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Viele Kämpfe um die Klimapolitik toben seit 40 Jahren im Grunde ungebrochen. Aber etwas, das setzt Dies Moment abgesehen davon, dass eine Untergruppe von Menschen, die sich für den Klimawandel interessieren und Unternehmen gegründet haben, um ihn zu bekämpfen, extrem wohlhabend wird.
Am Freitag hat das Elektroauto-Start-up Rivian seinen Börsengang beantragt. Wenn Sie nicht vertraut sind, stellt Rivian Elektro-Lkw her, die elegant, freundlich und aufmerksam aussehen, fast wie Pixarian. Seine ersten Kunden sind jedoch mehr aus dem Gucci-Set als aus dem Wall-E einstellen. Sein Einstiegs-Lkw, der R1T, beginnt bei 67.500 US-Dollar; die höchste Trimmung beträgt mehr als 73.000 US-Dollar. Auch wenn Amerikaner jetzt regelmäßig 40.000 Dollar für Luxus-Familientransporter zahlen, die aussehen Wie Pickup-Trucks sind Rivians Autos gehoben. (Es heißt, dass in ein paar Jahren erschwinglichere Modelle kommen werden, nachdem es seine Technik an Luxusangeboten verfeinert hat. Tesla verfolgte den gleichen Weg.)
Das Start-up hofft, bei einem Börsengang um Thanksgiving 8 Milliarden US-Dollar aufzubringen, der das Unternehmen auf 80 Milliarden US-Dollar schätzen würde. Im Erfolgsfall würde der Hersteller von Elektrofahrzeugen einen der größten Börsengänge auf einem amerikanischen Markt in den letzten zehn Jahren erleben und ungefähr den gleichen Betrag einbringen wie Uber im Jahr 2019.
Ein weiterer historischer Vergleich ist auch das Hochziehen der Augenbrauen. Im Jahr 2010 kam General Motors aus der Insolvenz und sammelte bei einem Börsengang 20 Milliarden US-Dollar ein. Zu diesem Zeitpunkt hatte GM in seiner 102-jährigen Geschichte Hunderte Millionen von Fahrzeugen verkauft. Rivian ist 12 Jahre alt und behauptet, im vergangenen Monat die ersten Fahrzeuge an Kunden ausgeliefert zu haben. Aber wenn es nach Rivian geht, wird der Aktienmarkt bis Ende des Jahres beide Unternehmen mit etwa 80 Milliarden Dollar bewerten.
Ohne sich darüber aufzuregen, repräsentiert Rivian das Ideal der Wirtschaft von Präsident Joe Biden. Es hat einen technischen Gründer. Es macht tatsächlich etwas Nützliches, ein körperliches Gut, das man fahren und anfassen kann. Seine Produktionsstätte befindet sich nicht nur im Mittleren Westen, sondern in einer Stadt, die buchstäblich Normal heißt. Es geht über einen traditionellen Börsengang an die Börse, nicht über eine trendigere und gründerfreundlichere Zweckgesellschaft oder SPAC-Deal, weil es schnell Geld benötigt.
Gleichzeitig ist Rivian eindeutig eine Art Technologieunternehmen und hat von den modernen Giganten der Westküste gelernt. Wie Apple will es vertikal integriert werden: Ähnlich wie beim Kauf eines neuen iPhones kauft man ein neues Gerät direkt von Rivian kaufen, immaterielle Rivian-Dienste über die Software dieses Geräts kaufen und das Gerät in einen Rivian-Shop bringen, wenn es kaputt geht. Das physische Gerät wird von internen Rivian-Ingenieuren entworfen und für die Ausführung der Rivian-Software optimiert. Der einzige Unterschied besteht darin, dass es sich bei dem Gerät um einen Vier-Tonnen-Lkw handelt, nicht um ein Telefon.
Und Rivian hat seine aktuelle Position mit Hilfe von zwei Giganten der US-Wirtschaft erreicht. Amazon besitzt mindestens 5 Prozent der Aktien von Rivian und hat bei dem Unternehmen eine Bestellung über 100.000 Lieferfahrzeuge aufgegeben, was der größte Einzelkauf von Elektrofahrzeugen aller Zeiten ist; der Name des Megahändlers taucht mehr als 80 Mal in der IPO-Anmeldung von Rivian auf. Ford besitzt auch einen großen Anteil an dem Unternehmen. (Der Autohersteller der alten Schule und Rivian planten ursprünglich, an einem Elektro-SUV zusammenzuarbeiten, aber der Deal scheiterte.)
Vor der Pandemie war eine der Binsenweisheiten im Finanzjournalismus, dass private Märkte die öffentlichen Märkte verdrängt hatten – dass in den 2010er Jahren so viel billiges Geld herumschwappte, dass die Ubers und Airbnbs der Welt auf unbestimmte Zeit mit Verlust laufen konnten Private-Equity- und Venture-Capital-Unternehmen, ohne sich der Prüfung eines Börsengangs stellen zu müssen. Es ist unklar, ob diese Präferenz für private Märkte die Erholung der Pandemie überleben wird, aber Sie können sehen, wie Rivian Macht sind diesen Weg gegangen. Der IPO-Antrag zeigt, dass das Unternehmen Geld ausblutet – es hat seit Anfang des Jahres mehr als 1 Milliarde US-Dollar verloren und plant, in den nächsten Jahren weitere Milliarden auszugeben – aber so war Uber; Im Jahr 2019, dem Jahr, in dem es an die Börse ging, verlor das Mitfahrunternehmen 8,5 Milliarden US-Dollar. (Es gibt auch eine andere Sichtweise: Es ist so teuer, eine neue Autofabrik von Grund auf neu in Betrieb zu nehmen und eine globale Produktionslinie hochzufahren, von der sie stammt die gleiche Größenordnung als Subventionierung von mehr als 6 Milliarden Ride-Hailing-Fahrten.)
Aber ein Sektor, in dem die öffentlichen Märkte zumindest aus Sicht der Gründer klar überlegen sind, ist der Elektroautobau. Und hier, mit Entschuldigung bei Grimes, haben wir Elon Musk zu danken. Musk hat erfolgreich Privatinvestoren – also Leute, die nicht im Finanzbereich arbeiten, die mit Robinhood oder E-Trade offen zu Hause sitzen – dazu gelockt, die hohen Kosten der Energiewende zu finanzieren. Seit August 2019 ist die Bewertung von Tesla von etwa 43 Milliarden US-Dollar auf 784 Milliarden US-Dollar gestiegen – mit anderen Worten: 1.700 Prozent Wachstum. Tesla, das letztes Jahr knapp 500.000 Autos verkaufte, ist mittlerweile mehr als doppelt so wertvoll wie Toyota mit über 9,5 Millionen verkauften Autos. Der Aktienkurs ist so stark gestiegen, dass das Leerverkaufen der Aktie zu teuer geworden ist, und die Zweifler des Unternehmens habe alles aufgegeben.
Musk hat das bewiesen die Öffentlichkeit einen bestimmten Teilbereich der Energiewende fördern, den Umstieg vom Verbrennungsmotor auf Elektroautos. Ich würde das als unschätzbare Leistung bezeichnen, außer dass Musk damit persönlich um 100 Milliarden Dollar bereichert wurde. Hersteller von EV-Komponenten, Ladegeräten und Batterien gehen jetzt so häufig an die Börse, dass Sie sie wahrscheinlich übersehen, wenn Sie nicht genau auf die Finanzmärkte achten. Die EV-Ladefirma Wallbox ging gestern durch einen SPAC-Deal an die Börse; Polestar, Volvos EV-Spin-off, ging letzte Woche an die Börse. Der EV-Markt wird jetzt so schaumig, dass sich Klimabefürworter vielleicht Sorgen machen sollten: Ist Tesla wirklich fast zehnmal wertvoller als General Motors? Und wenn nicht, kann die EV-Branche als Ganzes das Platzen von Teslas Blase überleben?
Möchtegern-Entkarbonisierer haben möglicherweise keine Wahl. Der Risikokapitalgeber William Janeway hat argumentiert, dass einige Arten von Finanzblasen gut sind, weil eine kapitalistische Gesellschaft „ausreichende Ressourcen mobilisieren kann, um in die Technologien der Zukunft zu investieren“. Vielleicht sehen wir das jetzt bei Rivian.
Betonung womöglich. Ich schreibe über Rivian, weil die Energiewende so weit ist, dass einzelne Firmen daran teilnehmen jetzt wichtig. Das Fenster für neue EV-Unternehmen schließt sich. Und das bedeutet, dass die Geschichte von Rivian geschrieben wird – und die Gesellschaft entscheidet, wie sie ihre Kulturpolitik interpretiert.
In seinem Antrag gab Rivian bekannt, dass es 1 Prozent seines Eigenkapitals an eine neue philanthropische Initiative namens Forever gespendet hat, die Umwelt- und Naturschutzzwecke unterstützt. Darin ähnelt es dem Ausrüster Patagonia, der 1 Prozent seines eigenen Gewinns dem Naturschutz zugesagt hat. Und man sieht darin eine Crux für den Autohersteller, eine Entscheidung, die nicht ganz in seiner Hand liegt. Rivian könnte Apple werden, ein äußerst profitables Unternehmen, das Ingenieurskunst und gehobenes Design vereint, um neue Hochtechnologien und eine bestimmte kulturelle Ästhetik in den Mainstream zu bringen. Oder es könnte Patagonia ähneln, einer gehobenen Marke, die für Expeditionsqualität steht, ja, aber ein kleineres, kosmopolitischeres Segment der Gesellschaft anspricht. Seine und unsere Wahl werden dazu beitragen, die Rolle zu bestimmen, die Elektrofahrzeuge in den nächsten Jahrzehnten bei der Dekarbonisierung Amerikas spielen.