„Wachstums“-Aktien sind immer noch nicht billig, warnt JPMorgan

Facebook-, Amazon-, Netflix- und Google-Logos sind auf diesem Kombinationsfoto aus Reuters-Dateien zu sehen./Dateifoto

LONDON, 21. Februar (Reuters) – Tech-dominierte „Wachstums“-Aktien sind trotz einiger starker Rückgänge in den letzten sechs Monaten immer noch nicht billig, warnten Analysten der US-Investmentbank JPMorgan am Montag.

Die sogenannten FAANGs haben in diesem Jahr einige ihrer Anstiege aus der COVID-Ära zurückgefahren, wobei Facebook (.FB.O) um 38 %, Apple (AAPL.O) um 5,7 %, Amazon um 8,5 % und Netflix und Google ( GOOGL.O) um 35 % bzw. 10 % gesunken. (.NYFANG).

Die Analysten von JPMorgan schätzen, dass Technologieunternehmen, die noch nicht einmal Gewinne erwirtschaften, seit den Höchstständen im September letzten Jahres durchschnittlich 30 % ihres Wertes verloren haben, während „Fintech“-Unternehmen, die sich auf technisch versierte Banking-Apps und -Tools konzentrieren, 40 % verloren haben.

„Da Wachstumsaktien in letzter Zeit schwächelten, wurden sie abgewertet, aber sie sind immer noch nicht gerade billig“, sagten die Analysten von JPMorgan in einer Mitteilung an die Kunden und fügten hinzu, dass Banken und rohstoffgebundene Aktien in diesem Jahr dank steigender Öl- und Metallpreise oder Zinsen gestiegen sind Die Preise seien immer noch “weit von teuer”.

Es besteht die Möglichkeit, dass die Erträge der „Wachstums“-Sektoren nicht mehr außergewöhnlich sind, obwohl der Haupttreiber die Kreditkosten am Anleihemarkt bleiben, die in diesem Jahr in die Höhe geschossen sind, da die wichtigsten Zentralbanken die Grundlage für Zinserhöhungen gelegt haben.

Jahrelang rekordniedrige Zinsen haben die Tech-Aktien-Rally angeheizt, aber da diese Zinsen jetzt wieder steigen, wird die Attraktivität von stratosphärisch bewerteten Technologieaktien für Anleger schwächer, insbesondere wenn ihre Wachstumskurven ins Stocken geraten.

„Wir glauben, dass die Anleiherenditen im Laufe des Jahres weiter steigen werden“, sagte JPMorgan und bezog sich dabei auf die Anleihemarktkosten

“Unsere Fixed-Income-Strategen erwarten, dass die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen bis Ende dieses Jahres 2,35 % und die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen 0,5 % erreichen werden.” Die Renditen für Staatsanleihen liegen jetzt bei 1,92 % und deutsche Bundesanleihen bei 0,2 %.

Sie sagten auch, dass die sich zwischen Russland und den westlichen Mächten über der Ukraine aufbauenden Spannungen nicht zu einer Rückkehr zu großen Technologieunternehmen führen sollten, die sich während der Pandemie den Ruf eines sicheren Hafens erarbeitet haben.

„Während die Geopolitik bis zum Monatsende aufflammen könnte … erwarten wir nicht, dass dies anhält, und fordern, dass risikobereite Interna bis ins Frühjahr hinein fortgesetzt werden“.

Berichterstattung von Marc Jones Redaktion von Alistair Bell

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