SMALL-CAP-IDEE: Der europäische grüne Wandel hat nur geringe Erfolgsaussichten

Da dieser Artikel in der Woche des Cheltenham Festivals geschrieben wurde, einem Magneten für irische Rennbesucher, betrachtete ich European Green Transition (EGT) auf die gleiche Weise, wie man die Form und Abstammung eines begehrten Gold-Cup-Teilnehmers betrachten könnte.

Die Zucht von EGT könnte nicht besser sein. Es stammt aus der Familie von Cathal Friel, der Unternehmerin, die Amryt Pharma für knapp 1,5 Milliarden US-Dollar aufgebaut und verkauft hat und die die gleiche Magie mit hVIVO und Poolbeg Pharma, zwei schnell wachsenden Unternehmen im Gesundheitswesen, vollbringt.

Mit Michael Nolan, dem anderen Mitbegründer von EGT, haben Sie einen der Leitsterne hinter Cove Energy, dem Gasexplorer, der nach einem IPO-Wert von 1 Million Pfund für 1,2 Milliarden Pfund übernommen wurde. Beide Männer haben Erfahrung darin, notleidende Vermögenswerte zusammenzuführen, um echten Wert zu schaffen.

Erfahrenes Team

Das Gleiche gilt auch für CFO Jack Kelly aufgrund seiner Arbeit bei Raglan Capital, während CEO Aiden Lavelle umfangreiche Erfahrungen im Mineralien- und Bergbausektor mitbringt, die für dieses neueste Unternehmen von entscheidender Bedeutung sein werden.

Entscheidend ist, dass das Team des Vorsitzenden Friel auch in schwierigen Zeiten Zugang zu Geldern hat – eine Seltenheit auf dem aktuellen Markt.

Lavelle und Kelly werden die Buy-and-Build-Strategie der EGT leiten. Das Unternehmen besitzt bereits drei Vermögenswerte, darunter ein vielversprechendes Seltenerdprojekt in Südschweden.

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eine Pipeline von 10 bis 15 Möglichkeiten, sagte Kelly gegenüber Proactive.

Breiterer Aufgabenbereich

Der ursprüngliche Plan bestand darin, sich auf Mineralien zu konzentrieren, die für die neue grüne Wirtschaft benötigt werden – seltene Erden, Kupfer, Kobalt usw.

Doch dann wurde klar, dass eine solche Einschränkung der Pipeline die EGT möglicherweise daran hindern könnte, von der breiteren Basis an freigelegten Vermögenswerten wie Verarbeitungs-, Tailings-, Solar- und Windmöglichkeiten zu profitieren.

Im Mittelpunkt der EGT-Strategie steht ein Gesetz, das vielen vielleicht entgangen ist; es heißt Europäisches Gesetz über kritische Rohstoffe. Es soll die Herausforderungen bei der Sicherung der in der neuen Kreislaufwirtschaft verwendeten Mineralien angehen.

Beispielsweise wird die Produktion seltener Erden, die in Windkraftanlagen, Telefonen und Autobatterien verwendet werden, von China dominiert, einer Supermacht, die dem Westen nicht besonders wohlgesonnen ist. Daher ist es unerlässlich, Quellen für diese Mineralien direkt vor der Haustür (geografisch) zu finden.

In der Praxis regelt die Gesetzgebung die Gewinnung, Verarbeitung, Beschaffung und das Recycling und bietet einen äußerst unterstützenden Rahmen für EU-Unternehmen, die das Gesetz unterstützen.

Die Nachfrage steigt

Gleichzeitig ist in Europa die Zahl der potenziellen Endverbraucher von Übergangsmetallen wie Lithium, Kobalt und Kupfer explosionsartig gestiegen, was zu einer Nachfrage nach Rohstoffen und Verarbeitungskapazitäten führt.

Der wichtigste Vermögenswert des Unternehmens ist der Seltenerdstandort Olserum, der von der Schwedischen Geologischen Gesellschaft als Projekt von nationalem Interesse ausgewiesen wurde.

Es besteht das Potenzial, die Ressource „erheblich zu vergrößern“, die derzeit in der angezeigten Kategorie bei 4,5 Mio. Tonnen mit einem Gesamtgehalt an Seltenerdoxiden von 0,6 Prozent und bei 3,3 Mio. Tonnen bei 0,63 Prozent (mit einem Cutoff-Gehalt von 0,4 Prozent) liegt.

Nächstes Jahr dürfte EGT auch für den Standort eine aktualisierte JORC-Schätzung vorlegen und mit dem Verfahren zur Erlangung einer 25-jährigen Abbaugenehmigung beginnen.

Das Unternehmen besitzt außerdem Pajala im Norden Schwedens, das vielversprechend für Kupfer, Kobalt und Graphit ist. Mittlerweile beherbergen seine Projekte in Sachsen, Deutschland, eine Vielzahl von Elementen, darunter (aber nicht beschränkt auf) Lithium, seltene Erden und Kobalt sowie Zinn, Wolfram, Blei und Zink.

Finanzielle Schwerstarbeit

Der Plan für die aktuellen Anlagen besteht darin, sie jeweils so weit zu bringen, dass ein Partner hinzugezogen werden kann, der die finanziellen Anstrengungen und komplizierten technischen Arbeiten durchführt, die erforderlich sind, um eine Mine in Produktion zu bringen.

EGT würde in dieser Phase der umfangreichen Investitionen einen kostenlosen Carry erhalten und eine Minderheitsbeteiligung behalten, sagte CEO Lavelle.

„Unser Geschäftsmodell besteht darin, die Vermögenswerte voranzutreiben und sich dann mit einem Bergmann zusammenzuschließen“, fügte er hinzu. „Es ist nicht unsere Absicht, tatsächlich selbst mit dem Bergbau zu beginnen.“

Besonders interessant wird es vor dem Hintergrund der Tiefstbewertungen und des Mangels an zahlungswilligen Käufern, die sich für EGT eröffnen.

Zu den potenziellen Zielen gehören Vermögenswerte, die von in Australien, Kanada und Großbritannien notierten öffentlichen Unternehmen sowie von Privatunternehmen gehalten werden.

Es werden zwei Vermögenswerte in Betracht gezogen; Verarbeitungsanlagen, von denen eine in der Vergangenheit bedeutende Einnahmen generiert hat.

Seltenes Fachwissen

Das andere bietet technologische Fähigkeiten, die außerhalb Chinas selten sind, und stellt eine strategische Chance für EGT dar, sich zu differenzieren.

Laut CFO Kelly bieten beide potenziell einen außergewöhnlichen Wert. „Sie passen auch sehr gut zur Erfolgsbilanz des Teams, da es sich um Wendesituationen handelt“, fügte er hinzu.

EGT hat seine Absicht signalisiert, auf AIM zu gehen, und es wird davon ausgegangen, dass das Interesse potenzieller Unterstützer dieses neuesten Projekts aus dem Hause Cathal Friel nicht gefehlt hat.

Nur die Zeit wird zeigen, ob die Turnaround-Expertise des Teams im europäischen Energiewendesektor so erfolgreich sein wird wie in den Bereichen Gesundheitswesen, Öl und Gas.

Wenn man die Form studiert, sind die Chancen auf einen Erfolg bei EGT gering – auch wenn die Bedingungen nicht ideal sind.