City-Analysten warnen, dass ein Aktienmarktindex kleiner britischer Unternehmen in vier Jahren durch einen Übernahmerausch ausgelöscht werden könnte.
In einem Bericht, der neue Bedenken hinsichtlich der Gesundheit von London als Finanzzentrum aufkommen ließ, sagte Peel Hunt, dass der FTSE Small Cap im Jahr 2028 nicht mehr existieren wird, wenn das „unerbittliche“ Tempo der Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) anhält.
Die Zahl des Index – der sich aus Unternehmen auf dem britischen Hauptmarkt zusammensetzt, die nicht groß genug sind, um im FTSE 100 oder FTSE 250 zu sein – ist von 160 im Jahr 2018 auf 114 im letzten Jahr gesunken.
„Wenn wir die aktuelle Trendlinie extrapolieren, wird das letzte Unternehmen den FTSE Small Cap im Jahr 2028 verlassen“, heißt es in dem Bericht.
Peel Hunt stellte fest, dass allein in den ersten drei Monaten dieses Jahres zwölf Übernahmen von in London notierten Unternehmen im Wert von mehr als 100 Millionen Pfund angekündigt wurden.
Übernahmegefahr: Peel Hunt sagte, dass der FTSE Small Cap in vier Jahren nicht mehr existieren wird, wenn das „unerbittliche“ Tempo der Fusions- und Übernahmeaktivitäten anhält
Zu den vorgeschlagenen Deals gehören ein 5,7-Milliarden-Pfund-Angebot für den Verpackungskonzern DS Smith, die 2,9-Milliarden-Pfund-Übernahme von Virgin Money durch Nationwide, die 2,5-Milliarden-Pfund-Übernahme von Redrow durch Barratt Developments und der 762-Millionen-Pfund-Kauf des Transportunternehmens Wincanton durch einen US-Rivalen.
Andere Ansätze britischer Unternehmen wurden abgelehnt, darunter Versuche im Ausland, Currys und Direct Line zu kaufen.
Ein starker Rückgang der Zahl der Unternehmen, die ihre Aktien im Vereinigten Königreich an die Börse bringen wollen, bedeutet, dass die gekauften Aktien nicht ersetzt werden.
Und einige in London börsennotierte Unternehmen springen auch ohne Übernahme ab, darunter CRH und Ferguson, die ihre Anteile nach New York verlagerten, und Tui, die sich für Frankfurt entschieden haben.
Paddy Power-Eigentümer Flutter verlegt seine Hauptnotierung nächsten Monat nach New York.
Da es an Unternehmen mangelt, die über Börsengänge (IPOs) an die Börse gehen – wie zum Beispiel die hochkarätige Börsennotierung des in New York ansässigen Chipdesigners Arm aus Cambridge –, sinken die Zahlen.
Charles Hall, Forschungsleiter bei Peel Hunt, warnte davor, dass das Vereinigte Königreich „den Vorrat nicht wieder auffüllt“: „In den letzten zwei Jahren gab es nur minimale IPO-Aktivitäten.“
„Dies muss aktiv angegangen werden, da der FTSE Small Cap bis 2028 zum aktuellen Stand nicht mehr existieren wird.“
„Das Tempo der De-Equitisierung ist unerbittlich und wird angesichts der niedrigen Bewertung britischer Unternehmen unweigerlich anhalten.“
Er sagte, „die Auswirkungen des Ausmaßes der De-Equitisierung sind im FTSE Small Cap-Sektor zu sehen“ und nicht im FTSE 100 oder FTSE 250, da diese immer die 350 größten in London notierten Unternehmen enthalten.
Während die Zahl der Unternehmen im Small Cap zurückging, ist auch der Gesamtwert seiner Mitglieder von fast 60 Milliarden Pfund im Jahr 2018 auf heute etwa 30 Milliarden Pfund gesunken.