Frankreich hat Deutschland mit einem Deal trotzt, der es seinen Banken ermöglicht, weiterhin Clearinghäuser in der City of London zu nutzen, ein weiterer schwerer Schlag für Project Fear.
Und City-Experte David Buik sagte, die Entscheidung zeige eloquent, dass solche Institutionen „ein Juwel in der Krone“ des britischen Finanzdienstleistungssektors seien.
Als Großbritannien 2016 die Entscheidung traf, aus der Union auszutreten, deuteten unheilvolle Vorhersagen darauf hin, dass Tausende von Arbeitsplätzen von Square Mile in die Finanzzentren des Kontinents wie Paris und Frankfurt verlagert würden.
Der Exodus kam jedoch nie zustande, obwohl Mitarbeiter der EZB Berichten zufolge bei den Regierungen Lobbyarbeit betrieben haben, um von den EU-Banken zu verlangen, dass sie zwischen 30 und 40 Prozent ihres Handels aus London verlagern.
Bei der endgültigen Vereinbarung wird wahrscheinlich ein weitaus geringerer Prozentsatz zum Übergang führen, was sowohl für die Stadt als auch für die Banken in der Europäischen Union als großer Gewinn angesehen wird.
Clearinghäuser sind Finanzinstitute, die gegründet wurden, um den Austausch von Zahlungen, Wertpapieren und Derivatetransaktionen zu erleichtern und effektiv als Vermittler zu fungieren.
Die heute von Politico gemeldete Entscheidung geht auf die Tatsache zurück, dass britische Clearinghäuser – insbesondere das London Clearing House (LCH) – nach wie vor eine beliebte Wahl für Banken auf der ganzen Welt sind, für die es günstiger ist, alle Geschäfte an einem Ort zu haben.
Herr Buik sagte: „Sie wissen, was man sagt: ‚Wenn es nicht kaputt ist, versuchen Sie nicht, es zu reparieren.‘
„Das London Clearing House ist eine riesige Erfolgsgeschichte.
„Es funktioniert für die Finanzwelt, unabhängig von der politischen Überzeugung.“
Herr Buik, der in der Vergangenheit für RP Martin, Kirkland Whitaker und London Deposit Agencies gearbeitet hat und regelmäßiger Kommentator bei BBC ist, fuhr fort: „Es wäre eine völlig unnötige Nachsicht gewesen, auf Euro lautende Wertpapiere nach Paris, Brüssel, Frankfurt oder wo auch immer.
„Die Finanzwelt ist vor allem pragmatisch.
„Es wäre verrückt gewesen, aus Trotz 40 Prozent des Clearings an jemanden wie die Deutsche Börse zu übertragen.
„Es war schon immer ein Juwel in unserer sehr bedeutenden Finanzkrone.“
Im Allgemeinen ist Paris daran interessiert, Europa auf Kosten des Vereinigten Königreichs zu stärken – aber Frankreich unter der Führung von Emmanuel Macron wird allgemein als treibende Kraft bei der Aufrechterhaltung des Status quo angesehen.
Konkret soll die Regierung von Herrn Macron zu dem Schluss gekommen sein, dass ihre Banken internationale Geschäfte verlieren würden und mit höheren Kosten rechnen müssten, wenn das Euro-Clearing über den Ärmelkanal verlagert würde.
Perrine Herrenschmidt, Leiterin des Brüsseler Büros für europäische öffentliche Politik bei der International Swaps and Derivatives Association, erklärte: „Die Verlagerung des Clearings in die EU ist mit Kosten verbunden. Die Einschränkung des Zugangs europäischer Banken zu britischen Clearingstellen verringert die strategische Autonomie der Banken und ihrer Kunden.
Umgekehrt hätte Deutschland von der Abschaltung des LCH profitiert, da der wahrscheinliche Konkurrent – Eurex, Teil der Deutschen Börse – seinen Sitz in Frankfurt hat.
Nicolas Verón, Senior Fellow beim Thinktank Bruegel, sagte: „Es ist klar, dass die Vorschrift eines EU-spezifischen Clearings zumindest für einige Vermittler einige Kosten erhöhen würde.
„Gleichzeitig gibt das den EU-Behörden mehr Kontrolle.“
„Aber selbst das wird dadurch erschwert, dass es kein Clearing-Aufsichtsmandat auf EU-Ebene gibt.“