Die Preise steigen für alles, von Flugpreisen bis hin zu Gebrauchtwagen, und neue Daten, die am Donnerstag erwartet werden, geben politischen Entscheidungsträgern und Investoren eine weitere Chance zu beurteilen, ob diese Erhöhungen wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sind – oder die Art von dauerhafter Inflation sein werden, die Beamte haben würden sorgen um.
Ökonomen erwarten, dass das Arbeitsministerium meldet, dass der Verbraucherpreisindex im Mai gegenüber dem Vorjahr um 4,7 Prozent gestiegen ist, zeigt eine Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen. Das wäre der größte jährliche Anstieg seit 2008. Ökonomen gehen davon aus, dass der Preisindex zwischen April und Mai um 0,5 Prozent gestiegen ist.
Da die Preise in den letzten Monaten gestiegen sind, haben Regierungsvertreter und viele Ökonomen gesagt, dass der Sprung wahrscheinlich nur vorübergehend ist. Die Jahreszahl erhält einen Schub durch einen sogenannten Basiseffekt: Die Vorjahreszahl wurde durch pandemiebedingte Stillstände gedrückt, sodass die aktuellen Zahlen im Vergleich groß ausfallen.
Aber ein starker Monatswert für Mai, der nach einem starken Anstieg im April folgen würde, würde zeigen, dass die Preise nicht nur aus technischen Gründen schnell steigen. Die entscheidende Frage ist, wie lange das dauert.
Es geht um viel. Inflation kann Kaufkraft erodieren, wenn die Löhne nicht mithalten. Während ein kurzlebiger Ausbruch wahrscheinlich keinen dauerhaften Schaden anrichten würde, könnte ein festgefahrener Ausbruch die Federal Reserve zwingen, ihre Unterstützung für die Wirtschaft zu kürzen, was möglicherweise die Bestände aufstocken und eine neue Rezession riskieren könnte.
Autopreise und Engpässe
Außerhalb des Basiseffekts wurde der Preisanstieg von zwei Trends angetrieben. Die Wirtschaft wird zum ersten Mal nach einer weltweiten Pandemie-Abschaltung wiedereröffnet, und einige Materialien sind knapp, da die Hersteller versuchen, die Produktion hochzufahren. Außerdem sind viele Haushalte nach mehreren Konjunkturkontrollen und monatelanger Sperrung mit Bargeld gefüllt, das sie ausgeben können.
„Das wird ein weiterer schockierender Bericht“, sagte Laura Rosner-Warburton, Gründungspartnerin von MacroPolicy Perspectives. „Lass dich nicht von einer weiteren epischen Gebrauchtwagennummer überraschen.“
Frau Rosner-Warburton bezog sich auf den für April gemeldeten jährlichen Anstieg der Gebrauchtwagenpreise um 21 Prozent, das auffälligste Beispiel für die Engpässe, die die Inflation antreiben. Die Nachfrage nach Gebraucht- und Neuwagen übersteigt das Angebot teilweise aufgrund einer weltweiten Knappheit an Halbleitern, die die Fahrzeugproduktion behindert hat. (Es hat sich auch auf das Zubehör für Videospielkonsolen ausgewirkt.)
Diese Chipknappheit, die aus Fabrikschließungen während der Pandemie und Problemen wie einer Dürre in Taiwan entstand, könnte einige Zeit dauern, um sie zu lösen – aber sie sollte sich letztendlich als vorübergehend erweisen. Als Zeichen dafür, dass Unternehmen einen Weg finden, sich an die globale Knappheit anzupassen, sagte General Motors Anfang Juni, dass die Auslieferungen von Pickups und anderen Fahrzeugen an Händler steigen werden.
Veränderung in Prozent, April 2021 gegenüber April 2020
Ökonomen wie Frau Rosner-Warburton suchen jedoch nach anderen Anzeichen dafür, dass die Preiserhöhungen länger anhalten werden: Sie beobachtet insbesondere die Miete und die Eigenmietermiete, zwei Komponenten, die einen großen Anteil an der Inflation haben und sich langsam bewegen. Bisher sind sie relativ verhalten geblieben.
Im Moment “kommt das meiste von diesen vorübergehenden Faktoren”, sagte sie.
Unabhängig davon dürften die neuen Inflationszahlen die Debatte in Washington bereichern, wo das Weiße Haus und die Fed den jüngsten Anlauf als vorübergehend heruntergespielt haben, obwohl die Republikaner die Kursgewinne als Munition für ihre Kritik an den Ausgaben der Demokraten verwendet haben .
Die Daten kommen kurz vor der Sitzung der Zentralbank im Juni, die dem Fed-Vorsitzenden Jerome H. Powell eine weitere Gelegenheit gibt, sich damit zu befassen, wie er und seine Kollegen ihre beiden Hauptziele – stabile Preise und Vollbeschäftigung – in der schwierigen Zeit nach der Pandemie erreichen wollen wirtschafliches Umfeld.