Schuldenobergrenze Déjà Vu beunruhigt die Wall Street

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Wenn Finanzministerin Janet Yellen Recht hat, bleiben dem Kongress und dem Weißen Haus nur noch wenige kostbare Wochen, um eine Einigung über die Schuldengrenze zu erzielen und „eine wirtschaftliche und finanzielle Katastrophe“ zu vermeiden. Das macht das Treffen zwischen Präsident Biden und Sprecher Kevin McCarthy am Dienstag umso wichtiger, da sich eine Frist abzeichnet, in der den USA möglicherweise das Geld ausgeht.

Erwarten Sie keine großen Durchbrüche von den Gesprächen im Weißen Haus. Der Abgeordnete Patrick McHenry, Republikaner von North Carolina, sagte an diesem Wochenende, dass er ein gewisses Maß an „bescheidenem Pessimismus“ verspüre, dass ein Deal rechtzeitig abgeschlossen werden würde, um einen chaotischen Zahlungsausfall zu vermeiden.

Die Unterschiede zwischen dem Kongress und der Biden-Administration sind enorm. Die Republikaner wollen die Schulden des Landes in Höhe von 31,4 Billionen US-Dollar durch Ausgabenkürzungen reduzieren, während das Weiße Haus Steuererhöhungen für Unternehmen und wohlhabende Amerikaner als den besten Weg zur Verringerung der Belastung ansieht.

Die letzte große Schuldenkrise hat die Aktien ins Rollen gebracht. Im Jahr 2011 fiel der S&P 500, als die Ratingagentur S&P Global die Kreditwürdigkeit des Landes herabstufte, wenige Tage nachdem die Obama-Regierung und die Republikaner eine Einigung erzielt hatten. In diesem Jahr scheinen die Anleger darauf zu wetten, dass der Gesetzgeber in letzter Minute eine Einigung erzielt oder zumindest die Schuldenobergrenze vorübergehend anhebt (Mr. McHenry schloss dies nicht aus). Trotz Bankenkrise und Rezessionsängsten ist der S&P 500 im Jahr 2023 um 8 Prozent gestiegen.

Aber die Wall Street wird unruhig. In den letzten Tagen haben eine Reihe von Unternehmen, darunter die Bank of America und Goldman Sachs, ihre Prognosen für das sogenannte „X-Datum“ – wenn die USA ihre Rechnungen nicht bezahlen können – auf die erste Hälfte des Jahres vorgezogen Juni. Andere sagen, dass es Spielraum gibt und es möglicherweise nicht vor Juli kommt. Aber die Uhr tickt. „Es bleibt wenig Zeit, um einen Deal auszuhandeln, da das Repräsentantenhaus und der Senat nur zwei Wochen vor Anfang Juni zur gleichen Zeit tagen“, schrieb Jan Hatzius, Chefökonom bei Goldman, in einer Investorenmitteilung.

Die Turbulenzen um die Schuldenobergrenze könnten Herrn Bidens Wiederwahlangebot beeinträchtigen. Seine allgemeine Zustimmungsrate ist laut einer Umfrage von Washington Post-ABC News auf ein neues Tief gefallen, wobei eine Mehrheit der Demokraten sagte, sie würden es vorziehen, „jemand anderen als Biden“ bei der Präsidentschaftswahl 2024 zu sehen. Der Präsident bekommt besonders schlechte Noten für seinen Umgang mit der Wirtschaft, die ein starkes Beschäftigungswachstum, aber auch eine hohe Inflation erlebt hat.

Die Umfrage zeigte auch, dass die Amerikaner dem Kongress und dem Präsidenten nahezu die gleiche Schuld zuschieben, wenn die Regierung zahlungsunfähig wird.

Berichten zufolge ist Tucker Carlson bereit, bei Fox News zurückzuschlagen. Der konservative Star-Anker plant, Verbündete zu gewinnen, um seinen ehemaligen Arbeitgeber anzugreifen, in der Hoffnung, dass er dadurch aus einem Vertrag entlassen wird, der 2025 endet, damit er sich einer konkurrierenden Nachrichtenagentur anschließen oder eine neue gründen kann, so Axios. Mitarbeiter von Herrn Carlson beschuldigten Fox News auch, schädliche Details über ihn preisgegeben zu haben, was das Netzwerk bestreitet.

Der CEO von Anheuser-Busch InBev macht „Fehlinformationen“ für einen Boykott von Bud Light verantwortlich. Die wachsende Wut der Konservativen über die Verbindung der Biermarke mit einem Transgender-Influencer wurde durch eine Echokammer der sozialen Medien angetrieben, sagte Michel Doukeris, der Chef der Brauerei, der Financial Times. Der Boykott hat zu einem starken Rückgang der Bud-Light-Verkäufe und zwei Führungskräften geführt, die sich beurlauben lassen.

Der Plan von New York City, Migranten mit Bussen in die Vororte zu bringen, gerät ins Wanken. Ein Versuch von Bürgermeister Eric Adams, etwa 300 Männer in Notunterkünften in den Grafschaften Rockland und Orange nördlich der Stadt unterzubringen, stieß dort auf Widerstand von Beamten. Es ist ein Schlag für New Yorks Bemühungen, eine Wohnungskrise anzugehen, die Adams mit einem Stillstand der Einwanderungspolitik des Bundes in Verbindung gebracht hat.

Twitter wird dafür kritisiert, Bilder von einer Massenerschießung in Texas verbreitet zu haben. Mehrere Benutzer baten Elon Musk, grafische Fotos von dem Angriff zu entfernen, bei dem mindestens neun Menschen ums Leben kamen. Der Vorfall unterstrich sowohl die Ausdünnung des Inhaltsmoderationsteams von Twitter als auch die breitere Debatte innerhalb von Technologieunternehmen darüber, welche Inhalte im Namen der Redefreiheit und des Nachrichtenwerts zurückgelassen werden sollten.

Kampflinien im Streik der Hollywood-Autoren verhärten sich. Weder die Writers Guild of America noch die Film- und Fernsehstudios scheinen bereit zu sein, Schlüsselforderungen nachzugeben, darunter Mindestpersonal für Shows und Zusagen, dass Studios keine künstliche Intelligenz verwenden werden, um in die Kredite oder Vergütungen der Autoren einzugreifen. Privat sagen einige Studios, sie seien auf einen Streik von über 100 Tagen vorbereitet.

Als Zehntausende Aktionäre von Berkshire Hathaway am Wochenende zur Jahresversammlung des Konglomerats nach Omaha strömten, hörten sie von Warren Buffett, dem langjährigen CEO des Unternehmens, eine Mischung aus Vorsicht und Optimismus

Während Stunden voller Fragen von Investoren sprachen das Orakel von Omaha und sein Partner Charlie Munger über alles Mögliche, von der Wirtschaft bis zur jüngsten Bankenkrise und vielem mehr.

Mr. Buffett und Mr. Munger sind wegen vieler Dinge niedergeschlagen:

  • In Anlehnung an die mürrischen Äußerungen von Munger warnte Herr Buffett vor einem anhaltenden wirtschaftlichen Abschwung dank höherer Zinssätze und geringerer Verbraucherausgaben.

  • Die Dinge hätten schlimmer – „katastrophal“ sogar – kommen können, wenn die US-Aufsichtsbehörden den Einlegern der Silicon Valley Bank nicht versichert hätten, dass ihr Geld sicher sei. Aber selbst Mr. Buffett war besorgt darüber, wie viel anfälliger das Bankensystem geworden war. “Sie wissen überhaupt nicht, was mit der Klebrigkeit von Ablagerungen passiert ist”, sagte er. „Du kannst in ein paar Sekunden laufen.“

  • Herr Buffett warnte vor dem derzeitigen Niveau der Staatsausgaben: „Es ist Wahnsinn, einfach weiter Geld zu drucken. Es ist sehr schwer zu sehen, wie man sich erholt, wenn man den Geist aus der Flasche gelassen hat, und die Leute verlieren das Vertrauen in die Währung.“

  • Mr. Munger hatte eine klassische Erwiderung auf den Eifer über KI: „Ich persönlich bin skeptisch gegenüber einem Teil des Hypes, der in die künstliche Intelligenz gegangen ist. Ich denke, altmodische Intelligenz funktioniert ziemlich gut.“

Aber Mr. Buffett ist in Bezug auf einige Unternehmen optimistisch. Er hatte nichts als Lob für Apple und sagte, dass es „einfach ein besseres Geschäft ist als jedes, das wir besitzen“. (Tim Cook, Apples Chef, war bei dem Treffen anwesend.) Und er sprach Occidental Petroleum an, an dem Berkshire jetzt einen Anteil von 20 Prozent hält – obwohl er sagte, er würde nicht versuchen, das gesamte Unternehmen zu kaufen.

Diese gemischten Gefühle spiegeln das Bild bei Berkshire selbst wider, das dank Investitionsgewinnen einen enormen Gewinnsprung im ersten Quartal verzeichnete, aber verhaltenere Ergebnisse in seinen operativen Geschäftsbereichen. Gewinne der Versicherungssparte Geico wurden teilweise durch Rückgänge bei der BNSF-Eisenbahn, dem Versorgungsnetz von Berkshire Hathaway Energy und den Einzelhandelsgeschäften ausgeglichen, hauptsächlich aufgrund der Wirtschaftslage.

In der Zwischenzeit verkaufte Herr Buffett im Laufe des Quartals Aktien im Wert von 13 Milliarden US-Dollar und fand anscheinend wenig Wert auf dem Markt – außer Berkshire-Aktien, die er im Wert von 4,4 Milliarden US-Dollar zurückkaufte.

Und Mr. Buffetts gewählter Nachfolger stand mehr im Rampenlicht. Greg Abel, der derzeit viele Nichtversicherungsgeschäfte von Berkshire leitet, zog mehr Aufmerksamkeit von Investoren auf sich, die begierig darauf waren, vom zukünftigen CEO des Konglomerats zu hören

Sieben Jahre lang hielt sich Theranos-Gründerin Elizabeth Holmes von der Presse fern, die sie einst eifrig umworben hatte, als ihr vorgeworfen wurde, einen der prominentesten Start-up-Betrügereien der Geschichte begangen zu haben. Frau Holmes wurde des Betrugs von Investoren um mehr als 100 Millionen Dollar für schuldig befunden und zu mehr als 11 Jahren Gefängnis verurteilt.

Aber Ms. Holmes – die jetzt Liz heißt und ihren typischen schwarzen Rollkragenpullover und sogar die tiefe Stimme, die sie einst benutzte, aufgegeben hat – sprach mit Amy Chozick für The Times. Das lange Profil, das offen in Frage stellt, ob ein Journalist jemals einem erwiesenen Lügner vertrauen sollte, sorgt für viel Diskussion. Und da dies Ms. Holmes ist, viele Leser antworten mit einem klaren „nein“.

Ms. Holmes schlägt immer noch vor, dass sie nicht an allem in Theranos schuld war. Auf die Frage nach den Bemühungen von Theranos, Journalisten einzuschüchtern, deutete sie an, dass ein Rechtsteam unter der Leitung des Prozessanwalts David Boies schuld sei.

Als Antwort sagte eine Sprecherin von Mr. Boies der Times: „Was auch immer.“

Auch ihre Freunde sind skeptisch. Nachdem sie mit einer Liste von Bekannten und Familienmitgliedern gesprochen hat, die Frau Holmes vorgeschlagen hat, schreibt Amy:

Einer dieser Freunde sagte, Frau Holmes habe ernsthafte Absichten bei Theranos und verdiene keine lange Haftstrafe. Dann bat diese Person um Anonymität, um mich zu warnen, nicht alles zu glauben, was Frau Holmes sagt.

— Sam Altmann, der CEO von OpenAI, in einem Tweet. Der Unternehmer und Investor gab seine Rolle als Vorsitzender des Start-up-Beschleunigers Y Combinator im Jahr 2020 auf, um sich auf die Führung der Firma hinter ChatGPT zu konzentrieren, dem Chatbot, der a Boom bei KI-Start-up-Investitionen.

Letzte Woche konzentrierte sich der Markt auf Jobdaten und Zinssätze. Diese Woche steht die Inflation mit zwei großen Berichten im Mittelpunkt. Hier ist, was zu sehen ist:

Montag: PayPal und KKR geben Gewinne bekannt.

Dienstag: Airbnb, dessen Aktien in diesem Jahr inmitten eines Wiederauflebens des Reiseverkehrs um 40 Prozent gestiegen sind, veröffentlicht Gewinne; Analysten erwarten einen weiteren großen Sprung beim Betriebsgewinn. Fox Corporation und Apollo berichten ebenfalls.

Mittwoch: Daten zum Verbraucherpreisindex sind fällig, wobei Ökonomen prognostizieren, dass die Gesamtinflation auf Jahresbasis um 5,5 Prozent gestiegen ist. Disney berichtet, und Google wird voraussichtlich auf seiner jährlichen Entwicklerkonferenz neue Geräte vorstellen, darunter ein faltbares Telefon.

Donnerstag: Es wird erwartet, dass die Bank of England die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt anhebt, um zu versuchen, die Inflation zu zähmen. In den USA sind Daten zum Erzeugerpreisindex fällig.

Freitag: Die neuesten Verbraucherstimmungsdaten der University of Michigan sollen veröffentlicht werden.

Angebote

  • Berichten zufolge bringt Bain Capital einen Fonds in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar auf, um notleidende Investitionen zu kaufen. (Reuters)

  • Im Big-Ticket-Mining-M.&A.: Barrick Gold sucht nach Deals, während Rio Tinto sagt, dass es besorgt ist, für einen zu viel zu bezahlen. (FT, Bloomberg)

  • Regionale Bankaktien erholten sich im vorbörslichen Handel, angeführt von PacWest. Der CEO des Unternehmens, Paul Taylor, sagte: „Das Geschäft bleibt grundsätzlich gesund.“ (Die Straße)

Politik

  • Gouverneur Ron DeSantis aus Florida wägt immer noch eine Präsidentschaftskandidatur ab, und die Unterstützer werden unruhig. (New York)

  • Deutschland wird wahrscheinlich in eine Rezession fallen, nachdem es eine schlechter als erwartete Industrieproduktion gemeldet hat. (FT)

  • Vivek Ramaswamy, der Anti-Wake-Finanzier, der für das Präsidentenamt kandidiert, verspricht, mehr Exekutivgewalt auszuüben als Donald Trump. (New York)

Das Beste vom Rest

  • Wie chinesische Unternehmen Problemumgehungen finden, um KI-Fähigkeiten ohne die neuesten amerikanischen Chips zu entwickeln. (WSJ)

  • Bluesky mag das heiße neue soziale Netzwerk sein, aber Präsident Biden (und andere Staatsoberhäupter) werden vorerst ausgeschlossen. (Reichtum)

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