Die Aktien der Investment-App Robinhood beginnen am Donnerstag nach einem mit Spannung erwarteten Börsengang zum Preis von 38 USD pro Aktie. Das war am unteren Ende der Bandbreite, die Banker für den Deal festgelegt hatten, was dem ersten Handelstag des Unternehmens zusätzliche Faszination verlieh. Trotzdem brachte Robinhoods Börsengang 1,9 Milliarden US-Dollar von Investoren ein und bewertete das acht Jahre alte Unternehmen mit fast 32 Milliarden US-Dollar.
Ist Robinhood wirklich so viel wert?
Die Zahlen erzählen nur einen Teil der Geschichte. Robinhood hat 22,5 Millionen Konten, aber sie sind mit durchschnittlich 4.500 US-Dollar viel kleiner als das seines Rivalen Charles Schwab mit einem durchschnittlichen Kontostand von 200.000 US-Dollar. Nicht in diesen Zahlen enthalten ist, dass die Kunden von Robinhood mit einem Durchschnittsalter von 31 Jahren viel jünger sind als die typische Kundschaft konkurrierender Broker. Wenn Robinhood seine jungen Kunden bis in den Ruhestand binden oder besser noch in Kreditkarten- oder Bankkunden umwandeln kann, wie Robinhood es will, könnten diese Konten mit der Zeit viel mehr wert sein.
„Robinhood hat etwas, das kein anderer hat: 22,5 Millionen Jugendliche“, sagte Thomas Peterffy, der Interactive Brokers in den 1970er Jahren gründete. “Das ist riesig.”
Aber institutionelle Anleger sind vorsichtig, und viele haben sich vom Börsengang zurückgezogen , weil es keine Provisionen verlangt, unerfahrene Händler anzieht und sie, sagen einige, ermutigt, große Risiken auf dem Markt einzugehen.
„Es gibt viele rote Flaggen“, sagte David Erickson, der früher bei Barclays für das Aktien-Underwriting zuständig war und jetzt an Wharton lehrt. „Für die meisten großen institutionellen Anleger ist dies alles andere als ein Muss.“
Aber die Wall Street verwirrt zu lassen, ist Teil von Robinhoods Geschichte. Die App ist ein Disruptor, der die Demokratisierung des Finanzwesens verspricht. Im Rahmen des Börsengangs verkaufte Robinhood bis zu einem Drittel der Aktien über seine App direkt an seine Kunden und stellte damit den traditionellen Prozess um. Ob diese Anleger an der Aktie festhalten, mehr kaufen oder schnell abstoßen, ist die größte Frage, wenn sie für den Handel geöffnet wird.
Horden von Privatanlegern haben sich auf Robinhood zusammengeschlossen, um die Meme-Aktien-Raserei zu schüren und die App in das Börsen-Äquivalent von Davids Schleuder zu verwandeln. Viele der gleichen Investoren, die in GameStop, AMC und andere investiert haben, werden letztendlich entscheiden, ob Robinhoods eigene Aktie dem sprichwörtlichen kleinen Kerl einen weiteren wahrgenommenen Schlag versetzen wird.