RUTH SUNDERLAND: Freie Ausgaben und fiskalische Lockerheit mögen im Extremfall das Richtige sein, aber sie sollten nicht zur Lebenseinstellung werden
Bundeskanzler Rishi Sunak vollzieht in seinem Haushalt nächste Woche einen sehr kniffligen Drahtseilakt. Er muss die Kreditaufnahme und -ausgaben im Zaum halten, ohne die aufkommende Erholung zu unterdrücken.
Bisher waren die Geldmärkte zuversichtlich, dass unsere Staatsverschuldung auf mehr als 2 Billionen Pfund angewachsen ist, Tendenz steigend. Staatliche Schuldverschreibungen bleiben hoch bewertet und sind bei internationalen Investoren sehr gefragt. Dieser glückliche Zustand wird jedoch nur so lange andauern, wie unsere Glaubwürdigkeit. Einmal verloren, ist dies nicht leicht wiederzugewinnen.
Rishi kann also nicht den Eindruck erwecken, er habe die Kreditaufnahme außer Kontrolle geraten lassen.
Auf einem Drahtseilakt: Bundeskanzler Rishi Sunak muss Kredite und Ausgaben im Zaum halten, ohne die Erholung zu unterdrücken
Wenn er jedoch mit dem Haarhemd zu stark wird, besteht die Gefahr, dass er das Selbstvertrauen trifft und die Wiederbelebung der Wirtschaft kyboshiert, die zaghaft bleibt und Rückschlägen unterliegt, insbesondere wenn – bitte ersparen Sie uns – weitere Sperren verhängt werden.
Obwohl er noch nicht einmal in der Ära der rasanten Preise in den 1970er Jahren geboren wurde, ist Rishi sehr besorgt über den Aufwärtstrend der Inflation und die Aussicht auf steigende Zinsen.
Ungewöhnlicherweise findet am Budgettag die Spending Review statt, in der er Geld an Regierungsstellen zuweist. Aufgrund der Pandemie werden sich die öffentlichen Ausgaben nach Angaben des Instituts für Fiskalstudien bei rund 42 Prozent des Nationaleinkommens einpendeln, dem höchsten in „normalen Zeiten“ seit 1985.
Trotzdem ist das NHS-Budget unter Druck geraten und Abteilungen wie Bildung und Justiz sind durch die Pandemie stark unter Druck geraten, ebenso wie die lokale Regierung. Verschiedene Branchen bitten um Hilfe.
Rishi wird wahrscheinlich zögern, weitere Steuererhöhungen einzuführen. Diese wären bei Wählern angesichts steigender Stromrechnungen, steigender Preise und Engpässen an Zapfsäulen und in Geschäften äußerst unbeliebt. Darüber hinaus sind bereits kräftige Steigerungen in der Pipeline.
Unternehmen müssen ab April 2023 mit einem Anstieg der Körperschaftsteuer von 19 Prozent auf 25 Prozent rechnen, der bis 2026 47 Milliarden Pfund einbringen wird. Das ist ein großer Erfolg, der letztendlich von den Kunden bezahlt wird.
Basierend auf der Inflationsrate vom September könnten die Geschäftsraten ab April um 1 Milliarde Pfund steigen – ein Bereich, der für Reformen reif ist, idealerweise verknüpft mit einer Online-Umsatzsteuer, um die Wettbewerbsbedingungen zwischen stationären Einzelhändlern und Amazon zu gleichen.
Für Einzelpersonen wird die im März vorgestellte fünfjährige Einfrierung der persönlichen Zulagen und Bänder 19 Milliarden Pfund einbringen, und die im letzten Monat bekannt gegebene Erhöhung der National Insurance wird 12 Milliarden Pfund pro Jahr einbringen. Autsch und doppelt autsch.
Diese verzögerten Steuern waren ziemlich clever, da es keinen unmittelbaren Schaden gab und man hoffte, dass die Wirtschaft, wenn sie bissen, wieder in Schwung kommen würde, was die zusätzliche Rechnung schmackhafter machte. Es könnte nicht ganz so reibungslos klappen wie erhofft, und je mehr Inflation abnimmt, desto größer ist der Schlag der eingefrorenen Bänder und Zertifikate.
Rishi wird voraussichtlich das Budget verwenden, um die Fiskalregeln, die während Covid aufgegeben wurden, neu zu formulieren. Sie sollen die Kanzler zur Rechenschaft ziehen, indem sie Ziele für die öffentlichen Ausgaben und die Staatsverschuldung festlegen.
Seit Gordon Browns Tagen haben sie sich mehrmals geändert, zuletzt im letzten Jahr. Rishi könnte diese Regeln vor der Pandemie wiederherstellen oder wahrscheinlicher neue mit Zielen für Ausgaben und Schulden einführen, die für eine Wirtschaft nach der Pandemie kalibriert sind. Ihre Wiederherstellung würde ein starkes Signal senden, dass die Covid-Großzügigkeit des Finanzministeriums ausschließlich vorübergehend war.
Riesige Summen wurden – zu Recht – aufgebracht, um Firmen und Familien über Wasser zu halten. Aber diese umfangreiche Unterstützungsaktion riskiert, die Tory-Werte der Eigenständigkeit, der Arbeitsmoral und der Schuldendisziplin zu untergraben. Freie Ausgaben und fiskalische Lockerheit mögen im Extremfall das Richtige sein, aber sie sollten nicht zur Lebenseinstellung werden.