Wir wollen die Inflation bekämpfen und den Arbeitsmarkt stark halten. Eine der wichtigsten Möglichkeiten, beide Ziele zu erreichen, ist der Erlass eines Teils der Studienkreditschulden. Und gestern kündigte Präsident Joe Biden an, dass er genau das tue – er erlasse Studentenschulden von bis zu 10.000 US-Dollar für diejenigen, die weniger als 125.000 US-Dollar verdienen, und einen zusätzlichen Darlehenserlass von 10.000 US-Dollar für Empfänger von Pell Grants. Doch Kritiker greifen die Maßnahme selbst in ihrer bescheidenen Höhe und mit ihren gezielten Ausschlüssen und Leistungen als inflationär und unfair an.
Wie auch immer Sie den Schuldenerlass für Studenten sehen, das Inflationsargument ist ein Ablenkungsmanöver und sollte die Politik nicht beeinflussen. Wenn man diese Logik auf die Spitze treibt, würde die Streichung von Lebensmittelmarken viel mehr zur Reduzierung der Inflation beitragen – aber das wäre grausam und unmenschlich, und glücklicherweise hat niemand vorgeschlagen, dies zu tun. Ein genauerer Blick auf das Programm zum Schuldenerlass für Studenten deutet darauf hin, dass die neue Politik für Studentendarlehen möglicherweise sogar gilt reduzieren Inflation; Seine inflationären Auswirkungen werden höchstens winzig sein, und die langfristigen Vorteile für die Wirtschaft dürften erheblich sein.
Die Behauptung, dass der Schuldenerlass inflationär sein wird, enthält eine Reihe von Fehlern. Zunächst einmal ist der Wert der reduzierten Schuldenrückzahlungen so gering, dass die Auswirkungen der Streichung vernachlässigbar sein werden.
Obwohl die allgemeinen Schätzungen des Gesamtbetrags der erlassenen Schulden hoch sein können – einige erreichen Hunderte von Milliarden Dollar –, stammen diese Zahlen nur aus der Budgetierungspraxis für die Erfassung von Kreditprogrammen wie Studentendarlehen. Die Regierungs- und Haushaltsanalysten berechnen eine Zahl, die als „Barwert der entgangenen Zahlungen“ bekannt ist. Dies entspricht einem aktuellen Schätzwert nicht der entgangenen Zahlungen Dies Jahr, sondern von denen in allen zukünftigen Jahren. Mit anderen Worten, diese Berechnung behandelt alle Verluste aus dem Schuldenerlass so, als ob sie genau jetzt in einem einzigen Jahr (inflationsbereinigt) eingetreten wären – weit entfernt von der Realität. Ein solches Rechnungslegungsverfahren kann eine angemessene Praxis sein, um über die langfristige Bilanz der Regierung nachzudenken, aber es ist ein sehr schlechter Leitfaden, um zu verstehen, was tatsächlich mit den Ausgaben der Menschen passiert.
Die Inflationsfalken verschlimmern diesen Irrtum, indem sie davon ausgehen, dass die verschuldeten Studenten ihre erlassenen Schulden nehmen und einen Kaufrausch von solchem Ausmaß machen werden, dass sie irgendwie jemanden im Privatsektor finden müssten, der bereit wäre, ihnen den gleichen Betrag zu einem niedrigen Preis zu leihen Zinssätze zur Finanzierung ihrer Extravaganz. Die Wirtschaftstheorie besagt, dass diese Personen dies höchstens als Zunahme ihres Nettovermögens betrachten werden – ich sage „höchstens“, weil diese Kredite in vielen Fällen überhaupt nie zurückgezahlt worden wären. Und die Wirtschaftstheorie sagt auch, dass ein Vermögenszuwachs allmählich im Laufe des Lebens eines Menschen ausgegeben wird, nicht alles in einem Jahr.
Der tatsächliche Betrag der jährlichen Schuldenzahlungen, die jetzt, während dieser gegenwärtigen Inflationsepisode, reduziert werden würden, wird sich wahrscheinlich auf mehrere zehn Milliarden Dollar belaufen, nicht auf Hunderte von Milliarden. Die niedrigere Zahl ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass wiederum viele derjenigen, deren Schulden erlassen werden, die Zahlungen ohnehin nicht leisten würden; Viele Menschen mit diesen Schulden haben einfach nicht die wirtschaftlichen Mittel, um sie zurückzuzahlen.
Die Stornokosten sind auch weitaus geringer als der zu realisierende Wert, wenn die Zahlungen für Studienschulden wieder aufgenommen werden, nachdem sie während der Pandemie gestoppt wurden. Aufgrund der im Jahr 2020 eingeführten Nachsicht werden derzeit keine Zahlungen für staatliche Studentendarlehen geleistet. Diese Politik war unerlässlich, um die Wirtschaft während der Pandemie zu stabilisieren. Als Teil eines größeren Annullierungsprogramms würde die Biden-Administration die Nachsicht beenden; Die Wiederaufnahme der Zahlungen im Januar wird auf jährlich mehr als 30 Milliarden US-Dollar geschätzt.
Diese Zahlen sind im Verhältnis zur Größe unserer Wirtschaft bescheiden. Ihr Nettoeffekt wird jedoch sein reduzieren Inflation.
Einige Kritiker fordern, dass die Zahlungen einfach ohne Stornierung wieder aufgenommen werden sollten. Das würde eine große Zahl von Studentenschuldnern wieder in eine unmittelbare finanzielle Notlage und weitere Kreditausfälle stürzen. Laut einer Analyse der Federal Reserve Bank of New York waren kurz vor der Pandemie 11 Prozent der Studentenschulden entweder ausgefallen oder mehr als 90 Tage im Rückstand. Aufgrund der pandemischen Nachsicht und anderer Notfallmaßnahmen ging diese Ausfallrate für die meisten Studentenschulden auf Null – obwohl Forscher herausfanden, dass Studentendarlehen, die von der Nachsicht ausgeschlossen waren, weiterhin, nicht überraschend, mit einer hohen Rate ausfielen. Laut der Umfrage der New York Fed werden wir, sobald die Zahlungen wieder aufgenommen werden, schnell in diese Welt zurückkehren: Ein großer Teil der Menschen wird nicht in der Lage sein, ihre Zahlungen zu leisten, und, in den Worten der Fed, „geringverdiener, weniger gebildet, nicht weiß , weibliche Kreditnehmer und Kreditnehmer mittleren Alters werden mehr Schwierigkeiten haben, Mindestzahlungen zu leisten und auf dem Laufenden zu bleiben.“
Dieses Ausmaß an Not ist schlecht für die Wirtschaft, sowohl kurzfristig, da wir eine robuste Erholung anstreben, als auch langfristig. Wenig oder gar kein Zugang zu Krediten bedeutet, dass es für so viele junge Menschen viel schwieriger ist, eine Familie oder ein kleines Unternehmen zu gründen, umzuziehen oder sich anderweitig ein Leben aufzubauen. Immer mehr Beweise untermauern die vernünftige Schlussfolgerung, dass Studentendarlehensschulden damit zusammenhängen, dass Menschen wichtige Lebensereignisse wie Heirat und Kinderkriegen hinauszögern.
Das hat gesamtgesellschaftliche Konsequenzen. Das Wohlergehen der Menschen ist offensichtlich betroffen, ebenso wie die Wirtschaft. Die Federal Reserve Bank of Philadelphia stellte fest, dass Studentenschulden mit einer schwachen Neugründung von Unternehmen einhergehen, insbesondere von neuen Unternehmen mit einem bis vier Mitarbeitern. Angesichts der Tatsache, dass sich der rasche Anstieg der Zahl kleiner Unternehmen – insbesondere der von schwarzen und braunen Unternehmern gegründeten – im Jahr 2021 möglicherweise bereits verlangsamt hat, sollten wir nach Wegen suchen, dieses Wachstum zu unterstützen, nicht zu untergraben.
Studien über Studentenschuldner, die das Glück hatten, ihre Schulden von Gerichten erlassen zu bekommen, haben ergeben, dass die Freiheit von Kreditzahlungen es den Menschen ermöglicht, neue Kredite aufzunehmen und im ganzen Land umzuziehen, um bessere Jobs anzunehmen. Da es so wichtig ist, unsere Arbeitskräfte weiter auszubauen und Menschen dabei zu helfen, Jobs zu finden, die besser zu ihren Fähigkeiten passen, wird ein umfassendes Schuldenerlassprogramm für Studentendarlehen einen wertvollen wirtschaftlichen Vorteil haben.
Bis vor kurzem waren die USA weltweit führend in Bezug auf qualitativ hochwertige und allgemein zugängliche Hochschulbildung. Amerikanischer Wohlstand und Freiheit sind mit Innovationen wie der Land-Grant University, dem GI Bill und unseren erstklassigen öffentlichen Universitäten verbunden. Aber weil diese Bildung jetzt zu einem ständig steigenden Preis verbunden mit einer ständig steigenden Studentenverschuldung für so viele kommt, geraten unsere Studenten ins Hintertreffen, bevor sie überhaupt ihre erste Stelle antreten. Das gesamte System zur Unterstützung und Finanzierung der Hochschulbildung muss überarbeitet werden, aber in der Zwischenzeit müssen wir das unmittelbare Problem verstehen und angehen – und die Biden-Regierung hat gestern einen entscheidenden ersten Schritt getan, indem sie die Schuldenlast vieler kämpfender amerikanischer Familien reduziert hat.