In dieser Serie brechen wir den Fachjargon auf und erklären einen beliebten Anlagebegriff oder ein beliebtes Anlagethema. Hier sind die primären Einträge.
Was ist das?
Die Erstnotierung eines Unternehmens bezieht sich auf die Börse, an der seine Aktien zum Zeitpunkt des Börsengangs erstmals notiert wurden. Eine Zweitnotierung an einem anderen Markt ist ebenfalls möglich.
Diese Strategie verschafft einem Unternehmen Zugang zu einem größeren Kapitalpool, weshalb so viele größere Unternehmen von dieser Vereinbarung profitieren.
Allerdings sieht der Zweitnotierungsmarkt (normalerweise New York) zunehmend viel einladender aus als der Primärnotierungsmarkt.
Wert: Immer mehr britische Unternehmen sind daran interessiert, ihre Hauptnotierung von London nach New York zu verlagern
Warum lesen wir das jetzt?
Immer mehr britische Unternehmen sind daran interessiert, ihre Erstnotierung von London nach New York zu verlagern, wo sie glauben, dass ihre Aktien aufgrund des größeren Pools an verfügbarem Kapital großzügiger bewertet würden.
Die Chefs des Unternehmens hoffen möglicherweise auch, von den höheren Gehältern für Top-Führungskräfte in den USA zu profitieren, obwohl dies selten als Grund für den Schritt genannt wird.
Wer verlässt das Vereinigte Königreich?
Der neueste ist der Glücksspielgigant Flutter, zu dem Betfair, Paddy Power und Poker Stars gehören. Auf der Jahreshauptversammlung dieser Woche stimmten die Flutter-Aktionäre dem Umzug nach New York zu. Zu seiner Verteidigung kann Flutter argumentieren, dass es in den USA expandiert hat.
Flutter folgt dem Beispiel mehrerer anderer. Der Reisekonzern Tui hat London gegen Frankfurt getauscht. Der Baustoffkonzern CRH und der Pharmakonzern Invidior haben London zugunsten von New York übergangen. Shell hat damit gedroht, dass es das nächste Unternehmen sein könnte, das das Unternehmen verlässt.
Planen Sie noch einen Umzug?
Eine Gruppe von Aktionären von Glencore hat begonnen, sich für einen Umzug nach Sydney einzusetzen, mit der Begründung, dass die Aktien des Bergbaukonzerns in London eine Underperformance erzielt haben.
Wer verliert?
Diese Abgänge sind offensichtlich schädlich für London, insbesondere da die Londoner Börse Schwierigkeiten hat, neue Notierungen anzuziehen, um die Unternehmen zu ersetzen, die in der Hoffnung, anderswo Objekte der Begierde zu sein, aufgegeben haben.
Die Regierung hat im vergangenen Sommer Vorschläge zur Lösung dieses Problems vorgelegt. Doch wenn das Problem nicht bald gelöst wird, könnten die Londoner Aktienmärkte in Gefahr sein.
Charles Hall vom Maklerunternehmen Peel Hunt behauptet sogar, dass der britische Markt „im Sterben liegt“.
Ein solches Ergebnis wäre besonders schädlich für kleinere Unternehmen, die unter normalen Umständen ihr Marktdebüt in London gegeben hätten.
Betrifft das nur London?
Nein. Der französische Ölriese Total könnte ein „Arevoir“ nach Paris sagen und – Sie haben es erraten – nach New York reisen und argumentieren, dass der Transfer dazu beitragen würde, die Bewertungslücke zwischen Total und den US-amerikanischen Erdölunternehmen zu verringern.
Wer ist daran schuld?
Die Londoner Börse hat eine Rolle gespielt. Eine Erstnotierung in New York scheint den Anlegern mehr Kapital zu bieten. Aber auch britische Pensionsfonds und Institutionen stehen wegen der unterlassenen Unterstützung britischer börsennotierter Unternehmen auf der Anklagebank. Beteiligungen an solchen Unternehmen machen nur etwa 4 Prozent ihres Portfolios aus.