Nach Jahrzehnten der Insolvenzen, Kreditausfälle, Geschäftsstreitigkeiten und kommerziellen Misserfolge – ganz zu schweigen von einer polarisierenden Präsidentschaft, die mit einem gewalttätigen Mob endete, der das Kapitol stürmte – wurde Donald J. Trump von einem Großteil der amerikanischen Unternehmen gemieden.
Dank einer der heißesten Modeerscheinungen der Wall Street ist es dem ehemaligen Präsidenten nun gelungen, diesem angeschlagenen Ruf auszuweichen und Zugang zu Hunderten von Millionen Dollar zu erhalten, um ein Social-Media-Unternehmen zu gründen.
Reiten zu seiner Rettung: SPACs.
Zweckgesellschaften sind das Gegenteil von Börsengängen. SPACs, die manchmal auch Blankoscheck-Unternehmen genannt werden, gehen zuerst an die Börse und sammeln Geld von Investoren mit dem Ziel, ein privates Unternehmen zu finden, mit dem sie fusionieren können. Diese Investoren haben keine Ahnung, was dieser Fusionspartner sein wird.
Was einige der prominenten Investoren eines SPAC namens Digital World Acquisition – darunter die Hedgefonds DE Shaw und Saba Capital – zu der überraschenden Erkenntnis führte, dass sie Trumps neuestes Unternehmen finanziell unterstützen.
Die neue Firma von Herrn Trump, die Trump Media and Technology Group – die im Februar in Delaware mit wenig Aufsehen und ohne Einnahmen oder getesteten Geschäftsplan gegründet wurde – hat am Mittwoch eine Vereinbarung über die Fusion mit Digital World getroffen.
Digital World, das kurz nach der Niederlage von Trump bei den Wahlen 2020 gegründet wurde, sammelte letzten Monat fast 300 Millionen US-Dollar, hauptsächlich von Großinvestoren. Unter der Annahme, dass die Fusion vollzogen ist, wird dieses Geld bald das Medienunternehmen Trump finanzieren, das Anfang nächsten Jahres eine Twitter-ähnliche Social-Media-App anbieten will.
Die Aktien des neu fusionierten Unternehmens stiegen am Donnerstag in die Höhe, stiegen um mehr als 300 Prozent und schlossen bei 45,50 USD pro Aktie und spiegelten teilweise die Erwartungen wider, dass das Medienunternehmen des ehemaligen Präsidenten sehr profitabel sein könnte.
SPACs haben lange Zeit einen zweifelhaften Ruf, weil sie angeschlagenen oder ungetesteten Unternehmen, die sonst keine Geldgeber finden würden, den Weg zu den öffentlichen Märkten eröffnen. Aber in den letzten Jahren sind diese leicht regulierten Unternehmen in aller Munde, da die Anleger angesichts der anhaltend niedrigen Zinsen nach neuen Orten suchen, an denen sie ihr Geld einsetzen können. Allein in den letzten zwei Jahren haben solche Unternehmen 190 Milliarden US-Dollar von Investoren aufgebracht.
Aber selbst nach den schaumigen Standards der Wall Street war die Schnelligkeit, mit der Digital World eine Einigung mit Mr. Trump erzielte – von der viele im engeren Kreis des ehemaligen Präsidenten nichts wussten – bemerkenswert.
Die meisten Blankoscheck-Unternehmen brauchen nach dem Börsengang etwa 17 Monate, um ein Ziel zu finden und einen Deal abzuschließen. Digital World gab sich ein Jahr Zeit, fand aber innerhalb eines Monats nach dem Börsengang sein Ziel.
„Das ist eine außergewöhnliche Zeit“, sagt Usha Rodrigues, die Gesellschaftsrecht an der University of Georgia School of Law lehrt und über SPACs geschrieben hat. “Das ist weit außerhalb der Norm.”
Gründer und CEO von Digital World ist Patrick Orlando, der zuvor für die Deutsche Bank und andere Wall-Street-Firmen gearbeitet hat. In jüngerer Zeit hat Herr Orlando, der in Miami ansässig ist und Herrn Trump vor dem Deal kannte, laut einem von Herrn Orlandos Kollegen drei weitere Blankoscheck-Unternehmen gegründet. Sie haben zwar Geld von Investoren gesammelt, aber keiner hat einen Deal abgeschlossen. Ein Plan, einen der SPACs, Yunhong International, mit Giga Energy zu fusionieren, scheiterte kürzlich.
Als Digital World letzten Monat an der Nasdaq-Börse an die Börse ging, hatte es nicht die Unterstützung einer Marken-Investmentbank. Stattdessen wandte es sich an eine kleine Firma, die bis vor kurzem Kingswood Capital Markets hieß.
In diesem Sommer änderte Kingswood seinen Namen in EF Hutton und übernahm eine der berühmtesten Marken der Wall Street, vermutlich um sein Marketing-Gütesiegel zu verbessern. (Das ursprüngliche EF Hutton war berühmt für den Werbeslogan „Wenn EF Hutton redet, hören die Leute zu.“) Joseph Rallo, CEO von EF Hutton, reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Mit Hilfe von Bankern der neu umbenannten EF Hutton haben Mr. Orlando und Digital World 11 Hedgefonds und andere institutionelle Investoren als sogenannte Ankerinvestoren aufgestellt. Sie einigten sich darauf, im Rahmen des öffentlichen Aktienangebots von Digital World am 8. September erhebliche Aktienpakete zu kaufen.
Wie es bei „Blankoscheck“-Deals üblich ist, haben die Anleger in einigen Fällen bis zu 30 Millionen US-Dollar aufgebracht, ohne viel Anleitung zu geben, wie Digital World ihr Geld ausgeben würde, sagten Beamte mehrerer Hedgefonds. Alles, was sie wussten, war, was Digital World in ihrer Wertpapieranmeldung sagte – dass sie in „aufstrebende, auf Wachstumstechnologie fokussierte Unternehmen des Mittelstands“ investieren wollte. Es gab keinen Hinweis darauf, dass sie hoffte, mit einem Social-Media-Unternehmen zu fusionieren oder mit dem ehemaligen Präsidenten zusammenzuarbeiten.
Vik Mittal, Chief Investment Officer bei Meteora Capital, einem der Ankerinvestoren, sagte, das Unternehmen sei sich nicht eines bevorstehenden Deals mit Herrn Trumps Medienunternehmen bewusst, als es Geld für Herrn Orlandos SPAC verpflichtete.
Herr Orlando verhandelte den Deal mit Herrn Trump, mit dem er eine Beziehung hatte. „Ich bin der CEO des SPAC, und die Gespräche waren im Allgemeinen auf höchstem Niveau“, sagte Orlando in einem kurzen Interview am Donnerstag. Er lehnte es ab, sich zu den Details der Vereinbarung oder dem Zusammenkommen zu äußern. „Alle haben wirklich hart gearbeitet, 24 Stunden am Tag“, sagte er.
Herr Trump seinerseits hielt einen Großteil seines inneren Kreises im Dunkeln. Seine Pläne waren nach Angaben von Teilnehmern bei den wöchentlichen Anrufen seines politischen Teams nicht aufgetaucht.
Die Trump Media and Technology Group, deren Website den privaten Club von Herrn Trump, Mar-a-Lago, als Postadresse auflistet, hat große Ambitionen. Eine Dia-Präsentation auf der Website des Unternehmens stellt sich vor, dass es nicht nur mit Twitter und Facebook, sondern auch mit Unternehmen wie Netflix, Disney und CNN konkurriert. In der Kategorie „Langfristige Chance“ listet das Unternehmen Google und Amazon als potenzielle Konkurrenten auf.
Die App von Mr. Trump heißt Truth Social. Innerhalb weniger Stunden nach der Ankündigung behaupteten Hacker, im Namen von Herrn Trump und anderen gefälschte Konten für eine unveröffentlichte Testversion erstellt zu haben.
Einige republikanische Gruppen versuchten sofort, die Ankündigung der Social-Media-Site für Spendenzwecke zu nutzen. Das Republikanische Nationalkomitee zum Beispiel schickte am Donnerstag eine E-Mail mit „BREAKING NEWS“ und fragte die Unterstützer, ob sie der Site beitreten würden.
Die Hedgefonds, die in Digital World investiert haben, scheinen angesichts des steilen Anstiegs der Aktie am Donnerstag zumindest auf dem Papier profitiert zu haben.
Einer der Hauptinvestoren von Digital World war Saba Capital, ein 3,5-Milliarden-Dollar-Hedgefonds von Boaz Weinstein. Herr Weinstein sagte am Donnerstag, dass seine Firma, nachdem sie von dem Trump-Deal erfahren hatte, am frühen Morgen einen Großteil ihrer Anteile an Digital World verkauft hatte und einen kleinen Gewinn erzielte, bevor die Aktien in die Höhe schossen. Die Frau von Herrn Weinstein, Tali Farhadian Weinstein, kandidierte kürzlich erfolglos als Demokratin für den Bezirksstaatsanwalt von Manhattan.
„Viele Investoren kämpfen mit schwierigen Fragen, wie sie ihre Werte in ihre Arbeit einbringen können“, sagte Weinstein in einer Erklärung. “Für uns war das keine enge Sache.”
Lauren Hirsch, Jeremy W. Peters, Nicole Perlroth und Andrew Ross Sorkin Berichterstattung beigetragen.