Die Aktien schlossen letzte Woche niedriger ab, nachdem es im Technologiebereich zu einem Ausverkauf kam, bei dem der Nasdaq Composite (^IXIC) die Verluste anführte und um mehr als 1 % fiel.
Dennoch verzeichnete der gleichgewichtete S&P 500 die siebte Woche in Folge einen wöchentlichen Anstieg, da die Anleger weiterhin außerhalb der „Magnificent Seven“-Technologieführer nach Möglichkeiten suchen, die nächste Etappe der Marktrallye voranzutreiben.
In der kommenden Woche stehen die Anleger vor der letzten großen Bewährungsprobe vor der Sitzung der Federal Reserve am 20. März, bei der am Dienstag der Consumer Prince Index (CPI)-Bericht für Februar veröffentlicht wird, der einen aktualisierten Blick auf die Inflation bietet. Einzelhandelsumsätze und Verbraucherstimmungsberichte werden in der zweiten Wochenhälfte im Wirtschaftskalender stehen.
Ein leichterer Gewinnplan ist an Bord, wobei Dollar Tree (DLTR), Dollar General (DG), Dick’s Sporting Goods (DKS), Adobe (ADBE) und Ulta Beauty (ULTA) die Liste der Quartalsberichte hervorheben.
Preischeck
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat wiederholt erklärt, die Zentralbank wolle mehr „Vertrauen“ in den Abwärtstrend der Inflation bevor die Zinsen gesenkt werden.
Der VPI-Wert vom Dienstag folgt auf einen heißer als erwartet ausgefallenen Januar-Bericht, der zeigte, dass der Inflationsrückgang „holprig“ ausfallen könnte, und veranlasste die Anleger, in diesem Jahr weniger Zinssenkungen einzupreisen.
Schätzungen von Bloomberg zufolge rechnet die Wall Street für Februar mit einem jährlichen Anstieg der Gesamtinflation um 3,1 %, was gegenüber der Gesamtzahl im Januar unverändert bleibt. Die Preise sollen im Monatsvergleich um 0,4 % steigen, ein Anstieg gegenüber dem Anstieg von 0,3 % im Januar.
Auf einer „Kern“-Basis, bei der Lebensmittel und Energie außer Acht gelassen werden, dürften die Preise im Jahresvergleich um 3,7 % gestiegen sein, eine Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 3,9 % im Januar. Es wird erwartet, dass die monatlichen Kernpreiserhöhungen bei 0,3 % liegen und damit unter dem Anstieg von 0,4 % im Januar liegen.
„Die CPI-Daten für Januar fielen heißer aus als erwartet und führten erneut zu Bedenken, wie schnell die Inflation eingedämmt werden könnte“, schrieb das Ökonomenteam von Wells Fargo unter der Leitung von Jay Bryson am Freitag in einer Forschungsnotiz.
„Trotz des starken Starts in das Jahr glauben wir letztendlich, dass der Desinflationstrend anhält. Wir gehen davon aus, dass die Daten vom Februar zeigen werden, dass die Inflation zwar frustrierend hoch bleibt, sich der zugrunde liegende Trend jedoch nicht verstärkt.“
Erholung im Einzelhandel?
Im Januar verzeichneten die Einzelhandelsumsätze den stärksten Rückgang seit März 2023.
Ökonomen gehen jedoch nicht davon aus, dass sich dieser Trend im Februar fortsetzt.
Ökonomen gehen davon aus, dass der Bericht vom Donnerstagmorgen zeigen wird, dass die Einzelhandelsumsätze im Februar gegenüber dem Vormonat um 0,8 % gestiegen sind, eine Erholung gegenüber dem Rückgang von 0,8 % im ersten Monat des Jahres.
Ohne Autos und Benzin gehen Ökonomen davon aus, dass die Verkäufe im Vergleich zum Vormonat um 0,2 % gestiegen sind, verglichen mit einem Rückgang von 0,5 % im Januar, so Daten von Bloomberg.
„Die Einzelhandelsumsätze werden im Februar nach der wetterbedingten Schwäche im Januar und der stärkeren Steuerrückerstattungssaison wieder ansteigen“, schrieben Ökonomen von Oxford Economics am Freitag in einer Mitteilung, „was das Konsumwachstum auf Jahresbasis auf über 2 % bringen würde.“ Gewinn im ersten Quartal, ein starkes Tempo.“
Eine Verschiebung auf dem Markt
Die Marktbewegung nach dem Stellenbericht vom Freitag zeigte eine deutliche Verschiebung des Handelsgeschehens.
Nach wochenlanger KI-gestützter Börsenrallye fiel Nvidia (NVDA) um fast 5 %. Auch andere beliebte Tech-Branchen, die im Zuge der KI-Euphorie ein Angebot abschlossen, brachen ein, darunter unter anderem Rückgänge von rund 4 % bei Arm Holdings (ARM) und Dell (DELL).
Der Schritt folgt einer Divergenz im Handel mit den Magnificent Seven, die sich herausgebildet hat – insbesondere die schwächelnde Leistung von Apple und Tesla. Strategen argumentierten, dass dies weiterhin den Weg für eine Ausweitung der Marktrallye ebnen könnte.
Dieser Trend war die ganze Woche über zu beobachten, wobei der gleichgewichtete S&P 500 sein erstes Rekordhoch seit mehr als zwei Jahren erreichte. Sowohl dieser Index als auch der Small-Cap-Index Russell 2000 (^RUT) übertrafen während des Ausverkaufs am Freitag den breiteren Markt.
„Wir glauben, dass der Mag Seven zum Lag Seven werden wird“, sagte Craig Johnson, Chefmarkttechniker von Piper Sandler, gegenüber Yahoo Finance Live.
„Zu diesem Zeitpunkt werden wir eine Ausweitung dieses Marktes erleben.“
Weniger Unternehmen erwähnen eine Rezession
Johnsons Forderung nach einer Ausweitung der Marktrallye ist an der Wall Street zu Beginn des Jahres 2024 weit verbreitet. Die Argumente für eine Rallye anderer Aktien liegen in steigenden Gewinnschätzungen für Aktien außerhalb der Technologieführer und der allgemeinen Gesundheit der US-Wirtschaft begründet.
Diese Geschichte bleibt weitgehend erhalten. JPMorgan-Chefökonom für die USA, Michael Feroli, stellte nach dem Stellenbericht vom Februar fest, dass die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes die Prognose des Unternehmens für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal von 0,5 % auf 1,5 % auf Jahresbasis erhöht habe.
Strategen glauben, dass sich diese erhöhten Wirtschaftsprognosen nicht nur auf Technologieaktien, sondern auch auf Unternehmensgewinne auswirken werden. Und Unternehmen erzählen eine ähnliche Geschichte.
Laut einer Studie von FactSet nannten 47 S&P-500-Unternehmen in Telefonkonferenzen zu ihren Gewinnen vom 15. Dezember bis zum 7. März den Begriff „Rezession“. Es war die niedrigste Anzahl von Unternehmen, die den Begriff seit zwei Jahren erwähnten, und lag sowohl unter dem Fünf- als auch dem Zehnjahresdurchschnitt der Erwähnungen.
Wochenkalender
Montag
Wirtschaftsdaten: Einjährige Inflationserwartungen der New Yorker Fed, Februar (zuvor 3 %)
Verdienste: Asana (ASAN), Casey’s (CASY), Oracle (ORCL), Vail Resorts (MTN)
Dienstag
Wirtschaftsdaten: NFIB Small Business Optimism, Februar (89,9 zuvor) Verbraucherpreisindex, Monat gegenüber dem Vormonat, Februar (+0,4 % erwartet, +0,3 % zuvor); Kern-VPI im Monatsvergleich, Februar (+0,3 % erwartet, +0,4 % vorher); VPI, Jahresvergleich, Februar (+3,1 % erwartet, +3,1 % vorher); Kern-VPI, Jahresvergleich, Februar (+3,7 % erwartet, +3,9 % vorher); Realer durchschnittlicher Stundenlohn im Jahresvergleich, Februar (+1,4 % zuvor)
Verdienste: Allbirds (BIRD), Clover (CLOV), Kohl’s (KSS), Manchester United (MANU), On Holdings (ONON)
Mittwoch
Wirtschaftsdaten: MBA-Hypothekenanträge, Woche bis 8. März (+9,7 %)
Verdienste: Dollar Tree (DLTR), Lennar (LEN), Vera Bradley (VRA), Williams-Sonoma (WSM)
Donnerstag
Wirtschaftsdaten: Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Woche bis 9. März (vorher 217.000); Einzelhandelsumsätze im Monatsvergleich, Februar (+0,8 % erwartet, -0,8 % vorher); Einzelhandelsumsätze ohne Auto und Benzin, Februar (+0,2 % erwartet, -0,5 % vorher); Erzeugerpreisindex, Monatsvergleich, Februar (+0,3 % erwartet, +0,3 % vorher); PPI, im Jahresvergleich, Februar (+0,9 % zuvor)
Verdienste: Adobe (ORCL), Blink (BLNK), Build-A-Bear (BBW), Dollar General (DG), Dick’s Sporting Goods (DKS), Ulta Beauty (ULTA)
Freitag
Wirtschaftsdaten: Verbraucherstimmung der University of Michigan, März vorläufig (77,0 erwartet, 76,9 vorher); Importpreise im Monatsvergleich, Februar (+0,2 % erwartet, +0,8 % vorher); Exportpreise im Monatsvergleich, Februar (+0,1 % erwartet, +0,8 % vorher); Industrieproduktion im Monatsvergleich, Februar (+0,0 % erwartet, -0,1 % zuvor)
Verdienste: Es stehen keine nennenswerten Einnahmen zur Veröffentlichung an.
Josh Schafer ist Reporter für Yahoo Finance. Folge ihm auf X @_joshschafer.
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