Die Europäische Union will eine neue transaktionsbasierte Benchmark für verflüssigtes Erdgas (LNG), da sie sagt, dass der Rückgang der russischen Pipeline-Gasströme und die rekordhohen LNG-Importe zu Ungleichgewichten im aktuellen Preismechanismus geführt haben.
Die 27 EU-Mitgliedsländer verhandeln über Vorschläge, die letzte Woche gemacht wurden, um die steigenden Energiepreise zu kontrollieren und die Kosten für die Verbraucher einzudämmen, aber Brüssel prüft bereits zusätzliche Maßnahmen.
In einem Papier, das am Mittwochabend mit den Mitgliedstaaten geteilt und am Donnerstag (29. September) veröffentlicht wurde, sagte die EU-Kommission, dass eine alternative LNG-Preisbenchmark – die Marktteilnehmer freiwillig verwenden könnten – auf überprüfbaren Preisbewertungen für LNG-Frachtlieferungen basieren sollte, um sicherzustellen es spiegelte die realen Preise für den Kraftstoff wider.
„Der komplementäre Benchmark würde den derzeitigen negativen Effekt auf die Preisbildung aufgrund von Infrastrukturengpässen begrenzen und soll damit die Preise näher an das Weltmarktniveau heranführen“, hieß es.
Käufer von LNG preisen normalerweise Benchmarks wie den Henry Hub für Erdgaspreise in den Vereinigten Staaten oder den Japan Korea Marker (JKM) in Asien, wobei ein kleiner Spread hinzugefügt wird, um die Kosten für die Regasifizierung und die Übertragung des Gases an das Netz zu berücksichtigen .
In Europa sind die Standard-Benchmarks die niederländische Title Transfer Facility (TTF), die sowohl für Pipelinegas als auch für LNG verwendet wird, und der nationale Ausgleichspunkt (NBP) des Vereinigten Königreichs.
Der TTF-Preis wurde jedoch sowohl von der Geopolitik und der Stimmung als auch von Angebots- und Nachfragefaktoren erschüttert, und einige Branchenquellen argumentieren, dass er den wahren Wert von LNG in Europa nicht mehr definieren kann, insbesondere angesichts des Anstiegs der Importe in die Region in diesem Jahr.
Anstieg der LNG-Importe
Die LNG-Importe nach Europa haben in diesem Jahr ein Rekordhoch erreicht, da die Regierungen sich bemühen, Alternativen zu russischem Gas zu finden, das bei einem vollständigen Ausstieg im nächsten Jahrzehnt die Verschiffung von 200 Millionen Tonnen LNG erfordern würde, schätzen Analysten.
Während der Preis von LNG im Allgemeinen höher ist als der von Erdgas, haben Infrastrukturbeschränkungen in Pipelinenetzen und unterschiedliche Kapazitäten für den Empfang und die Verarbeitung des gekühlten Kraftstoffs dazu geführt, dass sich die Beziehung in einigen europäischen Drehkreuzen geändert hat, was zu großen Preisunterschieden geführt hat.
Die Preise in Frankreich sind beispielsweise niedriger als in anderen Drehkreuzen wie Deutschland, das derzeit keine LNG-Terminals hat.
„LNG-Spotpreise weichen seit einiger Zeit erheblich von TTF-Futures ab, was darauf hindeutet, dass LNG-Ladungen und Pipelinegas zwei getrennte Märkte sind“, sagte die EU-Exekutive in einem separaten Papier zu Gas-Benchmarks, das Anfang September in Umlauf gebracht wurde.
„Die Preise für LNG-Frachten werden jetzt weitgehend von der Tatsache beeinflusst, dass Europa mit Asien um Spot-LNG-Frachten konkurriert“, bemerkte die Zeitung und sagte, dass die Preise in Europa jetzt von asiatischen Fundamentaldaten beeinflusst werden.
„Daher würde ein neuer transaktionsbasierter LNG-Benchmark, der auf einer objektiv überprüfbaren Preisbewertung für Frachtlieferungen basiert, einen wertvollen Bezugspunkt für die Marktteilnehmer darstellen“, sagt die Europäische Kommission in ihrem gestern in Umlauf gebrachten Papier.
„Keine Frage von Tagen“
Ein EU-Beamter sagte, die Kommission habe bereits mit der Arbeit an einem neuen Benchmark mit der Agentur für die Zusammenarbeit der Energieregulierungsbehörden (ACER) begonnen.
„Es ist keine Frage von Tagen. Natürlich ist es ein Prozess, aber ich denke, wir können etwas beschleunigen“, sagte der Beamte.
Einige Marktteilnehmer bleiben jedoch skeptisch.
„Der TTF ist nach wie vor – bei weitem – der liquideste Gasmarkt in Europa und damit auch der repräsentativste“, sagte Hans van Cleef, Senior Energy Economist bei ABN Amro.
„Wenn Sie LNG aus den TTF-Märkten herausfiltern, sinkt die Liquidität, mit enormen Risiken einer noch höheren Volatilität und damit möglichen größeren Preisschwankungen.“
Anise Ganbold, Senior Analyst bei Aurora Energy Research, sagte, dass eine Senkung des Gaspreises durch eine Abkehr von oder eine Reform der TTF unbeabsichtigte Folgen haben und die Anreize zur Erhöhung der Gasversorgung oder zur Reduzierung des Verbrauchs verringern könnte.
In der Zwischenzeit sagte der Independent Commodity Intelligence Services (ICIS), der die europäischen Gasmärkte seit Jahrzehnten analysiert und bewertet, es gebe Zweifel, ob ein neuer Index allgemein akzeptiert werden würde.
„Nur eine Handvoll Hersteller, Versorgungsunternehmen und Handelshäuser kaufen und verkaufen aktiv LNG-Ladungen in Europa. Es ist viel schwieriger, einen für die Marktteilnehmer akzeptablen Preis in einem illiquiden Markt festzulegen.“
[Edited by Frédéric Simon]