Die Wirtschaft abkühlen, ohne sie zu zerstören

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Diese Woche wird die Federal Reserve über ihren nächsten Zinsschritt entscheiden. Die Entscheidung, die voraussichtlich am Mittwoch bekannt gegeben wird, wird mit ziemlicher Sicherheit darin bestehen, den Leitzins anzuheben. Die US-Wirtschaft steht vor der schlimmsten Inflation seit vier Jahrzehnten, und höhere Zinssätze dürften die Wirtschaft bremsen und Preissteigerungen erleichtern. Aber wie viel bleibt eine Frage.

Viele an der Wall Street glauben, dass die Fed die Zinsen wahrscheinlich um bis zu einen vollen Prozentpunkt anheben wird. Wenn das passiert, wäre es das erste Mal seit mindestens den 1980er Jahren, dass die Fed die Zinsen in einer Sitzung so stark anhebt. Die Zentralbank hat geschworen, alles Erforderliche zu tun, um die Inflation zu senken – ähnlich wie in den 1980er Jahren unter Paul Volcker.

Das ausdrückliche Ziel der Fed ist es jedoch, die Wirtschaft abzukühlen, ohne sie zu schwächen. In einem gestrigen Gastkommentar im Wall Street Journal schreibt Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts, dass die Zinserhöhungen der Fed „viele Ursachen der heutigen Inflation nicht angehen werden“, einschließlich explodierender Energiepreise. Andere Anzeichen für wirtschaftlichen Stress, die die Fed davon abhalten könnten, eine Erhöhung um volle Prozentpunkte anzustreben:

  • Verlangsamung der Gewinne: Viele große Unternehmen haben in den letzten Wochen Gewinne für das zweite Quartal gemeldet, die sich drastisch verlangsamt haben. Die Gewinne der Unternehmen im S&P 500 sind auf dem besten Weg, im Vergleich zum Vorjahreszeitraum durchschnittlich nur um 4,6 Prozent zu wachsen, was der niedrigste Wert seit anderthalb Jahren ist. Dennoch waren die Einnahmen gemischt und nicht so düster wie zuvor vorhergesagt – aber die Saison befindet sich noch in den frühen Innings.

  • Zinskurve: Die Zinskurve ist die Differenz zwischen kurzfristigen Zinssätzen, wie z. B. den Kosten für die Aufnahme eines Kredits für zwei Jahre, und langfristigen Zinssätzen, z. B. den Kosten für die Aufnahme eines Kredits für 10 Jahre. Die langfristigen Zinsen sind fast immer höher als die kurzfristigen Zinsen. Aber vor kurzem hat sich diese Beziehung umgedreht. Inverse Zinskurven sind ein Problem. Banken wollen keine Kredite vergeben, wenn sie mehr verdienen würden, wenn sie nur auf ihrem Geld sitzen. Aus diesem Grund können weitere Zinserhöhungen der Fed, die im Allgemeinen dazu führen, dass die kurzfristigen Zinsen stärker steigen als die längerfristigen, ein Problem darstellen.

  • Entlassungen: Die Welt des leichten Geldes im Silicon Valley des letzten Jahrzehnts verblasst und führt dazu, dass Unternehmen Tausende von Mitarbeitern entlassen. Laut Layoffs.fyi, einer Crowdsourcing-Website, die Entlassungen bei Technologie-Startups verfolgt, haben seit Anfang des Jahres rund 394 Start-ups Mitarbeiter entlassen, da sich die Aussichten für junge Unternehmen verschlechtert haben.

Einige argumentieren jedoch, dass die Zinssätze steigen könnten, ohne einen Wirtschaftscrash auszulösen. Peter Berezin, ein globaler Stratege bei BCA Research, argumentiert, dass Stellenangebote sowie solide Reserven bei den meisten großen Banken die Wirtschaft vor einer Rezession schützen sollten, selbst wenn die Fed die Zinssätze erhöht. Darüber hinaus sollte das Auslaufen der pandemiebedingten Hilfe die überschüssigen Gelder verlangsamen, die in die US-Wirtschaft fließen.

„Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA ist geringer als allgemein angenommen“, schrieb Berezin am Freitag in einer Mitteilung an Kunden. In Europa sei die Wahrscheinlichkeit dagegen höher, sagte er.

Der Kongo wird Auktionen von Öl- und Gasblöcken zulassen, ein großer Rückschritt für die Bemühungen zur Eindämmung der globalen Erwärmung. Die Demokratische Republik Kongo, die Heimat eines der größten alten Regenwälder, versteigert riesige Landmengen, um „das neue Ziel für Ölinvestitionen“ zu werden, Teil einer globalen Verschiebung, während sich die Welt im Kampf gegen das Klima zurückzieht Wechsel in ein Gerangel um fossile Brennstoffe. Die Öl- und Gasblöcke, die Ende dieses Monats versteigert werden, erstrecken sich bis in den Virunga-Nationalpark, das wichtigste Gorilla-Schutzgebiet der Welt, sowie tropische Torfgebiete, die riesige Mengen an Kohlenstoff speichern und ihn aus der Atmosphäre fernhalten Beitrag zur globalen Erwärmung.

Der frühere Bürgermeister Mike Bloomberg von New York City schlägt eine Überarbeitung der Vorwahlen der Demokraten vor. Nach seinem Plan würden die Schlachtfeldstaaten bei den Vorwahlen eine größere Rolle spielen. „Die beste Hoffnung der Partei auf Erfolg liegt in der Schaffung eines primären Kalenders, der die Bedeutung von Städten, Vielfalt, offenen Wahlen und Swing-Staaten widerspiegelt“, sagte er gestern in einem Kommentar in The Hill.

Der CEO von China Evergrande tritt zurück, nachdem Kredite unter die Lupe genommen wurden. Einst Chinas größter Immobilienentwickler, hat das Unternehmen Mühe, Schulden in Höhe von mehr als 300 Milliarden US-Dollar an die Gläubiger zurückzuzahlen, nachdem die Regierung verschuldete Immobilienunternehmen gezwungen hatte, die Kreditaufnahme einzuschränken. Der Rücktritt des CEO des Unternehmens, Xia Haijun, war der jüngste Rückschlag für den umkämpften Entwickler, der voraussichtlich einen Plan zur Umstrukturierung seiner Schulden ankündigen wird.

Der Senat wird heute über ein Paket von Subventionen und Forschungsmitteln abstimmen, um die Chipproduktion und die Wettbewerbsfähigkeit der USA zu steigern. Der breit angelegte parteiübergreifende Gesetzentwurf hat als Teil der Bemühungen, Chinas technologischer und fertigungstechnischer Dominanz entgegenzuwirken, an Bedeutung gewonnen. Die endgültige Verabschiedung des 280-Milliarden-Dollar-Pakets wird morgen oder am Mittwoch erwartet.

Während sich die Beweise des Gremiums vom 6. Januar häufen, verdoppeln sich die konservativen Medien. Viele führende konservative Medienpersönlichkeiten haben weiterhin eine bereinigtere Darstellung des Angriffs vom 6. Januar auf das Kapitol vorangetrieben, indem sie die Polizei des Kapitols als Bösewichte darstellten und die Existenz einer Regierungsverschwörung zur Kriminalisierung politischer Dissens behaupteten.

Apple, Amazon und Google (über YouTube) konkurrieren um Milliarden für die Senderechte das Sonntagabendspiel der NFL live auf ihren Streaming-Diensten. Der derzeitige Sender des wöchentlichen Spiels, DirectTV, verliert Berichten zufolge etwa 500 Millionen US-Dollar pro Jahr durch die Ausstrahlung des Matchups und hat beschlossen, nicht zu versuchen, seinen Vertrag mit der Liga zu verlängern. Doch die Technologiegiganten, die bestrebt sind, ihre Streaming-Unternehmen in den Markt für Live-Sport zu drängen, zahlen möglicherweise bis zu 2,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr für die Übertragungsrechte.

Die Tech-Giganten sehen Live-Sport als reif für Disruption, berichten Tripp Mickle, Kevin Draper und Benjamin Mullin von The Times. Ihr Interesse ist ein Nervenkitzel für Sportligen, aber auch ein Schrecken für die Medienunternehmen, die traditionell Live-Events übertragen. „Es ist schwer, wenn man mit Unternehmen konkurriert, die nicht nach denselben Finanzregeln spielen“, sagte Bob Iger, der ehemalige Vorstandsvorsitzende und Vorsitzende der Walt Disney Company, die ESPN kontrolliert, und bezog sich dabei auf die Bankroll von Technologieunternehmen.

Apple gilt als Spitzenreiter. Der iPhone-Hersteller hat den Gewinn des Pakets zur Priorität gemacht, obwohl Amazon, ESPN+ und YouTube ebenfalls noch im Rennen zu sein scheinen. Tim Cook, Chief Executive von Apple, hat sich laut drei mit dem Prozess vertrauten Personen mit Vertretern der Liga und einflussreichen Teambesitzern wie Jerry Jones von den Dallas Cowboys und der Familie Kraft von den New England Patriots getroffen. Apple lehnte eine Stellungnahme ab.

Apple und Amazon versuchen, sich für eine Zukunft ohne Kabel aufzustellen. Laut MoffettNathanson, einer Investmentfirma, die die Branche verfolgt, hat das traditionelle Pay-TV seit 2015 ein Viertel seiner Abonnenten – etwa 25 Millionen Haushalte – verloren, da Menschen Kabelpakete gegen Apps wie Netflix und Hulu eingetauscht haben.

Aber der Preis für Live-Sportrechte wird voraussichtlich nur steigen. Die größten Medienunternehmen, darunter Disney, Comcast, Paramount und Fox, werden nach Angaben von MoffettNathanson im Jahr 2024 voraussichtlich zusammen 24,2 Milliarden US-Dollar für Rechte ausgeben, fast doppelt so viel wie noch vor einem Jahrzehnt.

Und das Interesse an Live-Sport ist ein Aufbruch für die Streaming-Branche. Jahrelang stimmten viele Führungskräfte Reed Hastings, dem Vorstandsvorsitzenden von Netflix, zu, der sagte, sein Unternehmen sei nicht an Sport oder Nachrichten interessiert, weil sie nur einmal – live – und nie wieder angeschaut würden. Aber viele Streaming-Unternehmen überdenken es noch einmal, da sich der Wettbewerb um Abonnenten verschärft, die Aktienkurse gefallen sind und die Rentabilität für viele unerreichbar bleibt. „Es läuft auf eine Ego-Sache im Silicon Valley hinaus“, sagte Daniel Cohen, der die globale Beratung für Medienrechte bei der Sportagentur Octagon leitet, gegenüber The Times über den NFL-Deal mit hohem Dollarbetrag. „Ich sehe keinen Weg zur Rentabilität. Ich sehe einen Weg zum Sieg.“

– Elon Musk, in ein Tweet Antworten auf Einem Bericht des Wall Street Journal zufolge hatte er eine Affäre mit der Frau seines langjährigen Freundes und Google-Mitbegründers Sergey Brin. Der Vorwurf kommt, da Musk vor einer Reihe von geschäftlichen Herausforderungen steht, darunter ein Gerichtsverfahren mit Twitter.

Zwei Unternehmer, die Brüder Daniil und David Liberman, testen ein neues Konzept: Sie verkaufen Anteile an ihrer finanziellen Zukunft, schreibt Nathan Heller von The New Yorker. Ihr Unternehmen, Libermans Co., hält alle Einnahmen aus ihren Unternehmen sowie Schulden, Vermögenswerte und Gewinne, die sie möglicherweise erzielen, und Investitionen, die sie in den nächsten drei Jahrzehnten tätigen oder beginnen könnten.

Heller schreibt, dass die Libermans bisher rund 3 Prozent ihrer Futures gehandelt haben, die Investoren auf 400 Millionen Dollar geschätzt haben. Die Brüder sind im Gespräch mit der SEC über eine Börsennotierung und glauben, dass sie diese Idee nutzen können, um wirtschaftliche Ungleichheit anzugehen. Der erste Investor, der Aktien kaufte, war Sam Lessin, ein Risikokapitalgeber bei Slow Ventures, der zuvor versucht hatte, Investoren für die Idee von „Risikokapital für Menschen“ zu interessieren, so der Artikel des New Yorker.

„Junge Leute kreieren jetzt online persönliche Marken und handeln mit Kryptowährungen, NFTs und anderen unregulierten Direktmarktprodukten, um zu versuchen, Geld zu verdienen“, schreibt Heller. „Die Libermans und ihre Idee, anderen zu helfen, voranzukommen, indem sie Futures auf dem Markt verkaufen, sind die Avatare der verzweifelten Reichweite dieser Ära.“


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