., Trumps ältester Sohn; Robert E. Lighthizer, Trumps ehemaliger Handelsvertreter; Linda McMahon, seine ehemalige Administratorin der Small Business Administration; und Kash Patel, ein ehemaliger Nunes-Berater, der im Nationalen Sicherheitsrat von Trump tätig war.
Für den Abschluss der Fusion müsste Digital World im Rahmen eines im letzten Sommer angekündigten Vergleichs eine Strafe in Höhe von 18 Millionen US-Dollar an die SEC zahlen, um die Vorwürfe zu klären, dass das Unternehmen Investoren in die Irre geführt und gegen Betrugsbekämpfungsbestimmungen in Bezug auf seine ursprünglichen Fusionspläne verstoßen habe.
Im April soll auch ein Bundesverfahren gegen drei frühe Digital World-Investoren verhandelt werden, die nach Angaben der Ermittler Insidergeschäfte in zweistelliger Millionenhöhe im Zusammenhang mit dem Fusionsdeal getätigt hatten. In einer ergänzenden Anklageschrift, die letzte Woche beim Bundesgericht eingereicht wurde, erhoben die Staatsanwälte den Vorwurf der Geldwäsche gegen einen Investor, Michael Shvartsman, und sagten, er habe einen Teil seiner Gewinne für den Kauf einer 14-Millionen-Dollar-Luxusyacht verwendet, die er später in „Provocateur“ umbenannte. Trump, Trump Media und Digital World wurde in dem Fall kein Fehlverhalten vorgeworfen.
Angesichts der Wahrscheinlichkeit, dass die Aktienkurse nach der Fusion steigen werden, wird davon ausgegangen, dass der Deal problemlos die Zustimmung der Aktionäre finden wird.
Die Fusion könnte jedoch auf Widerstand der Mitbegründer von Trump Media, Andy Litinsky und Wes Moss, stoßen, deren Investmentgesellschaft United Atlantic Ventures kürzlich damit gedroht hat, den Abschluss der Fusion zu „anordnen“ oder zu blockieren, sagte Digital World in einer am Montag eingereichten Akte . Ihr Unternehmen schickte in den letzten Wochen Briefe an Digital World, in denen es behauptete, dass die ursprüngliche Vereinbarung mit Trump aus dem Jahr 2021 noch in Kraft sei und ihnen unter anderem das Recht einräumte, zwei Direktoren in den Vorstand zu ernennen und einen Erstattungsanspruch in Höhe von 1 Million US-Dollar zu erhalten, heißt es in der Einreichung sagte.
Ein UAV-Vertreter schickte eine SMS an einen Anleihegläubiger von Trump Media, in der er mitteilte, dass das Unternehmen versuchen könnte, die Fusion zu blockieren, und UAV schickte Trump Media letzte Woche auch einen Brief mit der Androhung rechtlicher Schritte, heißt es in der Akte von Digital World. Trump Media teilte Digital World mit, dass es mit der Behauptung von UAV nicht einverstanden sei und dass die Vereinbarung im Jahr 2021 zugunsten eines neuen Abkommens aufgehoben wurde, das den neuen Führungskräften von Trump Media „umfangreiche Rechte an geistigem Eigentum und digitalen Medien im Zusammenhang mit Präsident Trump“ gewährt.
Die Männer gründeten das Unternehmen und stellten es Trump Anfang 2021 vor, wurden jedoch aufgrund interner Auseinandersetzungen mit Trumps anderen Geschäftspartnern ausgeschlossen, sagte ein ehemaliger Geschäftsführer des Unternehmens, Will Wilkerson, der Washington Post und der SEC in einer Whistleblower-Beschwerde aus dem Jahr 2022.
Patrick Orlando, der letztes Jahr als Vorstandsvorsitzender von Digital World entlassen wurde, aber weiterhin im Vorstand bleibt, hat ebenfalls eine „zusätzliche Entschädigung“ gefordert, ein Antrag, den Digital World jedoch ablehnte, teilte die SPAC in ihrer am Montag eingereichten Akte mit. „Infolgedessen ist die berufliche Beziehung … angespannt und es gibt keine Garantie dafür, dass Herr Orlando … im Zusammenhang mit dem Fusionsabkommen kooperativ sein wird.“
Orlando spielte eine entscheidende Rolle bei der Schaffung von Digital World, einschließlich der Verbindung zu seinem Sponsor Arc Global Investments, einer Tochtergesellschaft der in Shanghai ansässigen Investmentfirma Arc Capital. Sponsoren stellen die Anfangsfinanzierung für die Gründung eines SPAC bereit, bevor dieser an die Börse geht. „Orlando könnte seine Kontrolle über den Sponsor und die Mehrheit der Gründeraktien als Druckmittel nutzen, um weitere Forderungen zu erheben“, heißt es in der Einreichung.
Wenn die Fusion genehmigt wird, würde United Atlantic Ventures etwa 6 Prozent des Unternehmens besitzen, während Arc Global Investments etwa 9 Prozent besitzen würde, wie aus einer Akte von Digital World hervorgeht.
Michael Ohlrogge, außerordentlicher Professor an der New York University, sagte, dass Trumps Post-Fusion-Unternehmen Interessenkonflikte für den republikanischen Präsidentschaftskandidaten aufwerfen könnte, da Unternehmen und ausländische Regierungen ihm durch den Kauf von Anzeigen auf Truth Social indirekt Geld liefern könnten. Laut einem im letzten Monat von den Demokraten veröffentlichten Bericht des Aufsichtsausschusses des Repräsentantenhauses erhielten Trumps Unternehmen während seiner Präsidentschaft Zahlungen in Höhe von mehr als 7 Millionen US-Dollar von ausländischen Regierungen, darunter Beamte in China und Saudi-Arabien.