Die Sonne scheint auf die Reisebranche – zumindest im Moment. Dies ist sehr zur Genugtuung der Anleger, die die „Flucht“ des Jahres 2022 mit Verspätungen, Annullierungen und Kursrückgängen bei Passagieren überstanden haben.
Die Verluste der Fluggesellschaften weltweit zwischen 2020 und 2022 werden auf 200 Milliarden US-Dollar geschätzt.
Die Aktien von Fluggesellschaften sind seit Januar stark gestiegen. Easyjet ist um 58 Prozent gestiegen und meldete für die erste Jahreshälfte einen Umsatzanstieg von 80 Prozent. IAG, Eigentümer von BA, Iberia und Vueling, ist um 22 Prozent gestiegen. Wizz Air, die Billigfluggesellschaft, legte um 61 Prozent zu, und Jet2, der größte britische Reiseveranstalter, legte um 31 Prozent zu.
Im gleichen Zeitraum ist der FTSE All Share Travel & Leisure Index, der sich aus Unternehmen zusammensetzt, die vom Wunsch der Menschen profitieren, auswärts zu essen, Kreuzfahrten zu unternehmen oder in die Lüfte zu fliegen, um 23 Prozent gestiegen.
Die Erholung der Urlaubsbuchungen war größer als erwartet, obwohl die Fluggesellschaften ihre Tarife erhöhen, weil ihre Passagierkapazität nicht wieder das Niveau vor der Corona-Krise erreicht hat.
Einige Haushalte geben ihre Ersparnisse aus den Lockdown-Maßnahmen für den Urlaub aus. Andere stehen unter Druck bei den Lebenshaltungskosten und höheren Steuern. Dennoch scheinen sie immer noch einer Flucht Priorität einzuräumen.
Jason Hollands von der Investmentplattform Bestinvest sagt: „Es gibt eine echte Abneigung, auf etwas Sommersonne zu verzichten, nachdem die Pandemie hinter uns liegt und die Reisebeschränkungen aufgehoben wurden.“
Anfang des Monats gab IAG bekannt, dass die Gewinne für das Gesamtjahr dank der steigenden Nachfrage nun am oberen Ende der Prognosen liegen würden. Auch Tui meldet einen Kundenansturm – und höhere Durchschnittspreise für Reisen.
Aber bedeutet das, dass es sich hierbei um Aktien handelt, die Sie in Ihr Portfolio aufnehmen sollten? Oder ist es gefährlich zu glauben, dass das, was die Analysten des Brokers JP Morgan diesen „großen Sommer der Profitabilität“ für European Airlines genannt haben, die Saison überdauern könnte?
Wie immer ist es wichtig, die positiven und negativen Aspekte abzuwägen. Es besteht möglicherweise große Hoffnung auf weitere Aktienkurssteigerungen. Ein Analyst prognostizierte, dass Easyjet von derzeit 508 Pence auf 825 Pence steigen könnte. Der Konsens liegt jedoch bei 598p.
Hollands sagt: „Nach ein paar heißen Jahren hat die Branche mit sinkenden Treibstoffkosten auf jeden Fall neuen Schwung. Auch die Fluggesellschaften haben sich stark darauf konzentriert, Netto-Null-CO2-Emissionen zu erreichen, was zum Teil auf Strafen im Rahmen des EU-Emissionshandelssystems zurückzuführen ist.
„Das bedeutet, dass die Ära des Reisens, in dem man viel Geld kauft und es dann billig verkauft, vorbei ist.“ „Die Fluggesellschaften konzentrieren sich viel weniger auf den Preiswettbewerb und achten mehr auf ihre Gewinnmargen.“
Aber diese Gewinne sind aufgrund der hohen Fixkosten traditionell gering, wie Alexandra Jackson vom Rathbone UK Opportunities Fund betont, und sie können angesichts unvorhergesehener geopolitischer oder wetterbedingter Ereignisse schnell schrumpfen.
Auch James Yardley von FundCalibre mahnt zur Vorsicht, da das Vereinigte Königreich immer noch in eine Rezession geraten könnte. Er sagt: „Aktien kauft man für immer, nicht nur für den Sommer.“
Eine Möglichkeit, das wiederauflebende Fernweh optimal zu nutzen, wäre der Kauf von Anteilen an Unternehmen, die Reisenden, die unterwegs etwas essen und einkaufen möchten, das nötige Kleingeld bieten.
Dies basiert auf dem Pick-and-Shovels-Ansatz, bei dem die Verkäufer von Werkzeugen die Hauptnutznießer des Goldrauschs im 19. Jahrhundert waren.
Jackson sagt: „In unserem Fonds besitzen wir WH Smith, das sich von einem High-Street-Verkäufer von Notizblöcken zu einem Airline-Einzelhändler und dem Lebensmittelbetreiber SSP entwickelt hat.“ Dieses Unternehmen, zu dem Caffe Ritazza und Upper Crust in Großbritannien gehören, ist einer der weltweit größten Flughafen- und Bahnhofs-Caterer. Der Kauf des amerikanischen Unternehmens Midfield Concession Enterprises in diesem Monat bedeutet, dass das Unternehmen an 30 der 80 größten Flughäfen in den USA präsent sein wird.
Ein weiterer Weg ins Reisen führt über den Fonds First Sentier Global Listed Infrastructure, der in Flughafendienstleistungen sowie in europäische und lateinamerikanische Flughäfen investiert.
Es lohnt sich, Ihr Budget zu überprüfen, um zu sehen, ob Sie bereits auf den weiteren Aufschwung der Reisebranche setzen.
Artemis Select – eine Top-Auswahl von Bestinvest, Jupiter UK Mid-Cap, Ninety One UK Special Situations und IFSL Marlborough Multi-Cap Growth halten alle Jet2, GAM Star Continental European Equity ist an Ryanair beteiligt.
Jupiter UK Midcap besitzt auch Wizz Air, während Ninety One Special Situations an EasyJet beteiligt ist
Mit jeder Investition geht auch eine gewisse Reiselust einher, doch das trifft insbesondere auf Reiseaktien zu, deren Schicksal plötzlich eine Wende erleiden kann.
Aber ich werde mich in diesem Sektor auf der Grundlage wagen, dass beispielsweise die EasyJet-Aktien immer noch 70 Prozent niedriger sind als vor fünf Jahren – und dass Urlaub offenbar eher zu einem Muss als zu einem Genuss geworden ist.
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