Die Internationale Energieagentur (IEA) sagte am Dienstag (21. September) Russland könne mehr tun, um die Gasversorgungsprobleme in Europa zu lindern, die die Preise im vergangenen Monat auf Rekordhöhen getrieben haben.
Die Kommentare kamen, nachdem eine Gruppe von Gesetzgebern des Europäischen Parlaments letzte Woche die Europäische Kommission gebeten hatte, die Rolle von Gazprom bei den steigenden europäischen Gaspreisen zu untersuchen.
„Die IEA ist der Ansicht, dass Russland mehr tun könnte, um die Gasverfügbarkeit für Europa zu erhöhen und sicherzustellen, dass die Speicher auf ein angemessenes Niveau gefüllt sind“, heißt es in einer Erklärung.
Die europäischen Benchmark-Gaspreise sind in diesem Jahr um mehr als 250 % gestiegen, was zu höheren Strompreisen und negativen Auswirkungen auf Industrien führte, die für ihre Produktion auf Gas angewiesen sind, wie beispielsweise Düngemittelfabriken.
Der hohe Preis wurde durch eine Reihe von Faktoren verursacht, wie zum Beispiel die starke Nachfrage in Asien und sowohl geplante als auch ungeplante Infrastrukturprobleme, aber Händler sagten, Russlands Entscheidung, keine Kapazitäten für Gastransitpipelines nach Europa zu versteigern, habe das Problem verschlimmert.
„Basierend auf den verfügbaren Informationen erfüllt Russland seine langfristigen Verträge mit europäischen Partnern – aber seine Exporte nach Europa sind unter dem Niveau von 2019 zurückgegangen“, sagte die IEA.
„Dies ist auch eine Gelegenheit für Russland, seinen Ruf als zuverlässiger Lieferant für den europäischen Markt zu unterstreichen“, hieß es.
Was auch immer die Ursachen sind, der Anstieg hat erhebliche Auswirkungen auf den Markt:
1/GRowth
Analysten sagen, dass es zu früh ist, die Wirtschaftswachstumsprognosen herunterzustufen, aber ein Rückgang der Wirtschaftstätigkeit scheint unvermeidlich.
Morgan Stanley geht davon aus, dass die Auswirkungen in den Vereinigten Staaten, der größten Volkswirtschaft der Welt, gering sein sollten. Während über ein Drittel des US-Energieverbrauchs im Jahr 2020 durch Erdgas gedeckt wurde, seien die Verbraucher überwiegend industriell, heißt es.
Insgesamt erhöhen jedoch höhere Gaspreise das Risiko einer Stagflation – hohe Inflation, geringes Wachstum.
„Es ist ganz klar, dass das Unbehagen angesichts der wirtschaftlichen Aussichten wächst, da immer mehr Unternehmen auf steigende Kosten blicken“, sagte Michael Hewson, Chief Market Analyst bei CMC Markets.
2/Inflation
Die Großhandelspreise für Strom in der Eurozone befinden sich auf Rekordhöhen, was den Inflationsdruck durch COVID-bedingte Lieferengpässe möglicherweise verschärft. In Deutschland sehen sich 310.000 Haushalte mit einem Anstieg der Gasrechnungen um 11,5% konfrontiert, wie Daten am Montag zeigten.
Angesichts der Tatsache, dass die deutschen Werkstorpreise bereits die höchsten seit 1974 waren, sagten Citi-Analysten für Januar einen Anstieg der Strom- und Gaspreise um 5% voraus, was der Verbraucherinflation im nächsten Jahr 0,25 Prozentpunkte hinzufügen würde.
Höhere Lebensmittelkosten sind ein weiterer Nebeneffekt, da Kohlendioxid, das in Schlachthöfen verwendet wird, knapp wird und die Haltbarkeit von Lebensmitteln verlängert wird. Kürzungen bei der Düngemittelproduktion könnten auch die Nahrungsmittelpreise anheben.
Goldman Sachs prognostiziert eine höhere Ölnachfrage mit einem Aufwärtsrisiko von 5 USD pro Barrel für seine Brent-Preisprognose für das vierte Quartal 2021 von 80 USD pro Barrel. Brent wird derzeit bei etwa 74 US-Dollar gehandelt.
3/CZentralbanken
Die Zentralbanken halten an der Linie fest, dass der Inflationsanstieg vorübergehend ist – Isabel Schnabel, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, sagte am Montag, sie sei mit dem breit angelegten Inflationsanstieg zufrieden.
Da jedoch markt- und verbraucherbasierte Messgrößen der Inflationserwartungen steigen, werden die Gaspreise auf dem Radar der Zentralbanken stehen.
„Wenn wir eine höhere Inflation, vorübergehend oder strukturell, und ein langsameres Wachstum haben, wird es für Märkte und Zentralbanken eine sehr schwierige Situation, zu bewerten, zu navigieren und zu kommunizieren“, sagte Piet Haines Christiansen, Chefstratege der Danske Bank.
Die Zentralbanksitzungen dieser Woche könnten die Entschlossenheit der politischen Entscheidungsträger auf die Probe stellen. Die Sitzung der Bank of England am Donnerstag steht im Mittelpunkt, da die britische Inflation gerade ein Neunjahreshoch erreicht hat.
Angesichts der steigenden Inflation der Erzeugerpreise im Vereinigten Königreich, der kaum Anzeichen einer Abkühlung der Versandkosten, der höheren Rohstoffpreise und der 1 Million offenen Stellen besteht eine wachsende Chance, dass höhere Preise länger bestehen bleiben, sagte Susannah Streeter, Senior Analyst bei Hargreaves Lansdown.
„Wenn sie dies tun, könnten mehr (BoE-)Mitglieder schneller als erwartet für eine Zinserhöhung im nächsten Jahr stimmen, aber dies wäre eine unpopuläre Vorgehensweise, da die drohenden Steuererhöhungen für viele Verbraucher bereits schwer zu verdauen sind“, sagte sie.
4/State Rettungsaktionen
Großbritannien erwägt, Energieunternehmen staatlich unterstützte Kredite anzubieten, nachdem große Lieferanten um Unterstützung gebeten haben, um die Kosten für die Übernahme von Kunden von Unternehmen zu decken, die unter dem Einfluss der Gaspreise Pleite gegangen sind. Eine Firma, Bulb, strebt Berichten zufolge eine Rettungsaktion an.
Frankreich plant unterdessen einmalige Zahlungen in Höhe von 100 Euro an Millionen Haushalte, um bei den Stromrechnungen zu helfen.
„Die Geschichte des britischen Energiesektors wird bald für den europäischen Markt relevanter sein als Evergrande“, sagte Althea Spinozzi, Senior Fixed Income Strategist bei der Saxo Bank.
Und in einer Woche voller Zentralbanksitzungen fügte sie hinzu, dass die Märkte „richtig beunruhigt“ seien.
5/CUnternehmen
Spanien schockierte letzte Woche den Versorgungssektor, indem es Milliarden von Euro an Gewinnen der Energieunternehmen an die Verbraucher umleitete und den Anstieg der Gaspreise begrenzte. Die Umsatzeinbußen bei Iberdrola und Endesa wurden von RBC auf eine Milliarde Euro geschätzt und Anteile an den Unternehmen stark abverkauft.
Seit dem Umzug haben sich die Anleger Sorgen über eine Ansteckung in anderen Ländern gemacht, sagte Morgan Stanley. Die Bank sah diese Befürchtungen zwar als übertrieben an, räumte jedoch ein, dass in den kommenden Monaten die Gefahr von Kosten-Preis-Scheren bei europäischen Versorgern bestehe.
Die Sektoraktien sind die dritte Woche in Folge im Minus.
Der stellvertretende Vorstandsvorsitzende des französischen Gas- und Stromkonzerns Engie sagte am Dienstag, er sei besorgt, dass die aktuellen Gaspreise auf absehbare Zeit bei nicht sehr hohen Gasspeichermengen in Europa anhalten könnten.
„Wir sind besorgt, dass die Gasknappheit, die wir derzeit sehen, den Preis auf einem hohen Niveau halten und unsere Kunden darunter leiden könnten“, sagte der stellvertretende Vorstandsvorsitzende Didier Holleaux gegenüber Reportern am Rande der Gastech-Konferenz in Dubai.