- Laut Rechtsexperten werden die Übertragungen von 401(k)-Plänen auf IRAs am stärksten von einem aktuellen Vorschlag des US-Arbeitsministeriums betroffen sein, den Schutz für Rentenberatung zu erhöhen.
- Nach Angaben des IRS haben im Jahr 2020 etwa 5,7 Millionen Amerikaner insgesamt 618 Milliarden US-Dollar in IRAs eingezahlt.
- Das Arbeitsministerium befürchtet, dass finanzielle Konflikte Makler dazu veranlassen, Anlageberatung zu geben, die nicht im besten Interesse der Kunden ist. Kritiker sagen, das derzeitige Regime biete ausreichenden Schutz.
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Nach den neuesten IRS-Daten haben im Jahr 2020 rund 5,7 Millionen Amerikaner insgesamt 618 Milliarden US-Dollar in IRAs eingezahlt. Das ist mehr als das Doppelte der 300 Milliarden US-Dollar, die ein Jahrzehnt zuvor bereitgestellt wurden.
Nach Angaben des Investment Company Institute verfügten IRAs im Jahr 2022 über etwa 11,5 Billionen US-Dollar, fast das Doppelte der 6,6 Billionen US-Dollar in 401(k)-Plänen. Der Großteil dieser IRA-Vermögenswerte stammt aus Rollovern.
Laut ICI besaßen im Jahr 2022 mehr als vier von zehn amerikanischen Haushalten – etwa 55 Millionen von ihnen – IRAs.
Hier liegt aus Sicht des Arbeitsministeriums das Problem: 401(k)-Investoren genießen bestimmte Schutzmaßnahmen, die sich im Allgemeinen nicht auf IRA-Investitionen oder den Rat, Geld an IRAs zu übertragen, erstrecken.
Alle Unternehmen, die einen 401(k)-Plan sponsern, schulden ihren Arbeitnehmern eine „treuhänderische“ Pflicht, wie im Employee Retirement Income Security Act von 1974 kodifiziert.
Das bedeutet, dass sie gesetzlich verpflichtet sind, im besten Interesse der Arbeitnehmer zu handeln, wenn es um Dinge wie die Auswahl der Investmentfonds für ihr Unternehmen (401(k)) und die Sicherstellung angemessener Kosten geht.
„ERISA-Treuhandpflichten sind die höchsten Treuhandpflichten nach US-Recht“, sagte Josh Lichtenstein, Partner der Anwaltskanzlei Ropes & Gray.
Laut Rechtsexperten sind die meisten Rollover-Beratungen nach geltendem Recht von diesen Schutzmaßnahmen ausgenommen. Beispielsweise gibt es eine Befreiung für Makler, die einem 401(k)-Investor eine einmalige Empfehlung aussprechen, Geld an eine IRA weiterzuleiten, und danach keine reguläre Beziehung mehr pflegen.
Laut einer aktuellen Studie von The Pew Charitable Trusts zahlen Anleger bei IRAs im Vergleich zu 401(k)-Plänen auch oft höhere Gebühren. Pew stellte fest, dass Menschen, die im Jahr 2018 Geld an eine IRA überwiesen haben, aufgrund von Gebühren und entgangenen Einnahmen über einen Zeitraum von 25 Jahren insgesamt 45,5 Milliarden US-Dollar an Ersparnissen verloren haben.
Julie A. Su, Kandidatin für das Amt der stellvertretenden Arbeitsministerin, sagt während der Bestätigungsverhandlung des Ausschusses für Gesundheit, Bildung, Arbeit und Renten des Senats am 16. März 2021 in Washington, D.C. aus.
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Die Regelung des Arbeitsministeriums würde, wenn sie in Kraft tritt, gegen finanzielle Interessenkonflikte vorgehen, die auftreten können, wenn Makler, Versicherungsagenten und andere Verbrauchern empfehlen, ihr Geld an eine IRA weiterzuleiten.
Diese Beratung führt in der Regel zu einer Vergütung wie einer Provision für den Makler oder Agenten, und das Arbeitsministerium befürchtet, dass diese Anreize Empfehlungen für bestimmte Investitionen verzerren könnten, die zwar mehr einbringen, aber nicht im besten Interesse eines Anlegers liegen.
Beispielsweise schätzt der Rat der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, dass Verbraucher jährlich bis zu 5 Milliarden US-Dollar verlieren, allein aufgrund der widersprüchlichen Empfehlung, Geld in indexierte Renten, eine Art Versicherungsprodukt, umzuwandeln.
Die vom Ministerium vorgeschlagene Regelung würde den treuhänderischen Schutz von ERISA auf die meisten Rollover-Anträge ausweiten, sagten Experten.
Es sei „eine grundlegende Veränderung“, sagte David Levine, Direktor der Groom Law Group.
„Sie versuchen, Lücken in den Regeln zu schließen“, fügte er hinzu.
Er geht davon aus, dass im Frühjahr eine endgültige Regelung erlassen wird und im Frühsommer 2024 in Kraft tritt.
Viele Rollover-Transaktionen werden bereits von anderen Aufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission und der National Association of Insurance Commissioners überwacht, sagten Experten.
Der vorgeschlagene Standard des Arbeitsministeriums sei jedoch strenger als die bestehenden Regelungen, sagte Lichtenstein.
Kritiker der Regelung des Arbeitsministeriums glauben, dass die bestehenden Maßnahmen einen angemessenen Schutz für Altersvorsorgesparer bieten, während Befürworter der Regelung etwas anderes argumentieren.
Die Obama-Regierung versuchte auch, den Schutz für Altersvorsorgesparer zu erhöhen, einschließlich des Schutzes bei Verlängerungen, doch ihre Regelung wurde 2018 vor Gericht vereitelt.
Vor diesem Gerichtsurteil habe die Regelung aus der Obama-Ära dazu geführt, dass Altersvorsorgesparer weniger Auswahlmöglichkeiten hätten, etwa dass sich weniger beauftragte Makler für die Altersvorsorgeberatung entschieden hätten, sagte Lichtenstein. Eine ähnliche Dynamik würde er von der aktuellen Initiative erwarten.
„Ich denke, es ist schwer zu behaupten, dass es keinen Anstieg des Anlegerschutzes gibt“, sagte Andrew Oringer, Partner bei The Wagner Law Group, über den Vorschlag. „Ob das Ministerium zu weit oder nicht weit genug gegangen ist, weiß ich nicht.“