Die Aktienmärkte nahmen die Anleger am Dienstag auf eine weitere wilde Fahrt mit, stürzten ab, erholten sich und fielen dann wieder. Der S&P 500 eröffnete am Mittwoch um 1,5 Prozent höher, aber was bedeutet das nach einer Woche solcher Aktienschwankungen?
Die geldpolitische Ankündigung der Federal Reserve um 14:00 Uhr Eastern könnte etwas Klarheit schaffen, wobei die Ungewissheit darüber, was die Zentralbank sagen wird, laut Marktbeobachtern eine Hauptquelle für die jüngste Volatilität ist.
Aktienanleger schienen sich Sorgen darüber zu machen, wie aggressiv die Fed zur Bekämpfung der Inflation vorgehen würde, und die Einzelheiten ihrer Pläne „werden die dringend benötigte Klarheit darüber schaffen, wo die Köpfe der Fed-Beamten stehen“, sagte Anu Gaggar, ein Stratege des Commonwealth Financial Network .
Allerdings hat sich die Nervosität bei den Aktien nicht in anderen wichtigen Märkten widergespiegelt, stellt der DealBook-Newsletter fest. Einige Strategen glauben, dass diese Märkte angesichts des bemerkenswerten Anstiegs der Aktienkurse während der Pandemie ein besseres Signal dafür geben könnten, was als nächstes für die Wirtschaft kommt.
Staatsanleihen, die in vielerlei Hinsicht enger mit der Fed und der Wirtschaft verbunden sind als Aktien, scheinen die Entwicklungen zügig zu nehmen. Die Renditen, die sich umgekehrt zu den Preisen bewegen, sind in der vergangenen Woche gefallen, was normalerweise ein Zeichen von Nervosität ist, aber nicht viel.
„Der Rentenmarkt ist nicht bereit, sich entschieden in die eine oder andere Richtung zu bewegen, weil die Wirtschaft immer noch in ziemlich guter Verfassung ist“, sagte Vincent Deluard, Stratege bei der StoneX Group.
Auch Unternehmensanleihen blieben unter Kontrolle, was darauf hindeutet, dass die Anleger nicht allzu nervös in Bezug auf die Aussichten für das Wirtschaftswachstum sind (ein Schlüsselfaktor für die Kreditwürdigkeit von Unternehmen). Im Jahr 2008 beispielsweise stiegen die Spreads von Unternehmensanleihen – die Differenz zwischen den Renditen von Unternehmensanleihen und ihren Äquivalenten für Staatsanleihen – um 4 Prozentpunkte. Anfang 2020 stiegen die Spreads um fast 3 Prozentpunkte. In den letzten zwei Monaten sind die Spreads von Unternehmensanleihen um weniger als einen fünftel Prozentpunkt gestiegen.
Die jüngste Neubewertung von Anleihen sei „ziemlich geordnet“ verlaufen, sagte Eddy Vataru, ein Rentenfondsmanager bei Osterweis.