Das von Wynn Resorts erbaute Encore Casino steht neben dem Mystic River in Everett, Massachusetts, USA, 1. April 2019. REUTERS/Brian Snyder
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HONGKONG, 16. Februar (Reuters Breakingviews) – Craig Billings, Chef von Wynn Resorts (WYNN.O), wurde hart getroffen. Covid-19 schlägt sein Geschäft in Macau zu, und neue Unternehmen brauchen mehr Geld. Die Nettoverschuldung liegt bereits bei 9,4 Milliarden US-Dollar, mehr als das 16-fache des EBITDA von 2021. Daher ist es sinnvoll, seine Immobilie Encore Boston Harbor zu verkaufen, um Spenden zu sammeln und Mieter zu werden.
Als Teil des Deals wird Wynn die Immobilie für 1,7 Milliarden US-Dollar in bar abgeben. Das Casino hat außerdem einer anfänglichen Jahresmiete von 100 Millionen US-Dollar und einer Laufzeit von 30 Jahren zugestimmt. Das ergibt eine Obergrenze oder die Mietrendite, die der Käufer erzielt, von 5,9 % – im Einklang mit einem ähnlichen Leaseback-Deal im Jahr 2019 zwischen MGM International Resorts und Blackstone (BX.N) für das legendäre Bellagio-Anwesen in Las Vegas.
Zum Vergleich: Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten von Wynn betragen 9,2 %, schätzen die Analysten von Morningstar. Und das Geschäft, das es in Encore Boston betreibt, das kurz vor der Pandemie eröffnet wurde, sollte ein relativ stabiler und vorhersehbarer Umsatzbringer für das Unternehmen sein. Die Ergebnisse vom Dienstag zeigen, dass das Unternehmen allein im vierten Quartal 68 Millionen US-Dollar EBITDA verdient hat. Die Quoten sehen verlockend aus. (Von Katrina Hamlin)
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Redaktion von Robyn Mak und Thomas Shum
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