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Gesprochen von künstlicher Intelligenz.
Am Sonntagabend trafen sich die beiden streitsüchtigen Populisten an der Spitze der italienischen Regierung mit ihren Familien im Schlepptau in einer toskanischen Trattoria zum Abendessen.
Bei einem Glas Chianti und einem seltenen Florentiner Steak demonstrierten Premierministerin Giorgia Meloni und ihr geschwätziger Stellvertreter Matteo Salvini ein Zeichen der Einigkeit, um zu zeigen, dass ihre häufigen Auseinandersetzungen nicht ernst gemeint waren und dass die Regierung gelassen in die Sommerpause ging.
Am nächsten Tag explodierte alles.
In einer nächtlichen Pressekonferenz am Montag schockierte Salvini die internationalen Märkte und seine eigenen Kollegen, indem er eine 40-prozentige Zufallssteuer auf die Gewinne der Banken ankündigte, die angesichts der steigenden Zinssätze in die Höhe schossen.
In den darauffolgenden Stunden sträubten sich die Anleger, die Banker protestierten, als ihre Aktienkurse abstürzten, und Analysten warnten, dass die Folgewirkungen auf die prekäre Lage der italienischen Wirtschaft schwerwiegend sein könnten.
Einen Tag später wurde Melonis Regierung zu einem demütigenden Abstieg gezwungen, als sie versuchte, den Märkten zu versichern, dass die Banken durch die Maßnahme nicht beeinträchtigt würden.
Das Fiasko droht nun, die Koalition erneut zu spalten. Es hat bereits dazu geführt, dass Beamte innerhalb der Verwaltung den Plan umschreiben, bevor er überhaupt in Kraft getreten ist.
Wirtschaftsbeobachter sagen, die Ankündigung ohne Vorwarnung an die Banken sei ein spektakulärer Fehler gewesen.
Francesco Giavazzi, Professor an der Bocconi-Universität und Wirtschaftsberater von Melonis Vorgänger Mario Draghi, sagte, wer auch immer sich den Plan ausgedacht habe, „würde seine Wirtschaftsprüfungen nicht bestehen“.
Der frühere Ministerpräsident Matteo Renzi sagte gegenüber POLITICO, die Steuer sei „ein Eigentor“, das Populisten erfreuen würde, aber Italiens Finanzgemeinschaft und internationale Märkte verärgern würde. „Mit diesem Schritt wird Meloni in den italienischen Umfragen zwar leicht zulegen, aber international stark an Glaubwürdigkeit verlieren“, sagte er.
Warum also entschieden sich die Premierministerin und ihr Stellvertreter für einen so dramatischen Raubzug auf die Gewinne der Banker?
Rasante Zinsen
Es stimmt sicherlich, dass die Kreditgeber aufgrund der hohen Zinssätze der Europäischen Zentralbank Gewinne erzielten. Diese hohen Steuersätze hatten den Verbrauchern geschadet, denen Melonis Regierung zu helfen versprochen hatte.
Die Regierung behauptet, sie handele, um eine Ungerechtigkeit wiedergutzumachen. Aber auch politisch versucht Meloni, mögliche Abspaltungen vom rechten Flügel ihrer Koalition einzudämmen. Salvinis Verbündete und einige innerhalb von Melonis eigener Partei „Brüder Italiens“ ärgern sich über das, was ihre Kritiker als ihre sanfte Haltung gegenüber der EU-Politik und der Werbung für internationale Märkte empfinden.
Inmitten einer Lebenshaltungskostenkrise, die den gesamten Kontinent erfasst, sind Banken zu einem offensichtlichen Ziel für Populisten wie Salvini geworden. Ihre Gewinne stiegen sprunghaft an, nachdem sie ein Jahrzehnt lang durch die Nullzinspolitik der EZB und die Einführung strengerer Kapitalanforderungen erdrückt worden waren. UniCredit und Intesa Sanpaolo, die beiden größten Institute des Landes, verzeichneten beide in diesem Jahr ihre besten Halbjahresgewinne aller Zeiten und versprachen ihren Aktionären noch bessere Zeiten.
Wie ihnen das gelungen ist, ist kein Geheimnis. Während die EZB ihre offiziellen Zinssätze erhöhte, erhöhten die Banken ihre Kreditzinsen. Allerdings haben sie – wie in dieser Phase des Konjunkturzyklus üblich – nicht gleichzeitig die Einlagenzinsen erhöht.
„Die Zinserhöhung der EZB hat die Geldkosten für Familien und Unternehmen erhöht“, sagte Salvini in seiner Ankündigung am Montagabend. „Es gab wiederum keinen sorgfältigen, schnellen und wichtigen Anstieg für die Verbraucher.“
Dennoch waren Banker schockiert über die Ankündigung einer Steuerrazzia. Finanzminister Giancarlo Giorgetti hatte ihnen erst im Juli versichert, dass es ihnen überlassen bleiben würde, Hypothekengläubigern zu ihren eigenen Bedingungen und ohne staatliches Eingreifen zu entlasten. Wenige Wochen zuvor, am 5. Juni, war Giorgetti sogar so weit gegangen, eine Windfall Tax ausdrücklich auszuschließen.
Ein Bankbeamter sagte gegenüber POLITICO, er vermute, dass die Hypothekenbegründung für die Steuerrazzia eine „Fassade“ sei und dass die Politik darauf abzielte, Defizite im italienischen Staatshaushalt auszugleichen, der später in diesem Jahr fertiggestellt werden soll.
„Es fühlt sich an, als würden wir zweimal bestraft“, sagte eine andere Person aus dem Bankensektor. In den Jahren der Niedrigzinsen, in denen italienische Banken bei der Kreditvergabe einen Hungerlohn machten, galten sie als „dauerhaft unrentabel“, sagte er. „Sobald es jetzt profitabler wird, sagt man: ‚Das ist ekelhaft.‘“
Der italienische Bankenaktienindex fiel bis Dienstagnachmittag um 7,3 Prozent, wobei die Aktien von Intesa Sanpaolo um 8,6 Prozent und die von UniCredit um 5,8 Prozent fielen.
Wer hat es vermasselt?
Am Dienstag sah sich die Regierung gezwungen, einen Rückzieher zu machen und die Politik mit einer Klarstellung abzuschwächen, in der es hieß, dass der Schritt auf nur 0,1 Prozent der Gesamtaktiva der Banken begrenzt sei.
Analysten gehen davon aus, dass sich die negativen Auswirkungen der zweitägigen Episode auf die Bankgewinne auf rund 11 Prozent belaufen würden, gegenüber den ursprünglich befürchteten 25 Prozent.
Wessen Idee war es also?
Beamte bestehen darauf, dass es Wirtschafts- und Finanzminister Giorgetti war, der die Maßnahme in einer privaten Kabinettssitzung angekündigt hatte. Aber es sei bezeichnend, dass er nicht an der Pressekonferenz teilgenommen habe, um es zu erklären, sagte Lorenzo Codogno, ein ehemaliger Beamter des Finanzministeriums. Meloni auch nicht.
Quellen aus dem Bankensektor stimmten zu und spekulierten, dass Giorgetti die Maßnahme möglicherweise nicht unterstützt habe. Giorgettis Büro sagte, seine Abwesenheit sei darauf zurückzuführen, „dass er zu diesem Zeitpunkt an einer nichtöffentlichen Sitzung zum Thema nationale Sicherheit teilnahm“.
Der Hauptanstoß für die Steuerrazzia kam – zumindest in der Öffentlichkeit – von Salvinis Liga-Partei. Da Meloni und Giorgetti abwesend waren, war es Salvini, der die Pressekonferenz am Montag moderierte, und seine Partei habe „die Flagge für diese Politik getragen“, so ein Regierungsmitglied.
Laut Adolfo Urso, Minister für wirtschaftliche Entwicklung, war das Kabinett schon vor Bekanntgabe des Plans geeint. „Die Maßnahme wurde einstimmig getroffen und wurde bereits in anderen europäischen Ländern wie Spanien ergriffen“, sagte er. „Die Oppositionsparteien stimmen uns fast alle zu.“
Er sagte auch, dass die Maßnahme für Banken, die wiederholt gewarnt wurden, die Zinssätze an die Sparer weiterzugeben, keine Überraschung gewesen sein dürfte.
Doch nun herrscht Uneinigkeit darüber, wie – und ob – die Politik überhaupt voranschreiten wird.
Außenminister Antonio Tajani – Vorsitzender der Partei Forza Italia in Melonis Koalition – deutete am Montag an, dass die Maßnahme verbessert werden könne, und sagte, das Parlament werde sie „eingehend prüfen“. Außerdem sei es nur vorübergehend und soll nur ein Jahr dauern, sagte er.
Andere Mitglieder von Tajanis Partei, die eine wirtschaftsliberale Ausrichtung hat, haben offensichtlich ebenfalls Zweifel, obwohl sie die Macht mit Meloni und Salvini teilen.
Francesco Paolo Sisto, ein Juniorminister von Forza Italia, sagte gegenüber POLITICO, die Partei wolle, dass die Auswirkungen auf den Markt neben möglichen negativen Auswirkungen auf Kontoinhaber bewertet würden. Das Parlament könne die Windfall Tax „retuschieren“, sagte er.
Mit Blick auf die Zukunft werden Meloni und ihr Team nächsten Monat mit der Arbeit am Budget beginnen.
Die wirtschaftlichen Aussichten für Melonis Regierung sind problematisch. Der Haushalt dürfte die Belastungen eines langsamen Wachstums und eines deutlichen Anstiegs der Schuldendienstkosten aufweisen, was die Regierung dazu zwingen wird, anderswo Ausgabenkürzungen vorzunehmen oder nach zusätzlichen Einnahmequellen zu suchen.
Meloni hat den Auftrag, die Steuern für Familien zu senken, und braucht das Geld, um dies zu bezahlen. Die Bank-Windfall-Steuer ist eindeutig eine Option, wenn sie vom Parlament verabschiedet wird.
„Die Regierung hat den Auftrag für eine umfassende Steuerreform und möchte mit dem Haushalt zumindest ein politisches Zeichen setzen, daher schafft diese Maßnahme fiskalischen Spielraum“, sagte Codogno, der ehemalige Finanzbeamte. „Und wenn man die Banken erschießt, ist man sehr beliebt.“
Zusätzliche Berichterstattung von Geoffrey Smith