Schock: David Norton musste seine Ruhestandspläne auf Eis legen
David Norton war sich immer sicher, dass er auf dem richtigen Weg zu einem glücklichen Ruhestand ist, wenn er seine jährliche Rentenabrechnung prüft. Doch als im Februar die diesjährige Erklärung per Post von seiner Pensionskasse Aegon eintraf, war er entsetzt.
Mehr als 75.000 Pfund waren innerhalb eines Jahres vom Wert seines Pots verschwunden, was ihn um 30 Prozent einbrechen ließ. Ein Jahr vor seiner Pensionierung geriet ein Sturz dieser Größenordnung in Gefahr, Davids gut durchdachte Pläne zu gefährden.
Aus Sorge um seinen Notgroschen überprüft der 65-jährige Verkaufsleiter für Hausausstattungen seitdem jeden Monat seine Rente. Zu seinem Entsetzen ist es noch weiter gefallen.
Sein Rentenfonds, der noch vor 18 Monaten bei 252.000 Pfund lag, ist diesen Monat auf 163.000 Pfund gesunken.
David, der verheiratet ist und in London lebt, sagt: „Ich hatte einen Stein im Magen, als ich den Wert zum ersten Mal sah, ich kann nicht verstehen, wie er so stark verloren gegangen ist.“
„In der Vergangenheit ist es immer stetig gestiegen.“ „Es wäre sinnvoll, wenn alles in eine Aktie investiert würde, aber ich soll im sichersten Fonds sein, der möglich ist.“
Im Alter von 64 Jahren wurde Davids Rentenfonds automatisch von seinem Rentenversicherer Aegon in einen Fonds überwiesen, der sein Geld in risikoarmen Anlagen sicher verwahren sollte. Der Scottish Equitable Retirement Fund ist zu 75 Prozent in britische Anleihen investiert, die restlichen 25 Prozent sind bargeldähnliche Vermögenswerte.
Doch weit davon entfernt, seine hart verdienten Ersparnisse zu schützen, hat der Fonds dramatisch an Wert verloren. Nach Angaben des Fondsprüfers Trustnet hat der Fonds in den letzten drei Jahren 40,50 Prozent seines Wertes verloren.
Dies bedeutet, dass allein in diesem Fonds mehr als 450 Millionen Pfund vom Wert der Sparerrenten verloren gegangen sind, wobei heute noch 680 Millionen Pfund investiert sind.
Laut Laith Khalaf vom Börsenmakler AJ haben Hunderttausende Arbeitnehmer in den letzten zwei Jahren durchschnittlich 40 Prozent in ähnliche sogenannte „Lifestyling“-Anleihenfonds verloren, die das Risiko eines Börsenschocks verringern sollen, wenn sich Arbeitnehmer dem Ruhestand nähern Glocke.
Laut AJ Bell wurden mehr als 6 Milliarden Pfund vom Wert der Renten älterer Arbeitnehmer gestrichen, da bis vor 18 Monaten schätzungsweise 15 Milliarden Pfund in betriebliche Altersvorsorgepläne in diese Fonds investiert wurden.
Beispielsweise hat der Pensionsfonds Aviva Pension Pre-retirement Fixed Interest in den letzten drei Jahren 33,4 Prozent verloren. Der Vanguard LifeStrategy-Fonds, der nur 20 Prozent in Aktien investiert, verlor in diesem Zeitraum 12,7 Prozent. Unterdessen hat die Altersvorsorge von Clerical Medical, die fast ausschließlich in britische Staatsanleihen investiert, unglaubliche 52,3 Prozent verloren.
Diejenigen, die kurz vor dem Ruhestand stehen, sind am härtesten betroffen. Fünf bis zehn Jahre vor Ihrer Pensionierung beginnt Ihr Rentenversicherungsträger oft damit, Ihre Mittel von Unternehmensaktien – die als risikoreicher, aber mit größerer Chance auf höhere Renditen wahrgenommen werden – in Anleihen umzuschichten, die als risikoärmer angesehen werden.
Dies geschieht mit dem erklärten Ziel, Sie vor plötzlichen Erschütterungen an der Börse kurz vor Ihrer Pensionierung zu schützen. Allerdings haben viele dieser auf Sicherheit ausgelegten Fonds in den letzten Monaten alles andere als bewiesen.
Warum Pensionsfonds an Wert verloren
Das globale Chaos am Anleihenmarkt im vergangenen Jahr hat zu einem starken Wertverfall der Renten geführt, der sich erheblich auf den Ruhestand von Hunderttausenden auswirken könnte.
Der Wert britischer und US-amerikanischer Staatsanleihen ist aufgrund der starken Erhöhung der nationalen Zinssätze stark gesunken.
Staatsanleihen werden für eine festgelegte Laufzeit ausgegeben, in der Regel fünf oder zehn Jahre oder länger, wobei der Zinssatz – oder die „Rendite“ – auf einen zu diesem Zeitpunkt wettbewerbsfähigen Zinssatz festgelegt, aber für die Dauer der Laufzeit festgelegt wird.
Wenn die Zinssätze steigen, sinken die Anleihekurse tendenziell, da die neu ausgegebenen Anleihen wahrscheinlich höhere Renditen aufweisen und Anleger bestehende Anleihen mit niedrigeren Renditen verkaufen, um bessere Konditionen bei neu ausgegebenen Anleihen zu erzielen.
Dies bedeutet, dass die alten oder ausstehenden Anleihen der Pensionskassen in der Regel weniger attraktiv sind, sofern sie nicht zu einem niedrigeren Preis verkauft werden.
Auch Anleihen leiden, wenn die Inflation steigt, da die von ihnen gelieferten festverzinslichen Wertpapiere an Wert verlieren. Die Inflation erreichte im Oktober letzten Jahres ein Vier-Jahrzehnt-Hoch von 11,1 Prozent und ist seitdem hoch geblieben, was die aggressive Zinserhöhungsserie der Bank of England auslöste, um den starken Preisanstieg einzudämmen.
Der Leitzins wurde seit Dezember 2021, als die Kreditkosten auf einem Rekordtief von 0,1 Prozent lagen, 14 Mal auf den aktuellen Stand von 5,25 Prozent erhöht. Viele Branchenexperten gehen davon aus, dass die Zinsen über mehrere Jahre hinweg hoch bleiben und die Anleihekurse nachhaltig unter Druck geraten werden. Das bedeutet, dass es lange dauern könnte, bis sich der Wert von Anleihen erholt, sagt Rebecca O’Connor vom Rentenanbieter PensionBee.
„Anleihen sollen der sichere Hafen eines Portfolios sein, aber das jüngste Chaos führt dazu, dass der Markt auf den Kopf gestellt ist“, sagt sie. „Obwohl der Aktienmarkt volatil war, bot er mehr Sicherheit als vermeintlich sicherere Vermögenswerte.“ Während die Anleihenmärkte erschüttert wurden, ist der globale Aktienmarkt in den letzten drei Jahren um beeindruckende 35,7 Prozent gestiegen.
David sagt, er habe darüber nachgedacht, nächstes Jahr in den Ruhestand zu gehen, bis seine Pensionspläne scheiterten. Er sagt: „Die Zeit ist nicht auf meiner Seite – ich kann das ganze investierte Geld nicht weitere zehn Jahre lang investieren und hoffen, dass es gut wird, wie es jüngere Arbeitnehmer können.“ Aber ich glaube auch nicht, dass ich es mir leisten kann, nächstes Jahr in den Ruhestand zu gehen.“
David sagt, er sei zutiefst enttäuscht von seinem Rentenanbieter: „Sie sind Fondsmanager, die Spezialisten darin sein sollen, Menschen mit Geld zu helfen.“ Sie verlangen von uns Gebühren für dieses Fachwissen und ich habe darauf vertraut, dass sie sich um mein Geld kümmern, damit ich einen angenehmen Ruhestand verbringen kann, aber das wird wahrscheinlich nicht mehr passieren.
„Sie müssen sich der Auswirkungen bewusst sein, die ihr Fondsmanagement auf das wirkliche Leben hat, und sie müssen wirklich Verantwortung dafür übernehmen.“ Khalaf warnt davor, dass Staatsanleihen eine „brandheiße Gefahrenzone“ für angehende Rentner seien. Er sagt: „Viele Anleger befanden sich ohne eigenes Verschulden in einem Albtraum am Anleihenmarkt, da ältere Rentenpläne ihre Sparer oft automatisch in Anleihen umwandeln, wenn sie sich dem Ruhestand nähern.“
Schneller Rückgang: Hunderttausende Arbeitnehmer haben in den letzten zwei Jahren durchschnittlich 40 Prozent verloren
Der Grund, warum Sparer in Anleihen umgestiegen sind
Jahrzehntelang haben Rentenversicherungsträger ihre Kunden in Anleihen investiert, wenn sie sich ihrem angestrebten Rentenalter nähern. Der Grund dafür war, dass Sparer bis vor Kurzem während ihres gesamten Erwerbslebens einen Spartopf anlegten und diesen dann für den Kauf einer Rente nutzten, wenn sie in den Ruhestand gingen. Dabei handelt es sich um ein Produkt, bei dem ein Kapitalbetrag gegen ein garantiertes lebenslanges Einkommen getauscht wird.
Bis vor einem Jahrzehnt war es für Rentensparer obligatorisch, bis zum Alter von 75 Jahren eine Rente oder einen anderen Einkommensplan abzuschließen. Je größer der Topf, desto großzügiger die Rente, daher ist das Letzte, was Sie kurz vor dem Kauf einer Rente wollen, ein starker Rückgang der Rente Pot-Wert.
Um dem entgegenzuwirken, verlagern Rentenversicherungsträger die Sparer vor der Pensionierung in vermeintlich sicherere Anlagen. Sparer, die in den 1990er- und 2000er-Jahren eine Betriebsrente abgeschlossen haben, und Sparer, die in den 2000er-Jahren in individuelle Stakeholder-Pläne eingezahlt haben, werden ihr Geld in Lifestyle-Fonds überweisen lassen, in der Regel fünf Jahre vor Erreichen des Rentenalters.
Rentenzahlungen sind jedoch nicht mehr obligatorisch und viele Sparer entscheiden sich dafür, ihre Renten während des gesamten Ruhestands angelegt zu lassen und so ein Einkommen zu beziehen, wenn sie es benötigen.
Khalaf erklärt: „Das Problem ist, dass seit einigen Jahren nur sehr wenige Menschen eine Rente kaufen, daher ist dies eine ziemlich veraltete Strategie.“
„Britische Staatsanleihen gelten oft als sicherer Hafen für Anleger, aber in den letzten zwei Jahren waren sie aufgrund steigender Zinsen eine brandheiße Gefahrenzone.“
Lifestyling gilt für Arbeitnehmer mit modernen „beitragsorientierten“ Renten, in die Arbeitnehmer seit 2012 automatisch eingeschrieben sind. Diese Renten sind wie ein Topf voller Bargeld, in den Sie und Ihr Arbeitgeber jedes Jahr einzahlen und auf den Sie ab dem 57. Lebensjahr Zugriff haben.
Die Teilnehmer dieser Systeme tragen das gesamte Investitionsrisiko, wenn sie einen Altersvorsorgefonds aufbauen. Sofern sich Arbeitnehmer nicht aktiv für Fonds entscheiden, in die sie investieren möchten, werden sie automatisch in eine von ihrem Arbeitgeber gewählte Einheitsrente eingebunden.
Ein Aegon-Sprecher sagte: „Wir verstehen, dass einige Kunden über die jüngste Leistung des Scottish Equitable Retirement Fund besorgt sein könnten.“
„Dies ist größtenteils auf die Volatilität an den Long-Gilt-Märkten zurückzuführen, die unter dem Hintergrund von Zinserhöhungen, hoher Inflation und politischer Unsicherheit leiden.“
„Wir sind uns dessen bewusst und ergreifen Maßnahmen, um dagegen vorzugehen.“
„Wir sind bestrebt, unseren Kunden die bestmöglichen Anlageergebnisse zu bieten, und werden den Markt weiterhin beobachten und bei Bedarf Änderungen vornehmen.“
„Wenn Ihr Pensionsfonds an Wert verliert, ändert sich die Höhe der Renten, die Sie kaufen können, in der Regel nicht wesentlich, da sich die Rentensätze verbessert haben.“
… aber zumindest sind Renten jetzt günstiger
Ein Trost für Arbeitnehmer, deren Rentenwerte kurz vor der Pensionierung gesunken sind, besteht darin, dass der Preis für den Erwerb eines garantierten Einkommens gesunken ist.
Mehrere Jahre lang waren die Renten so niedrig, dass es für die meisten Käufer unwahrscheinlich war, dass sie ihre ursprüngliche Investition zurückerhalten würden. Allerdings sind die Rentensätze im vergangenen Jahr stark gestiegen.
Ein 66-Jähriger mit einem Rentenfonds von 100.000 £ kann jetzt eine Rente kaufen und zahlt so ein Jahreseinkommen von 7.000 £ – 174 £ mehr pro Jahr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, so der Anbieter Legal & General. Die Gruppe gibt an, dass die Nachfrage nach Rentenversicherungen um fast drei Viertel gestiegen ist, wobei die Zahl der Angebotsanfragen seit letztem Jahr um 71 Prozent gestiegen ist.
Die oben beschriebene kostspielige Lifestyle-Investitionsstrategie wurde für diejenigen entwickelt, die ihren Rentenfonds für den Kauf einer Rente verwenden. Diese Verträge tauschen einen Barbetrag gegen ein garantiertes Jahreseinkommen bis zum Tod. Sie investieren auf diese Weise, weil ein starker Rückgang der Anleihepreise normalerweise durch einen Anstieg der Rentensätze ausgeglichen werden sollte. Rebecca O’Connor von PensionBee sagt: „Sie haben vielleicht das Gefühl, dass Sie zumindest einen Teil des Geldes durch Renten zurückbekommen können.“ Denken Sie daran, dass Sie keine Rente benötigen, um Ihren gesamten Ruhestand abzudecken – diese kann befristet sein – und Sie müssen nicht Ihr gesamtes Vermögen für eine Rente aufwenden.“
Mit einem Teil Ihrer Rente können Sie ein garantiertes Einkommen erwerben, um Ihre staatliche Rente aufzustocken und die Kosten für die Dinge des täglichen Bedarfs zu decken. Der Rest kann in einem Ziehtopf verbleiben, in den Sie bei Bedarf eintauchen können. Wenn Sie sich in der Lage von David Norton befinden und Ihre Rente ins Kreuzfeuer der Turbulenzen am Anleihemarkt geraten ist, empfiehlt O’Connor, den Ruhestand nach Möglichkeit zu verschieben. „Es ist eine sehr gute Idee, den Ruhestand etwas hinauszuzögern, denn je länger man investiert, desto größer sind die Chancen auf Erholung.“ Wenn Sie von Ihrer Rente abheben, sperren Sie diesen Verlust ein und er wird real, aber bis Sie ihn anfassen, ist es nur ein Papierverlust.“
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