So vertraut die Amerikaner mit dem Konzept des Kredits sind, viele von uns könnten denken, wenn sie auf ein Sandwich stoßen, das in vier einfachen Zahlungen von 3,49 $ finanziert werden kann: Huch, wir sind in Schwierigkeiten.
Ein Banh Mi auf Layaway setzen – das ist die Welt, die Buy-Now, Pay-Later-Programme hervorgebracht haben. In wenigen Jahren haben Finanztechnologieunternehmen wie Affirm, Afterpay und Klarna, die es Verbrauchern ermöglichen, Einkäufe in mehreren zinslosen Raten zu bezahlen, fast jeden Winkel des E-Commerce infiltriert. Die Leute kaufen Strickjacken mit dieser Art der Finanzierung. Sie kaufen Lebensmittel und OLED-Fernseher. Im Sommer 2020, auf dem Höhepunkt der Coronavirus-Pandemie, kauften sie genug Peloton-Produkte, um 30 Prozent des Umsatzes von Affirm ausmachen zu können. Und obwohl die Amerikaner seit der Weltwirtschaftskrise Layaway-Programme verwendet haben, kehren die heutigen Pay-Later-Pläne die Reihenfolge der Operationen um: Anstatt einen Artikel zu beanspruchen und ihn erst mit nach Hause zu nehmen, nachdem Sie vollständig bezahlt haben, können Verbraucher, die diese modernen Zahlungspläne nutzen, eine erwerben Artikel für nur eine kleine Anzahlung und eine oberflächliche Bonitätsprüfung.
Von 2019 bis 2021 stieg der Gesamtwert der aus den Vereinigten Staaten stammenden „Buy-now, pay-later“ (oder BNPL)-Darlehen um mehr als 1.000 Prozent von 2 Milliarden US-Dollar auf 24,2 Milliarden US-Dollar. Das ist immer noch ein kleiner Bruchteil des Betrags, der Kreditkarten belastet wird, aber die schnelle Einführung von BNPL weist auf seine allgemeine Attraktivität hin. Die breite Akzeptanz dieser Art von Kreditsystem sagt viel über das Verhältnis der Amerikaner zu Schulden aus – insbesondere unter den jüngeren Kreditnehmern, die BNPL populär gemacht haben (etwa die Hälfte der BNPL-Benutzer sind 33 Jahre oder jünger). „Wir haben festgestellt, dass die meisten Leute, die jetzt kaufen, später bezahlen, entweder keine Kreditkarte haben oder keine verwenden“, sagte mir Marco Di Maggio, Wirtschaftswissenschaftler in Harvard. Er sagte, dass Gen Z Kreditkarten skeptisch gegenüberstehe, möglicherweise weil viele von ihnen gesehen hätten, wie ihre Eltern in Schulden versanken. Nach der Finanzkrise 2008 wurden Privatschulden zu einem öffentlichen Schreckgespenst. Die Beseitigung des Wohnungsvermögens für Millionen von Amerikanern führte zu einer Kreditklemme, in der die Banken die Kreditstandards verschärften und ihre Kreditvergabe stark einschränkten. Regierungsbehörden wie das Consumer Financial Protection Bureau raten ebenfalls dringend von einer Überdehnung ab.
„Wir haben jüngere Kreditnehmer irgendwie indoktriniert, dass es schlecht ist, Kreditkartenschulden zu haben“, sagte mir Anastasiya Ghosh, Marketingprofessorin an der University of Arizona. Ghoshs Forschung umfasst die Befragung von Verbrauchern, bei welcher Ausgabemethode sie sich am meisten schuldig fühlen. „Kreditkarten sind immer die schlechtesten“, sagte sie. Umgekehrt machten die Käufer keinen moralischen Unterschied, als ihnen die Option zwischen BNPL und Lastschrift gegeben wurde. Selbst die prosaischsten Dinge waren Freiwild für die Finanzierung. Ghosh hatte angenommen, dass Menschen dazu neigen würden, BNPL „für hedonistische Dinge zu reservieren, die schwerer zu rechtfertigen sind“ – bis eine Kontrollgruppe in einer ihrer Studien es glücklich für Lebensmittel verwendete. „Sie fühlten absolut nichts Negatives“, sagte sie, „was mich umgehauen hat.“
Ältere Verbraucher könnten gebrochene Zahlungen auf Hähnchenschenkel als Zeichen finanzieller Prekarität ansehen, aber viele junge Menschen finden die Nuancen von BNPL befreiend, sagte mir Di Maggio. Sie nehmen Kreditkarten als ermutigend gegenüber Schulden auf, wobei die Zinsen von Monat zu Monat stetig anfallen. (Tatsächlich bezahlen etwa 60 Prozent der Kreditkarteninhaber laut einer McKinsey-Umfrage nicht den vollen Betrag ihrer monatlichen Rechnungen.) Traditionelle Kreditgeber profitieren von anhaltender Zahlungsunfähigkeit, während die meisten BNPL-Kreditlaufzeiten auf sechs Wochen festgelegt sind. BNPL-Anbieter können Null-Prozent-Zinssätze anbieten, weil sie Händlern das Drei- bis Vierfache der durchschnittlichen Bearbeitungsgebühr für Kreditkarten in Rechnung stellen. Vielen Gen Zers erscheint dieses Geschäftsmodell weniger riskant als Kreditkarten. Es gibt ihnen ein Gefühl der Sicherheit, dass die Schulden eines Kaufs nicht durch Zinsen aufgebläht werden und für immer über ihren Köpfen hängen bleiben.
Die Ranken dieser Kreditkartenängste reichen bis zu Instagram und TikTok, wo unzählige „Schulden-Erfolgsgeschichten“ von Schöpfern zeigen, die sich ihren Weg aus Kreditkartenrechnungen graben. Als amtierender König der Produktplatzierung ist Instagram ein entscheidender Knotenpunkt im BNPL-Netzwerk: #Afterpay wird in mehr als 1,6 Millionen Posts auf der Plattform getaggt, die meisten davon von Marken und Influencern, die Kleidung feilbieten. Aber die Lifestyle-Gurus der Generation Z leben auf TikTok, wo sie neue Konsumweisen in Echtzeit artikulieren und ganze Philosophien in unglaublichem Umfang destillieren.
Für eine Generation von Kreditnehmern bedeutet null Zinsen kostenloses Geld, und die Idee, den täglichen Ablass zu zahlen, schreckt viele junge Verbraucher nicht ab. „Eine Sache über mich? Ima Afterpay that shit“, sagt die Schöpferin von All Things Naisa auf TikTok, wo sie mehr als 130.000 Follower hat. „Es ist mir egal, ob ich 40 Millionen Dollar auf meinem Konto habe. Es ist mir egal, ob der Wagen bis zu 6,74 $ kam. Zahlen Sie diesen Scheiß nach!“ Das Video hat fast 180.000 Likes. In einem weiteren Video stellt John Liang, ein TikTok-Influencer mit 2,1 Millionen Followern, die Entscheidung für BNPL als reine Vernunftentscheidung dar. Liang steht vor einem grünen Apple Store und erklärt, dass er den Rest seines Geldes investieren kann, wenn er nicht den Gesamtpreis für ein Produkt im Voraus bezahlt.
Als ich Di Maggio diese letztere Argumentation vorbrachte, sagte er, es mache wirtschaftlich und psychologisch wenig Sinn. Er wies darauf hin, dass Investitionen normalerweise in nur sechs Wochen keine nennenswerten Renditen bringen. Und selbst wenn sie es täten, denken die meisten Verbraucher, die etwa 20 Dollar mehr in ihrer Tasche finden, nicht daran, Aktien oder Anleihen damit zu kaufen – sie geben sie für etwas anderes aus. Eine aktuelle Studie, die er mitverfasst hat, unterstützt diese Vorstellung und stellt fest, dass die Verwendung von BNPL zu einem dauerhaften Anstieg der Gesamtausgaben von etwa 60 US-Dollar pro Woche führt, wodurch das durchschnittliche Einzelhandelsbudget eines Haushalts um 30 Prozent belastet wird. Eine andere Studie ergab, dass Menschen, die von diesen Finanztechnologieunternehmen Geld leihen, auf dem Papier genauso kreditwürdig erscheinen wie ihre konventionellen Bankkollegen, aber „nach Erhalt des Darlehens sind sie viel wahrscheinlicher säumig“, sagte Di Maggio. Die Ausfallquoten von BNPL übertreffen die von Kreditkarten, und die Bewertungen der Unternehmen wurden angesichts des nachlassenden Interesses der Anleger gesenkt.
Viele Finanztechnologieunternehmen formulieren ihre Mission als Inklusion – sie sagen, dass sie ein größeres Zelt für Amerikas Menschen ohne und mit geringem Bankkonto aufbauen, zu denen Gig Worker und junge Menschen mit schlechter Kreditwürdigkeit gehören. Klarna hat beispielsweise kürzlich eine „Creator-Plattform“ gestartet, um Händler mit Influencern zusammenzubringen, die Zugang zu ihren Zielgruppen haben. Da BNPL-Anbieter jedoch nicht der gleichen Kontrolle unterliegen wie Banken (die meisten von ihnen engagieren sich in Formen der Kreditvergabe, die nicht ausdrücklich durch die Truth in Lending oder Dodd-Frank Acts abgedeckt sind), ist der Verbraucherschutz gering. BNPL-Programme erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass Kreditnehmer in ihre Ersparnisse eintauchen und Überziehungs- und andere Gebühren anfallen. Und die meisten Unternehmen stellen Agenturen wie TransUnion keine Daten zur Verbesserung der Kreditwürdigkeit zur Verfügung, was bedeutet, dass selbst wenn Sie BNPL verwenden und pünktlich zahlen, „Sie Schulden in Höhe von Tausenden von Dollar in Ihrer Bilanz haben, von denen niemand etwas weiß. “, sagte Di Maggio.
Was Unternehmen wie Klarna einst als paradigmenbrechendes Verhalten bezeichneten – junge Menschen lehnen schwerfällige Banken zugunsten freierer Finanzierungsformen ab – sieht jetzt aus wie der Höhepunkt eines weiteren Kreditzyklus, ein vertrauter Hinweis im Motiv des amerikanischen Konsums. Wie bei jungen Kreditkarteninhabern weisen BNPL-Benutzer unter 25 Jahren die höchsten Ausfall- und Zahlungsverzugsraten auf. Wenn die Kredite in einem breiteren Abschwung versiegen, laufen sie Gefahr, sogar den Zugang zu diesen Programmen zu verlieren. In der Zwischenzeit könnten sie feststellen, dass ihr Vertrauen in diese parallelen Kreditvergabemethoden, die sich nur flüchtig mit dem konventionellen Kreditökosystem überschneiden, ihre Kredithistorie zum ungünstigsten Zeitpunkt behindert hat.
Die Neuverschuldung ist in vielerlei Hinsicht genau dasselbe wie die Altverschuldung. Auf TikTok nähert sich ein kleiner Kader von Leuten langsam der Denunziation an. Die Eröffnungszeile des Videos eines Finanz-Influencers im letzten Monat: „Ich werde Ihnen erklären, warum Sie niemals die Funktion „Jetzt kaufen und später bezahlen“ verwenden sollten.“