Der S&P 500 war auf dem besten Weg, im Bärenmarktgebiet zu eröffnen, während globale Aktien abstürzten und Anleiherenditen sprunghaft anzogen, als Anleger auf der ganzen Welt von Inflationsängsten erschüttert wurden.
Die Futures für den S&P 500 sind am Montag um 2,2 % gefallen. Ein Rückgang von mehr als 1,3 % zum Handelsschluss am Montag würde den Index in den Bärenmarktbereich drücken, definiert als ein Verlust von 20 % gegenüber einem jüngsten Hoch. Kontrakte für den technologieorientierten Nasdaq-100, der im März in den Bärenmarkt eintrat, gingen um 2,8 % zurück. Die Futures auf den Dow Jones Industrial Average fielen um 2 %.
Die Märkte haben sich in diesem Jahr verändert, als die Anleger die Risiken einer steigenden Inflation und die Pläne der Zentralbanker zur Rücknahme der Konjunkturmaßnahmen bewerteten, die die Volkswirtschaften – und Märkte – während der Pandemie über Wasser gehalten haben. Dieser jüngste Volatilitätsschub kam, nachdem Daten vom Freitag zeigten, dass die US-Verbraucherpreise im Mai um 8,6 % im Jahresvergleich gestiegen waren, der schnellste derartige Anstieg seit 1981. Der Bericht zwang viele, die Erwartungen für höhere Zinssätze der Federal Reserve zurückzunehmen.
„Allein die Tatsache, dass die Erwartungen übertroffen wurden, hat die Nerven der Anleger noch mehr strapaziert und gezeigt, wie schwierig es ist, die Inflation unter Kontrolle zu halten“, sagte Susannah Streeter, Senior Investment and Markets Analyst bei Hargreaves Lansdown.
„Die Sorge ist, dass die Inflation für die Zentralbanken zu heiß wird, um damit fertig zu werden, und sie müssen die Volkswirtschaften in Form einer strengeren Politik mit kaltem Wasser dosieren.“
Die Fed wird am Dienstag ihre letzte zweitägige geldpolitische Sitzung beginnen, und die meisten Anleger glauben, dass die Zentralbank am Mittwoch bekannt geben wird, dass sie ihren Leitzins um einen halben Prozentpunkt anhebt. Seit dem Inflationsbericht vom Freitag sind jedoch die Erwartungen gestiegen, dass die Fed gezwungen sein wird, dieses Jahr noch aggressiver vorzugehen.
Am Montag zeigten Futures-Wetten, dass Händlern laut CME Group eine Wahrscheinlichkeit von etwa 78 % zugeschrieben wurde, dass die Fed die Zinssätze bis Ende des Jahres um 2,5 Prozentpunkte anheben wird. Das entspräche einer halbprozentigen Zinserhöhung bei jeder Fed-Sitzung in diesem Jahr.
Am Freitag setzten Händler laut CME Group die Wahrscheinlichkeit dafür auf 50 %.
Die US-Technologieaktien, die während der Pandemie in die Höhe schnellten, standen am Montag vor großen Rückgängen. Apple-Aktien verloren im vorbörslichen Handel 2,8 %, während Amazon.com-Aktien 3,4 % verloren. Der Chiphersteller Nvidia verlor im vorbörslichen Handel 4,3 % und Tesla 2,7 %. Meta-Plattformen,
die Muttergesellschaft von Facebook, verlor 3 %.
„Das nennt man einen Bärenmarkt, in dem Angst herrscht und Menschen aus dem Markt drängt und Menschen ihre Portfolios leeren und kapitulieren“, sagte Todd Morgan, der Vorsitzende von Bel Air Investment Advisors mit Sitz in Los Angeles.
Dennoch sagte Mr. Morgan, dass die Entwicklungen in den nächsten ein oder zwei Monaten dazu beitragen könnten, den Inflationsdruck zu dämpfen, wie beispielsweise eine geringere Benzinnachfrage nach dem Sommer und eine Verlangsamung der Nachfrage nach Häusern aufgrund steigender Hypothekenzinsen.
„Die Öffnung Chinas ist auch eine große Sache“, sagte er, da dies dazu beitragen würde, die Einschränkungen in der Lieferkette zu verringern. Zahlen der letzten Woche zeigten, dass die chinesischen Exporte in den Rest der Welt im Mai stark anstiegen, als die Beschränkungen von Covid-19 gelockert wurden, was zu den Anzeichen einer wirtschaftlichen Erholung dort beitrug.
Wo in den Haushaltsbudgets der Amerikaner trifft die Inflation am härtesten? Jon Hilsenrath vom WSJ geht den Wurzeln der steigenden Preise nach, um zu erfahren, warum einige Sektoren so viel stärker gestiegen sind als andere. Fotoillustration: Laura Kammermann/WSJ
Am Rentenmarkt wurden Erwartungen höherer Zinsen deutlich, als die Renditen weiter stiegen, nachdem sie den höchsten Stand seit November 2018 erreicht hatten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark stieg auf 3,238 % 30,156 % am Freitag. Die Anleiherenditen steigen, wenn die Kurse fallen.
Kryptowährungen rutschten am Montag weiter ab, nachdem Zinsängste einen Ausverkauf am Wochenende ausgelöst hatten. Bitcoin, die größte Kryptowährung, wurde laut CoinDesk bei etwa 23.900 $ gehandelt – ein Rückgang von fast 13 % gegenüber 24 Stunden zuvor. Ethereum fiel gegenüber 24 Stunden zuvor um 15,9 % auf 1.228 $.
Die Aktienmärkte im Ausland wurden durch Befürchtungen einer restriktiveren US-Politik und einer möglichen Wachstumsverlangsamung in der größten Volkswirtschaft der Welt erschüttert. Der pankontinentale Stoxx Europe 600 fiel um 2,1 %, während der britische FTSE 100 Index um 1,9 % fiel.
Lieferplattformen gehörten zu den größten Verlierern der europäischen Handelssitzung. Deliveroo aus London brach um 13 % ein, während Delivery Hero aus Deutschland um 5,6 % zurückging.
„Ihre Geschäfte bauen auf der Stimmung und dem Appetit der Verbraucher auf“, sagte Frau Streeter von Hargreaves Lansdown. „Wenn die Leute die Not spüren, gehen sie zum Lebensmittelgeschäft, anstatt sich Essen liefern zu lassen.“
Die Aktienindizes in Asien schwächelten, wobei der Hongkonger Hang Seng, der japanische Nikkei 225 und der südkoreanische Kospi Composite alle um etwa 3 % oder mehr nachgaben. Auf dem chinesischen Festland verlor der Blue-Chip-Index CSI 300 etwa 1,2 %.
Auf den Devisenmärkten legte der Dollar gegenüber einer Reihe seiner Konkurrenten zu, wobei der ICE-Dollar-Index um 0,6 % auf 104,73 stieg. Höhere US-Zinssätze steigern normalerweise den Wert des Dollars.
Die Möglichkeit einer noch größeren Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan drückte den Yen am Montag weiter nach unten. Die japanische Währung fiel auf ein neues Jahrzehntetief und schwächte sich über 135 pro Dollar ab, um auf dem schwächsten Stand seit 1998 zu handeln.
Ein schwacher Yen erhöht normalerweise die Gewinne japanischer Exporteure, aber die Aktien von Exportunternehmen, darunter Elektronik- und Maschinenbauer, gaben am Montag nach, weil befürchtet wurde, dass die Zinserhöhungen der Fed die Weltwirtschaft abkühlen würden. Toyota Motor Corp.
Aktien schlossen in Tokio um 3,3 % niedriger, während die Sony Group Corp.
ging um 4,9 % zurück.
„Die Besorgnis ist so groß, dass alle Erwartungen auf Vorteile aus einem schwachen Yen zunichte gemacht wurden“, sagte Masahiro Ichikawa, Stratege bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management.
Die Aktienindizes in Asien gaben am Montag nach, wobei der japanische Nikkei 225, der südkoreanische Kospi Composite und der Hongkonger Hang Seng alle um 2,9 % oder mehr zurückgingen.
Foto:
Eugene Hoshiko/Associated Press
Derzeit versucht die Bank of Japan, die Zinssätze niedrig zu halten, was den Abwärtsdruck auf den Yen erhöht. Die japanische Zentralbank hat am Montag ihren größten täglichen festverzinslichen Kauf von japanischen Staatsanleihen seit Juli 2018 getätigt, um die 10-jährige Benchmark-Rendite auf oder unter der Obergrenze der Bank von 0,25 % zu halten.
—Quentin Webb und Megumi Fujikawa haben zu diesem Artikel beigetragen.
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