Laut dem Leiter des internationalen Gremiums, das das globale Finanzwesen überwacht, steht das weltweite Finanzsystem vor einem beispiellosen „Stresstest“, da sich Banken und andere Institutionen an die steigenden Kreditkosten anpassen.
„Dieses Szenario ist eindeutig ein Stresstest für das gesamte Finanzsystem. „Das ist beispiellos und die Risiken werden noch einige Jahre lang zunehmen“, sagte Klaas Knot, ein politischer Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank und Vorsitzender des in der Schweiz ansässigen Financial Stability Board, in einem Interview.
Zentralbanken auf der ganzen Welt haben in den letzten Monaten die Zinssätze in historischem Tempo angehoben, in der Hoffnung, die Inflation einzudämmen, die ein seit den 1970er-Jahren nicht mehr gesehenes Niveau erreicht hat. Der Anstieg der Kreditkosten nach mehr als einem Jahrzehnt extrem niedriger Zinssätze hat einige Institute ins Straucheln gebracht. Die globalen Märkte wurden im März durch eine Reihe von Bankpleiten in den USA und die staatlich gesteuerte Übernahme der Credit Suisse durch den Schweizer Konkurrenten UBS erschüttert.
Seitdem haben sich die Märkte erholt und die Befürchtungen vor größeren Finanzmarktturbulenzen haben sich nicht bewahrheitet. “So weit, ist es gut. Aber ich würde auch davor warnen, den Sieg vorzeitig zu verkünden“, sagte Knot, der Chef der niederländischen Zentralbank.
„Normalerweise wissen wir, dass zwischen dem Höhepunkt eines Straffungszyklus und dem Zeitraum, in dem sich einige Probleme im Finanzsystem manifestieren, immer eine kleine Zeitspanne liegt, ein oder eineinhalb Jahre nicht ungewöhnlich“, sagte Knot.
Zu den Schwachstellen im globalen Finanzsystem gehöre die hohe Verschuldung von Haushalten, Regierungen und Unternehmen, sagte er. „Wenn die Zinsen über einen sehr langen Zeitraum niedrig sind, verlängern sich die Fälligkeiten der Schulden und jemand ist auf der anderen Seite dieser Geschäfte. Es hat sich gezeigt, dass es sich dabei um zweitrangige Banken in den USA handelt, und in Europa dürfte sich die Konzentration eher auf Nichtbanken-Finanzinstitute konzentrieren.“
Darüber hinaus haben die Zentralbanken angedeutet, dass sie mit der Zinserhöhung noch nicht fertig sind. Beamte der Federal Reserve haben für dieses Jahr zwei weitere Zinserhöhungen geplant, während die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank signalisiert haben, dass sie die Zinsen nächste Woche erneut erhöhen werden.
„Große Zentralbanken sind mit der Tatsache konfrontiert, dass sich die Inflation als hartnäckiger erwiesen hat als gedacht. Viele große Zentralbanken haben noch mehr zu bewältigen“, sagte Knot.
Ein Bereich, der Risiken bergen könnte, sei der riesige globale Derivatemarkt, „auf dem viele Zinsrisiken weggetauscht wurden“, sagte Knot. „Wir haben keinen perfekten Überblick darüber, wo diese Risiken gelandet sind. In Kombination mit einer hohen Hebelwirkung könnten die Dinge kompliziert werden. Wir versuchen, uns auf die Bereiche zu konzentrieren, in denen wir Hebelwirkungen vermuten.“
Weitere US-Banken werden diese Woche Gewinne melden. Hier ist etwas Nachhollektüre: