Die wichtigsten US-Aktienindizes haben im Vorfeld der wichtigen Märzsitzung der Federal Reserve Rekordhöhen erreicht.
Am Mittwoch wird sich diese Spannung endlich lösen.
Die US-Notenbank wird voraussichtlich am Mittwochnachmittag um 14:00 Uhr ET ihre neueste geldpolitische Entscheidung und aktualisierte Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, wobei die Anleger nach einer Antwort auf eine Schlüsselfrage suchen: Glaubt die Fed immer noch, dass sie die Zinsen im Laufe des Jahres dreimal senken wird? 2024?
Jüngste Daten, die zeigen, dass die Inflation nicht so schnell gesunken ist wie erwartet, haben die Marktprognosen für Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr von sechs auf drei gesenkt. Die Frage ist also, ob ein paar Monate hartnäckiger Inflationsdaten ausreichen werden, um eine weitere Korrektur der Fed auszulösen.
An anderen Orten im Kalender dieser Woche werden Nike (NKE), Lululemon (LULU), FedEx (FDX) und Micron (MU) am Donnerstag ihre Ergebnisse bekannt geben, was einen ansonsten relativ ruhigen Zeitplan für die Unternehmensergebnisse verdeutlicht. Was den Börsengang angeht, wird Reddit am Donnerstag unter dem Börsenkürzel „RDDT“ sein Börsendebüt geben, während die Anleger weiterhin abschätzen, wie stark der im letzten Jahr eingefrorene Markt für Neuemissionen im Jahr 2024 aufgetaut ist.
Nvidia (NVDA) wird am Montag auch seine jährliche GTC-Konferenz ausrichten, wobei die Anleger sich intensiv auf die Produkt-Roadmap des Unternehmens konzentrieren, da das Unternehmen inmitten des KI-Booms einen massiven Anstieg der Nachfrage nach seinen Chips verzeichnet.
Die Aktie ist im letzten Jahr um mehr als 260 % gestiegen, obwohl die Aktien in den letzten zwei Wochen ungefähr unverändert geblieben sind und die Anleger sowohl vor diesem Ereignis als auch vor der Fed-Sitzung diese Woche eine Warteschleife eingelegt haben.
Fed im Fokus
Anleger erwägen keine Änderung der Leitzinsen der Fed, die im Bereich von 5,25 % bis 5,50 % bleiben dürften, wo sie seit letztem Juli liegen.
Das bedeutet, dass die Anleger ihre volle Aufmerksamkeit sowohl auf die jüngste Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) der Fed als auch wie immer auf die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell haben werden, die 30 Minuten nach Veröffentlichung der SEP und der Grundsatzerklärung beginnt.
Der US-Chefökonom der Deutschen Bank, Matthew Luzzetti, schrieb am Freitag in einer Kundenmitteilung, dass er davon ausgeht, dass die jüngsten Inflationszahlen die Fed dazu veranlassen werden, am Mittwoch eine „hawkishe“ Haltung einzunehmen.
Mit anderen Worten: Erwarten Sie nicht, dass die Fed viel Zeit damit verbringt, sich gegen die Markterwartungen zu wehren; sie begnügt sich damit, zu warten, bevor sie die Zinsen in diesem Jahr senkt.
„Auf der Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell sollte betont werden, dass die Beamten zwar immer noch davon überzeugt sind, dass sich die Inflation auf dem gewünschten Weg befindet, die Erkenntnis schwächerer Inflationszahlen in den kommenden Monaten jedoch eine notwendige Voraussetzung für den Beginn der Lockerung ist“, sagte Luzzetti.
Nach der Fed-Sitzung im Dezember sprachen die Anleger über die Möglichkeit einer Zinssenkung im Januar, wobei der März alles andere als eine Formsache war. Im Vorfeld der Sitzung in dieser Woche zeigten Daten der CME Group, dass Zinssenkungen bis Juli nicht mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 % wahrscheinlich sind.
Ein Marktrückgang von den Punkten?
Im Dezember zeigte ein Teil des SEP, bekannt als „Dot Plot“, der die Erwartungen der politischen Entscheidungsträger hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Zinssätze darstellt, dass die Beamten in diesem Jahr mit drei Zinssenkungen rechnen.
Der US-Ökonom der Bank of America, Michael Gapen, schrieb in einer Mitteilung an die Kunden, dass alle Änderungen dieser Prognose am Mittwoch „der größte Fokus für die Märkte“ sein werden.
Ökonomen haben festgestellt, dass nur zwei Beamte, die höhere Zinsen als in der letzten Veröffentlichung sehen würden, nötig wären, um den Konsens auf nur zwei Zinssenkungen in diesem Jahr zu drängen.
Angesichts der Tatsache, dass die Märkte aufgrund der Aussicht auf Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr gestiegen sind, könnte eine Verlagerung hin zu weniger Zinssenkungen als Bedrohung für die Markterholung angesehen werden. Aber einige argumentieren, dass das keine Rolle spielen sollte.
Neil Dutta, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Renaissance Macro, schrieb diese Woche beispielsweise in einer Kundenmitteilung, dass er „skeptisch“ sei, dass sich die Märkte stark verändern würden, wenn die Fed in diesem Jahr eine Zinssenkung weniger prognostiziert.
Dutta argumentierte, dass eine Aufhebung der geplanten Zinssenkung durch die Fed in diesem Jahr wahrscheinlich mit einer Aufwärtskorrektur des Wirtschaftswachstums einhergehen würde. „Die Aufhebung einer Kürzung im Jahr 2024 wird wenig für den Aktienmarkt bedeuten, es ist ein harmloses Ereignis“, schrieb Dutta. „Letztendlich bedeutet ein stärkerer Nominalwachstumsausblick auch einen stärkeren Gewinnausblick.“
Ohsung Kwon, Aktienstratege für die USA und Kanada bei der Bank of America, äußerte eine ähnliche Meinung, als er kürzlich von Yahoo Finance gefragt wurde, ob die Fed aufgrund stärkerer Unternehmen ein Risiko für die neue Prognose des Unternehmens darstellt, dass der S&P 500 bis Ende dieses Jahres 5.400 erreichen soll Verdienste.
„Wenn sich die Fed dazu entschließt, die Zinsen nicht zu senken, liegt das meiner Meinung nach daran, dass die Wirtschaft zu heiß ist“, sagte Kwon. „Ich glaube nicht, dass die Gewinne sinken, weil die Fed keine Zinssenkungen vornimmt, wenn die Wirtschaft zu heiß ist.“
Das Risiko für Unternehmen bestünde in der Refinanzierung ihrer Schulden, sagte Kwon. Da jedoch 75 % der Schulden des S&P 500 bereits langfristig festgeschrieben sind, wären die Auswirkungen höherer Zinssätze auf den Large-Cap-Index begrenzt.
Wochenkalender
Montag
Wirtschaftsnachrichten: Geschäftsaktivität der New York Fed Services, März (-7,3 zuvor); NAHB-Wohnungsmarktindex, März (48 erwartet, 48 vorher)
Verdienste: Keine nennenswerten Einnahmen.
Dienstag
Wirtschaftsnachrichten: Baugenehmigungen im Monatsvergleich, Februar (+2 % erwartet, -0,3 % vorher); Baubeginne im Monatsvergleich, Februar (+7,4 % erwartet, -14,8 % vorher)
Verdienste: XPeng (XPEV)
Mittwoch
Wirtschaftsnachrichten: FOMC-Zinsentscheidung; MBA-Hypothekenanträge, Woche bis 15. März (zuvor 7,1 %)
Verdienste: Chewy (CHWY), Five Below (FIVE), General Mills (GIS), Guess (GES), KB Home (KBH), Micron (MU)
Donnerstag
Wirtschaftsnachrichten: Geschäftsausblick der Philadelphia Fed, März (-1,3 erwartet, 5,2 vorher); Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Woche bis 16. März (215.000 erwartet, zuvor 209.000); S&P US-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, März (51,8 erwartet, 52,2 zuvor); S&P Global US Services PMI, März (52,0 erwartet, 52,3 zuvor); S&P US Composite PMI, März (zuvor 52,5); Leitindex Februar (-0,2 % erwartet, bisher -0,4 %); Verkäufe bestehender Häuser, Februar, im Monatsvergleich (-1,6 % erwartet, 3,1 % zuvor)
Verdienste: Accenture (ACN), Academy Sports + Outdoors (ASO), Darden Restaurants (DRI), FactSet (FDS), FedEx (FDX), Lululemon (LULU), Nike (NKE)
Freitag
Wirtschaftsnachrichten: Keine nennenswerten Wirtschaftsdaten.
Verdienste: Keine nennenswerten Einnahmen.
Josh Schafer ist Reporter für Yahoo Finance. Folge ihm auf X @_joshschafer.
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