Ende Juni erreichte die in Londoner Tresoren gelagerte Silbermenge ein Sechsjahrestief, was die fast unersättliche Nachfrage nach dem Edelmetall seitens der Investoren und der Industrie widerspiegelt.
Die Silber-Tresorbestände in London erreichten am Ende des zweiten Quartals 997 Mio. Unzen (31.023 Tonnen), was der niedrigste Gesamtwert seit November 2016 war.
Es steht auch in scharfem Kontrast zum Rekordhoch von 1.180 Mio. Unzen (36.705 Tonnen), das im Juni 2021 verzeichnet wurde, so Metals Focus.
„Dies entspricht einem Rückgang von 15 % oder 183 Mio. Unzen (5.683 t)“, heißt es darin.
„Dies wiederum spiegelt die anhaltende Stärke der Nachfrage nach physischem Silber wider. Das mag angesichts der jüngsten Entwicklung des Silberpreises kontraintuitiv klingen, aber unserer Ansicht nach ist dies das Ergebnis einer Mischung aus ganz unterschiedlichen Treibern.“
Metals Focus weist auf eine Erholung des gigantischen indischen Marktes (hauptsächlich Schmuck) und eine steigende Industrienachfrage nach dem jüngsten Rückgang hin, aber auch die Popularität von physischem Silber (und Gold) unter Anlegern ist seit über zwei Jahren auf einem beispiellosen Niveau.
Im März sagte Metals Focus, dass die westliche Silbernachfrage bereits nahe an ihren Rekordhöhen sei, wobei viele Münz- und Barrenhersteller nahezu ihre Kapazitätsgrenze erreicht hätten.
Neil Vance, General Manager für geprägte Produkte von Perth Mint, sagt, dass die Silbermünzen/-barren seit April 2020 „zugeteilt sind und noch heute an unsere Händler zugeteilt werden“.
„Wir verkaufen seit über zwei Jahren jede einzelne physische Silbermünze und jeden Barren, den wir herstellen können“, sagte Vance Stockkopf.
„Es war ein unglaublicher Anstieg der Nachfrage, und es passt zu vielen Gedanken rund um Edelmetalle – das heißt, dass die Menschen in Zeiten der Unsicherheit in einen sicheren Hafen ziehen.“
Warum ist Silber beliebter als Gold?
Während physisches Gold ebenfalls sehr beliebt ist, gewinnt Silber das Rennen um die Herzen der Anleger.
Laut Vance ist Silber ein weitaus erschwinglicheres Produkt für Privatanleger, mit dem sie ein Edelmetallportfolio aufbauen können. Perth Mint hat Silberprodukte, die von 0,5 Unzen bis zu 1 kg reichen.
„In den letzten 12 Monaten hat Perth Mint 981.000 Unzen Gold verkauft [in retail bars/coins],” er sagt.
„Gleichzeitig haben wir 17,8 Millionen Unzen Silber verkauft.“
Aber der Silberpreis ist im Jahr 2022 gesunken. Was gibt es?
Metals Focus prognostiziert für 2022 ein physisches Silbermarktdefizit von 72 Mio. Unzen (2.224 Tonnen).
Aber die Nachfrage nach physischem Silber täuscht über die Preisaktion hinweg, die zu einem Wertverlust von ~16 % in diesem Jahr geführt hat.
Es wurde am Donnerstagmorgen für ~19 US-Dollar/Unze verkauft.
Silber – das eine doppelte Rolle als Anlage- und Industrieprodukt spielt – ist aus zwei Hauptgründen unter Druck geraten, sagt Metals Focus.
„Erstens hat die Erwartung einer aggressiven Zinsstraffung durch die Fed in diesem Jahr, die zum Hoch des US-Dollars seit mehreren Jahrzehnten beigetragen hat, Gold belastet, was wiederum Silber beeinträchtigt hat“, heißt es.
„Zweitens haben sich wachsende Sorgen über eine Rezession auf Basismetalle ausgewirkt, insbesondere in den letzten 3-4 Monaten, was wiederum Silber aufgrund seiner Bedeutung als Industriemetall getroffen hat.“
Ein Doppelschlag. Infolgedessen hat sich die Stimmung der institutionellen Anleger gegenüber Silber zunehmend rückläufig entwickelt.
„Dies spiegelt sich in der Nettopositionierung der CME-Futures wider, die seit November 2019 den größten Netto-Short von 70 Mio. Unzen (2.184 Tonnen; Stand: 19. Juli) verzeichnet hat“, heißt es
„Zusammen erklärt dies den Anstieg des Gold-Silber-Verhältnisses, das in diesem Monat zum ersten Mal seit Juli 2020 92 überschritten hat.“
Das oft erwähnte „Gold-Silber-Verhältnis“ ist einfach die Menge an Silber, die benötigt wird, um eine Unze Gold zu kaufen. Der 20-Jahres-Durchschnitt liegt bei 60:1, was bedeutet, dass Silber derzeit mit einem historisch hohen Abschlag zum Goldpreis gehandelt wird.
„Es hilft auch, die Tatsache in Einklang zu bringen, dass der zugrunde liegende physische Markt vor dem Hintergrund des Silberpreises, der derzeit immer noch unter 19 US-Dollar gehandelt wird, gesund bleibt“, sagt Metals Focus.
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