Russlands Invasion in der Ukraine wirft Fragen zur Energiepolitik auf

Der DealBook-Newsletter befasst sich jedes Wochenende mit einem einzelnen Thema oder Thema und bietet Berichte und Analysen, die ein besseres Verständnis für ein wichtiges Thema in der Geschäftswelt bieten. Wenn Sie den täglichen Newsletter noch nicht erhalten, Hier anmelden.

Russland fördert täglich etwa 10 Millionen Barrel Öl. In den letzten Jahren hat es Europa mit fast 40 Prozent seiner Erdgasimporte und mehr als einem Viertel des Öls, das es aus dem Ausland bezieht, beliefert. Die Abhängigkeit von der Energieversorgung des Landes und die Befürchtung, dass eine Unterbrechung seiner Exporte die Preise erhöhen könnte, haben es anderen Regierungen schwer gemacht, Sanktionen gegen eine seiner größten Industrien zu verhängen.

Da der von Präsident Wladimir V. Putin angeordnete Angriff Russlands auf die Ukraine Lücken in der Energiesicherheit des Westens aufzeigt, haben einige den Vorstoß von Regierungen und Investoren in den letzten Jahren in Frage gestellt, Geld von fossilen Brennstoffen weg und hin zu erneuerbaren Energiequellen zu bewegen.

Daniel Yergin hat mehrere Bücher über die Verbindung zwischen Geopolitik und Öl geschrieben. Sein erster, „The Prize: The Epic Quest for Oil, Money & Power“, gewann einen Pulitzer-Preis. Sein jüngstes Buch „The New Map: Energy, Climate, and the Clash of Nations“ fängt die komplizierte Wechselbeziehung zwischen Klimapolitik, nationaler Sicherheit und Energie ein.

Herr Yergin, der auch stellvertretender Vorsitzender des Finanzdatenunternehmens IHS Markit ist, sprach diese Woche mit DealBook. Das Interview wurde aus Gründen der Übersichtlichkeit gekürzt und bearbeitet.

Wie verbinden Sie Putins Entscheidung, in die Ukraine einzumarschieren, mit den Entwicklungen auf den Energiemärkten?

Dies war ein sehr vorteilhafter Zeitpunkt für Putin, um sich zu bewegen. Der Ölmarkt durchläuft immer Zyklen, aber er hat gerade den heftigsten Zyklus durchlaufen, den ich je untersucht habe – von negativen Preisen vor weniger als zwei Jahren bis hin zu einem unglaublich engen Markt. Ob Putin das berechnet hat oder nicht, er hat eine Zeit gewählt, in der die Ölmärkte wirklich eng sind, die Gasmärkte wirklich eng sind, die Kohlemärkte wirklich eng sind und er ein großer Exporteur von allen dreien ist. Er ist also Nutznießer. Das gibt ihm Druck. Was auch immer diese schreckliche Invasion Russland kostet, er verdient viel Geld mit einem höheren Ölpreis.

Auffällig ist, dass Öl und Gas nicht direkt sanktioniert wurden [by European countries]. Und das liegt daran, wissen Sie, wenn sie das tun würden, würden Sie wirklich Europa treffen. Ich meine, es würde Europa teilweise lahmlegen. Deshalb ist dies eine so schwierige Situation.

Wie sind wir hierher gekommen?

Ich glaube, die Leute haben die Energiesicherheit einfach vergessen. Als die USA vom Import von 60 Prozent unseres Öls zum Exporteur wurden, haben wir nicht mehr darüber nachgedacht. Was wir in letzter Zeit hatten, ist eine etwas kurzsichtige Investitionspolitik. Und der Begriff, den ich verwendet habe, ist „präventive Unterinvestition“ bei der Entwicklung neuer Ressourcen. Die Ölnachfrage steigt immer noch und wird wahrscheinlich zumindest für den Rest dieses Jahrzehnts und vielleicht Anfang des nächsten Jahrzehnts zunehmen.

Wie viel davon ist eine Funktion der Umstellung auf grünere Energie?

Es gibt ein Papier, das von einem Wirtschaftswissenschaftler, Jean Pisani-Ferry, aus makroökonomischer Sicht geschrieben wurde und sagt, dass es ziemlich störend sein wird, wenn Sie versuchen, sich zu schnell zu bewegen. Und er schrieb das im August, und es schien ein interessanter Aufsatz zu sein. Und dann begann diese Energiekrise in Europa, bevor Putin im vergangenen Oktober die Gaslieferungen bremste.

Außerdem hat Deutschland erst im letzten Monat seine letzten beiden Kernkraftwerke abgeschaltet. Das bedeutete also, mehr Gas zu importieren.

Denken Sie, dass dies ein politisches Problem ist, oder übernehmen die Investoren die Führung, indem sie sich von mehr Ölangeboten entfernen?

Es war eine Kombination von Politiken, aber sicherlich auch die Macht der Marktinvestoren. Zunächst einmal waren die Renditen für mehrere Jahre ziemlich schlecht. Wir hatten seit 2014 zwei Ölpreiseinbrüche.

Was ist mit der Rolle der Regierung? Sowohl die Federal Reserve als auch die SEC drängen Unternehmen zu mehr Offenlegungen über Kohlenstoffemissionen.

Wir werden sehen, was dabei herauskommt, wenn die SEC und die Fed Finanzaufsichtsbehörden auch zu Umweltaufsichtsbehörden machen. Ich denke, Ölinvestitionen werden schwieriger. Ich habe einige Führungskräfte von Ölkonzernen sagen hören: „Vielleicht müssen wir ein Privatunternehmen werden. Wir können kein börsennotiertes Unternehmen sein und trotzdem in diesem Geschäft tätig sein.“ Ich glaube nicht, dass einer von ihnen das tut, aber sie spüren diesen Druck. Es ist also eine Mischung aus Investoren und Regierung.

Was können die USA tun, um die westliche Abhängigkeit von russischem Öl zu verringern?

Die USA haben klar angedeutet, dass sie sich an Saudi-Arabien wenden werden, um die Produktion zu steigern. Es gibt derzeit weltweit nicht viele freie Kapazitäten für eine zusätzliche Ölförderung. Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate haben den Großteil davon. Zweifellos wird es jetzt eine ziemlich intensive Diplomatie zwischen Washington und Saudi-Arabien geben.

Was ist Ihre Preiserwartung in den nächsten sechs Monaten?

Die erste große Studie, die ich durchgeführt habe, als wir unser Unternehmen gegründet haben, heißt „Die Zukunft der Ölpreise: Die Gefahren der Prophezeiung“. Allerdings denke ich, dass wir uns für einige Zeit in einem angespannten Markt befinden. Die Preise wären sowieso hoch gewesen, und jetzt werden sie wegen Störungen höher sein. Die Frage ist, ob diese höheren Preise wiederum den Konsum abschrecken.

Die Dinge, die sich ändern könnten: Erstens ein amerikanisch-iranisches Abkommen, das über eine Million Barrel Öl zurück auf den Markt bringen würde. Zweitens wird die US-Produktion in diesem Jahr voraussichtlich um etwa eine Million Barrel pro Tag steigen. Das sind die beiden großen Dinge auf der Angebotsseite. Auf der Nachfrageseite sind hohe Preise das Heilmittel für hohe Preise. Was wird es tun, um zu fordern? Dies ist ein weiterer Inflationsschub, da diese Kosten zu den Verbrauchern und Unternehmen fließen.

Was lässt sich daraus für den Umgang mit Energiepolitik und Investitionen in Erneuerbare Energien lernen?

Wind und Sonne ersetzen Öl nicht direkt, es sei denn, Sie haben viele Elektroautos. Es fördert den Versuch, die Energiewende zu beschleunigen, obwohl Sie möglicherweise nicht so viel Geld dafür haben. Andererseits denke ich, dass es auch bedeutet, dass Sie über kurz- und mittelfristige Energiesicherheit sowie Ihre Klimaziele nachdenken müssen. Und wenn Sie die Energiesicherheit nicht beachten, werden Sie mehr Störungen und mehr Turbulenzen haben, was das Erreichen Ihrer Klimaziele erschweren wird.

Was denken Sie? Wie wird sich Russlands Invasion in der Ukraine auf die Energiepolitik auswirken? Lass uns wissen: [email protected].