So finden Sie die gesündesten Dividendenaktien für Ihr Portfolio

Zu Beginn der Pandemie im letzten Jahr wurde die Auswahl von aktienverzinslichen Aktien noch schwieriger, als treue Dividendenzahler wie

Southwest Airlines

(Ticker: LUV),

Boeing

(BA) und

Walt Disney

(DIS) ihre Auszahlungen ausgesetzt, um das Kapital zu erhalten.

Obwohl sich die allgemeine Dividendengesundheit seither deutlich verbessert hat und bis 2022 gut aussieht, ist es wichtig, die Qualität im Auge zu behalten. Angesichts der subjektiven Natur der Definition von Qualität kann es jedoch schwierig sein, genau zu bestimmen, was solche Aktien vom Rest der Packung unterscheidet.

Barrons sprach mit drei Vermögensverwaltern, um Ratschläge zu erhalten und mehr über einige ihrer bevorzugten Dividendenaktien zu erfahren.

Eine qualitativ hochwertige Auszahlung „ist nicht nur nachhaltig, sondern kann vorzugsweise im Laufe der Zeit wachsen“, sagt Mike Barclay, Senior Portfolio Manager bei Columbia Threadneedle Investments. „Das ist einer der Gründe, warum wir uns nicht auf die Rendite konzentrieren“, fügt er hinzu. Barclay ist ein Manager der 39 Milliarden Dollar

Columbia Dividendeneinkommen
Fonds (LBSAX). Am 31. Oktober waren die Top-Bestände enthalten

Microsoft

(MSFT),

JPMorgan Chase

(JPM) und

Johnson & Johnson

(JNJ).

Eine Dividendenrendite, sagt Barclay, “ist nur eine Formel” und “Sie sagt Ihnen wirklich nichts über die Gesundheit des Unternehmens oder die Fähigkeit, diese Dividende in Zukunft zu zahlen.”

Steve Goddard, Gründer und Chief Investment Officer der London Co., die Geld auf separaten Konten verwaltet, bevorzugt Unternehmen mit hohen Kapitalrenditen und starken Bilanzen. „Unternehmen mit hoher Kapitalrendite generieren normalerweise per Definition viel mehr freien Cashflow als ein durchschnittliches Unternehmen“, sagt er. Und der Cashflow zahlt die Dividende.

Im dritten Quartal dieses Jahres waren die Top-10-Bestände der London Co. mit Sitz in Richmond, Virginia, enthalten

Apfel

(AAPL), der zuletzt 0,5% rentierte; Chiphersteller

Texas Instruments

(TXN), 2,4%;

Microsoft

(MSFT), 0,7%; Händler für Heimwerker

Lowes

(NIEDRIG), 1,2 %; und Vermögensverwalter

BlackRock

(BLK), 1,8 %.

Ein weiteres potenzielles Plus für Qualitätsaktien: Viele bieten neben soliden und steigenden Dividenden auch attraktive Bewertungen und werden mit einem Abschlag auf die

Russell 1000
Index, sagt Goddard.

David Katz, Chief Investment Officer bei Matrix Asset Advisors in White Plains, NY, zitiert die

S&P 500 Dividendenaristokraten-Index
wenn nach Qualitätsunternehmen gefragt, die Dividenden zahlen. Zu den 65 Unternehmen im Index, die alle mindestens 25 Jahre in Folge eine höhere Dividende gezahlt haben, gehören

Ziel

(TGT),

Chevron

(CVX) und

Raupe

(KATZE).

„Dies sind gut finanzierte Unternehmen mit langer Betriebsgeschichte, guten Bilanzen und sie haben ihre Dividenden konstant gehalten und gesteigert“, sagt Katz.

Er weist darauf hin, dass der Aktienmarkt mit seiner Neigung zu Wachstumsunternehmen dieses Jahr Qualitätsunternehmen nicht viel Respekt entgegengebracht hat.

„Es gibt viele wirklich gute Pharmaunternehmen, die sich stark auf Dividenden und Dividendenwachstum konzentrieren, gute Gewinne und ein gutes Gewinnwachstum haben, aber die Aktien waren einfach miserabel“, sagt Katz und zeigt auf

Merck

(MRK) und

Amgen

(AMGN) als Paradebeispiele.

Merck, das 3,8 % rentiert, hat in diesem Jahr etwa minus 4 % rentiert, einschließlich Dividenden, verglichen mit etwa 26 % für das

S&P-500.
Amgen, ein Biotech-Unternehmen, dessen Aktie 3,6% rentiert, ist in diesem Jahr ebenfalls um etwa 4% gefallen.

Für Barclay und seine Kollegen beginnt die Jagd nach Qualitätsdividenden mit dem freien Cashflow, der normalerweise als operativer Cashflow abzüglich Investitionsausgaben berechnet wird. „Letztendlich kann eine Dividende nicht aufrechterhalten, geschweige denn im Laufe der Zeit gesteigert werden, wenn die zugrunde liegenden Barmittel aus dem operativen Geschäft nicht wachsen“, beobachtet er.

Er achtet auch genau auf die Bilanz eines Unternehmens – je stärker, desto besser für die Dividenden.

„Man wird nicht immer für eine starke Bilanz bezahlt, außer wenn man in ein gestresstes Umfeld gerät“ wie im März 2020, als die Pandemie die USA hart getroffen hat, sagt Barclay. “Wenn Sie keine starke Bilanz haben, können Sie diesen Sturm nicht überstehen.”

Barclay analysiert auch die Ausschüttungsquote eines Unternehmens, die er als den Prozentsatz des freien Cashflows definiert, der in Dividenden ausgezahlt wird. Viele andere definieren es als den Prozentsatz des Gewinns, der in Dividenden ausgezahlt wird.

„Wenn die Ausschüttungsquote niedrig ist, wissen wir, dass sie viel Spielraum für Dividendenwachstum haben“, sagt er. “Die Fähigkeit [to pay it] Gibt es. Es ist unsere Aufgabe, dem Management wirklich Druck zu verleihen, ob die Bereitschaft vorhanden ist, die Dividende im Laufe der Zeit zu erhöhen.“

Eine Aktie, deren Dividende Barclay mag, ist Microsoft, das seine Ausschüttung um etwa 10 % pro Jahr erhöht hat. Die Rendite beträgt nur 0,7%, deutlich unter dem Durchschnitt des S&P 500 von etwa 1,3%. Barclay sagt jedoch, dass seine Kostenbasis für die Aktie – der Durchschnitt dessen, was er für die Aktien bezahlt hat – unter 30 USD liegt, was bedeutet, dass seine Rendite effektiv über 8 % liegt.

Zwei weitere Dividendenwerte, die er bevorzugt, sind der Analogchip-Hersteller Texas Instruments und das führende Bankunternehmen JPMorgan Chase mit einer Rendite von 2,5 %.

Der Markt für analoge Chips wächst – ein Segen für TI – und die Branche konsolidiert sich, sagt er. Was JPMorgan Chase angeht, so sagt Barclay, es habe „ein sehr diversifiziertes Geschäftsmodell, das es ihm ermöglicht, die Wirtschaftszyklen mit einer gewissen Beständigkeit zu durchqueren“. Dadurch kann sie ihre Dividende zahlen und erhöhen.

Katz gefällt

Coca Cola

(KO), die zuletzt 3,1 % rentierte, dieses Jahr aber nur rund 4 % rentiert hatte. Ihm gefallen die Aussichten des Getränkeunternehmens und fügt hinzu, dass es „eigentlich ziemlich gut in Bezug auf die Dividenden war“.

Der Finanzvorstand von Coke, John Murphy, sagte während seiner Telefonkonferenz zum dritten Quartal Ende Oktober, dass die Verbesserung des Cashflows dazu beitragen wird, „unsere Erfolgsbilanz bei der Steigerung unserer Dividenden fortzusetzen“.

Schreiben Sie an Lawrence C. Strauss unter [email protected]