John C. Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, sagte am Montag, dass er erwartet, dass sich die jüngste Beschleunigung der Kursgewinne als vorübergehend erweisen wird, und gab einen optimistischen Blick auf die wirtschaftlichen Aussichten des Landes, da weit verbreitete Impfstoffe und Geschäftseröffnungen das Wachstum antreiben.
Dennoch warnte Williams, dass „die Daten und Bedingungen nicht weit genug fortgeschritten sind“, damit der geldpolitische Ausschuss der Fed „seine geldpolitische Haltung zur starken Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung ändern kann“. Herr Williams hielt Bemerkungen vor der Midsize Bank Coalition of America.
„Da draußen herrscht eine Menge Unsicherheit“, sagte Williams später, als er nach der Veranstaltung mit Reportern sprach. „Ich sehe Risikomanagement nur als Teil jeder vernünftigen politischen Strategie. Ich denke, es gibt Risiken für beide Seiten.“
Die Fed hat ihren Leitzins seit März 2020 bei nahezu Null gehalten und kauft jeden Monat staatsgestützte Anleihen im Wert von 120 Milliarden US-Dollar. Jerome H. Powell, der Vorsitzende der Fed, deutete nach der Sitzung der Zentralbank im Juni letzte Woche an, dass Beamte beginnen, über ihren Plan zur Verlangsamung dieser Anleihekäufe zu sprechen, da sich die Wirtschaft von einem scharfen Pandemieschlag erholt.
Die politischen Entscheidungsträger der Fed prognostizierten bei dieser Sitzung auch, dass sie die Zinssätze früher als erwartet anheben könnten, wobei mehr als die Hälfte davon ausging, dass im Jahr 2023 zwei Zinserhöhungen vorgenommen wurden. Zuvor hatten Beamte nicht damit gerechnet, dass die Zinsen frühestens 2024 vom Tiefpunkt wegbewegt werden.
Die Anleger versuchen nun, diese Veränderung zu analysieren und herauszufinden, was sie darüber aussagt, wie die Fed über ihr Inflationsziel denkt. Die Fed, die im vergangenen Jahr ihr Inflationsziel aktualisiert hatte, strebt nun eine durchschnittliche Inflation von 2 Prozent im Zeitverlauf an, was bedeutet, dass sie Phasen mit leicht höherer Inflation begrüßen wird, um Phasen schwacher Kursgewinne auszugleichen.
Herr Powell spielte in seiner Rede letzte Woche die Bedeutung einzelner offizieller Prognosen der Fed für Zinserhöhungen herunter. Herr Williams, einer der anderen mächtigsten und einflussreichsten Beamten der Fed, schloss sich ihm am Montag an und betonte, dass der Ausschuss ihre Wirtschaftsprognosen nicht diskutiert oder darüber abstimmt.
Der New Yorker Fed-Präsident hat auch eine Idee niedergeschlagen, die sich seit der Sitzung in der letzten Woche bei vielen Wall Street-Analysten durchgesetzt hat – dass die Heraufstufung der Zinssätze bedeutet, dass die Fed zu der Einschätzung kommt, dass ihr durchschnittliches Inflationsziel mit einem großen, aber kurzlebig explodierte in diesem Jahr in Kursgewinnen.
„Wir haben uns bewusst und mit Bedacht dafür entschieden, keine Formel für die durchschnittliche Inflationsrate zu haben“, sagte Williams. “Es ist keine bestimmte Formel.”
Die Fed werde über einen unbestimmten Zeitraum Kursgewinne beobachten und stabile, gut platzierte Inflationserwartungen anstreben, sagte Williams. Er persönlich rechnet nicht damit, dass der aktuelle Anstieg der Inflation von Dauer sein wird.
„Meiner Ansicht nach spiegelt der Inflationsanstieg hauptsächlich die vorübergehenden Auswirkungen der überraschend schnellen Öffnung der Wirtschaft wider“, sagte er. Es bestehe sowohl das Risiko, dass die Inflation höher als gewollt sei als auch, dass sie unter das Ziel der Fed fallen könnte, fügte er hinzu.
„Die Inflation könnte niedriger ausfallen als erwartet“, sagte er, wenn sich die Unterbrechungen der Lieferkette schnell umkehren oder die globale Wirtschaftserholung verzögert. Aber das ist eine Möglichkeit – nicht seine Prognose.
„Ich habe eine sehr positive Ausgangslage“, sagte Williams.