Für ein Unternehmen, das in der hochmodernen, sich ständig weiterentwickelnden und hart umkämpften Welt der Finanztechnologie tätig ist, nutzt Cornerstone FS ein ziemlich veraltetes Kommunikationsgerät, um die meisten seiner Transaktionen abzuwickeln: das Telefon.
Ok, es ist vielleicht nicht so altmodisch wie das Telegramm oder die Schifffahrtsrouten, die früher als Kanal für Auslandstransaktionen dienten, aber warum um alles in der Welt benachteiligt sich Cornerstone in einer Welt der sofortigen Kommunikation und des blitzschnellen Glasfaserinternets?
Die einfache Antwort lautet: Das stimmt nicht wirklich.
Auf den ersten Blick tut Cornerstone das, was Tausende andere in der Vergangenheit getan haben: Es transferiert das Geld seiner Kunden von einem Land in ein anderes.
Banken tun dies seit Jahrhunderten. Wise hat dies seit Beginn der 2010er Jahre getan.
Transaktionen: Cornerstone bietet seinen Kunden ein „Quasi-Bankkonto“ oder eine IBAN mit mehreren Währungen an, die es Kunden ermöglicht, in mehreren Währungen zu senden und zu empfangen
Dennoch ist das an der AIM notierte Unternehmen Cornerstone ein anderes Biest als seine zahlreichen Konkurrenten in der Welt des Devisenhandels.
Das müssen Sie sein, wenn Sie in einem so hart umkämpften Umfeld eine Chance haben, erfolgreich zu sein.
Cornerstone bietet seinen Kunden das an, was CEO James Hickman ein „Quasi-Bankkonto“ nennt, oder eine IBAN mit mehreren Währungen, die es Kunden, sowohl Privatpersonen als auch Unternehmen, ermöglicht, in mehreren Währungen zu senden und zu empfangen.
Dies ist etwas, was Ihre typische Bank nicht bietet, wie jeder bestätigen wird, der im grenzüberschreitenden Geschäft tätig ist.
Dadurch steht Cornerstone stärker im Wettbewerb mit neueren Fintech-Start-ups wie Revolut oder dem oben genannten Wise.
Aber auch in diesem Bereich betont Hickman, dass Cornerstone anders sei.
„Unser Kernkundenstamm ist eine Mischung aus Unternehmen und Verbrauchern oder Einzelpersonen“, sagte Hickman.
„Bei Einzelpersonen handelt es sich in der Regel um Übertragungen mit höherem Transaktionswert, und typischerweise kaufen sie Immobilien, sie tätigen Investitionen und ähnliches“, fuhr er fort.
„Es handelt sich also nicht um ein Überweisungsgeschäft, sondern vielmehr um ein Geschäft mit Unternehmen, das einen viel höheren Transaktionswert hat.“
Angesichts der High-End-Kundenbasis von Cornerstone muss das Unternehmen mehr als nur eine mobile App zur Zahlungsabwicklung anbieten, wie es einige seiner bekannteren Konkurrenten tun.
Aus diesem Grund werden in der Gruppe die meisten Zahlungen über das einfache Telefon abgewickelt.
„Kunden möchten wissen, dass sie offensichtlich den bestmöglichen Wechselkurs erhalten, und jetzt ist ein guter Zeitpunkt, dies für sie zu tun.“
„Aber auch, dass sie wissen, dass das Geld am anderen Ende schnell und pünktlich ankommt.“
„Vielleicht ist es aus rechtlicher Sicht so, dass sie zu einem bestimmten Zeitpunkt fertig sein müssen, damit es sicher ankommt“, erklärte Hickman.
„Unsere Kunden wollen aktiv verbal mit uns in Kontakt treten. Und hier sehen wir unser Alleinstellungsmerkmal: 70 Prozent unserer Transaktionen werden tatsächlich über das Telefon abgewickelt.“
Es ist dieses maßgeschneiderte Wissen über die Devisenmärkte, das Cornerstone gegenüber seinen Mitbewerbern hervorhebt.
Cornerstone verfügt außerdem über eine selbst entwickelte Plattform, die für einzelne oder seltene, aber große internationale Zahlungen optimiert ist.
Das ist alles schön und gut, aber wo liegt das Wertversprechen für den potenziellen Cornerstone-Investor?
Cornerstone ist anderen Zahlungsunternehmen auf der ganzen Welt nicht unähnlich und verdient seinen Lebensunterhalt mit der Kauf-/Verkaufsspanne der von ihm abgewickelten Devisentransaktionen.
Aber als relativ kleiner Fisch im FX-Teich (die Marktkapitalisierung beträgt derzeit nur 6 Millionen Pfund bei 10,5 Pence) ist Cornerstone mit einer Reihe von Nachteilen konfrontiert.
Um Kunden anzulocken und zu halten, muss die Gruppe attraktivere Spreads als die Großbanken anbieten.
Cornerstone gibt zu, dass es ihm schwer fällt, in der „Vanilla“-Welt der Umrechnung von Pfund in Euro und deren Überweisung ins Euro-Land wettbewerbsfähig zu bleiben.
„Das ist überhaupt nicht unser Brot und Butter.“ „Wir haben in den letzten sechs bis acht Monaten viel Zeit und Mühe darauf verwendet, die Beziehungen zu unseren Gegenparteien zu verbessern und auszubauen“, sagte Hickman.
„Wenn Sie mich wahrscheinlich vor eineinhalb Jahren gefragt hätten, würden wir sagen, dass wir sehr auf das Pfund Sterling ausgerichtet sind und sehr auf die Stärke des Pfund Sterling angewiesen sind.“
„Dennoch haben wir große Anstrengungen unternommen, um unsere Einnahmequellen weltweit im Hinblick auf Währungspaare zu diversifizieren.“
Diese Diversifizierung hat dazu geführt, dass Cornerstone nach weniger liquiden Märkten sucht, die bessere Spreads und letztlich stärkere Umsatzströme bieten können.
Im Rahmen der Strategie „Innovation durch Partnerschaften“ der Gruppe hat Cornerstone in Asien und den Vereinigten Arabischen Emiraten Fuß gefasst und eine weitere Expansion ist geplant.
Der Betrieb in „den esoterischeren Währungspaarungen“, wie Hickman es beschrieb, erzielt eine höhere Marge als beispielsweise die hart umkämpften Hauptmärkte und hilft Cornerstone gleichzeitig dabei, sein eigenes Risiko gegen die zyklische Natur der Devisen abzusichern.
Unterdessen hat die Abkehr von einem von der Gruppe in der Vergangenheit bevorzugten Geschäftsmodell mit Markenaufdruck und hin zu einem Direct-to-Client-Modell die Margen erheblich gesteigert (nicht weniger als eine zweistellige Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr im vergangenen Geschäftsjahr).
Es scheint sich ausgezahlt zu haben. Im Handelsupdate von Cornerstone vom 11. Juli sagte die Gruppe, dass sie für die erste Hälfte des Geschäftsjahres ein erstes positives bereinigtes EBITDA-Ergebnis erwartet, wobei der Gesamtumsatz etwa 3,6 Millionen Pfund beträgt, was einer Steigerung von 89 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Aufgrund dieser starken Zahlen stiegen die Aktien von Cornerstone stark an und liegen nun seit Jahresbeginn um mehr als 70 Prozent im Plus.
Die Frage ist: Kann Cornerstone mehr Aufwärtspotenzial erzielen?
Angesichts der mehreren Billionen Dollar, die täglich über die Devisenmärkte fließen, gibt es für die Gruppe sicherlich mehr Chancen, solange sie ihre Telefonrechnungen niedrig hält.
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