Royal London plant ausgewachsene LV-Fusion

Royal London plant, eine vollständige Fusion mit dem konkurrierenden Versicherer LV vorzuschlagen, wie The Mail on Sunday enthüllen kann.

Barry O’Dwyer, Vorstandsvorsitzender von Royal London, soll sich darauf vorbereiten, dem Vorstand von LV einen Fusionsvertrag vorzulegen, wenn seine Mitglieder am 10. Dezember gegen einen Verkauf von 530 Millionen Pfund an den Private-Equity-Riesen Bain Capital stimmen.

Die Übernahme durch die US-Firma wurde von einer Gegenreaktion getroffen, nachdem LV-Mitgliedern 100 Pfund angeboten wurden, als Gegenleistung für den Verlust ihres 178-jährigen Status als Gegenseitigkeitsgesellschaft.

Eine solche Änderung würde dazu führen, dass das Unternehmen gewinnorientiert und nicht zum Nutzen der Kunden geführt wird.

The Mail on Sunday geht davon aus, dass der neue Plan für eine Fusion es LV-Mitgliedern ermöglichen würde, ihren gegenseitigen Status als Teil von Royal London zu behalten.

Wenn sich die beiden Gegenseitigkeitsgesellschaften zusammenschließen, könnte Royal London dann versuchen, die historische Marke LV zu verkaufen.

Die Marke ist bereits an das deutsche Finanzunternehmen Allianz lizenziert, das letztes Jahr das allgemeine Versicherungsgeschäft von LV für 1 Milliarde Pfund gekauft hat.

Ein Analyst sagte, es sei ein “offensichtlicher” Schritt, die gesamte Marke an die Allianz zu verkaufen, die dann LV-Lebensversicherungen sowie allgemeine Versicherungspolicen an neue Kunden vermarkten könnte.

LV wurde 1843 zur Deckung der Bestattungskosten gegründet und war zuvor als Liverpool Victoria Friendly Society bekannt.

Im Jahr 2019 änderte sie stillschweigend ihren Status von einer befreundeten Gesellschaft in eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung – obwohl sie eine Gegenseitigkeit blieb –, damit sie an eine private Firma verkauft werden konnte.

Ein Vorschlag zur Fusion der Unternehmen würde eine Abstimmung sowohl der 1,2 Millionen Mitglieder von LV als auch der 1,85 Millionen Mitglieder von Royal London erfordern.

Ein Verfahren zur Abstimmung und Zusammenführung der beiden könnte mindestens 18 Monate dauern. Die Option einer Fusion soll bereits diskutiert worden sein, als Royal London sein Interesse an der Übernahme des allgemeinen Versicherungszweigs von LV bekundete. Aber die Gespräche gerieten ins Stocken und die Einheit wurde 2019 an die deutsche Allianz verkauft.

Brancheninsider warnten, dass LV bald keine Optionen mehr haben könnten, wenn der bestehende Deal mit Bain aufgegeben wird. Sollte das Angebot von Bain abgelehnt werden, besteht für LV weiterhin die Möglichkeit, im aktuellen Zustand weiterzumachen oder das Geschäft zu schließen, obwohl dies bereits gesagt wurde, dass dies keine attraktiven Lösungen sind.

Ein Versicherungsexperte sagte: ‘Wenn [LV] als befreundete Gesellschaft geblieben, ich glaube, sie hätten sich Sorgen gemacht, dass es nur ein Spiel in der Stadt gibt, dass sie nur mit Royal London fusionieren könnten. Also dachten sie wahrscheinlich, dass wir etwas konstruieren müssen, um eine gewisse Wettbewerbsspannung zu erzeugen und den besten Wert für die Mitglieder zu erzielen [a sale process] wo auch andere mitbieten können.’

Die jüngste Entwicklung könnte LV-Mitgliedern eine praktikable Alternative zum Verkauf an die US-amerikanische Private-Equity-Gesellschaft bieten. Politiker haben den Verkauf gesprengt und die den Mitgliedern angebotenen 100 Pfund als „dürftig“ bezeichnet. Die 297.000 überschussbeteiligten Versicherungsnehmer von LV würden Erweiterungen im Wert von durchschnittlich fast 400 £ erhalten.

Lord Heseltine, der ehemalige stellvertretende Premierminister der Tory, hat die Mitglieder aufgefordert, Bains Angebot abzulehnen.

Einige Versuche, Gegenseitigkeitsgesellschaften in der Vergangenheit zu fusionieren, stießen jedoch auf Gegenreaktionen. Die Fusion von Royal Insurance und Sun Alliance im Jahr 1996 führte zum Verlust von Tausenden von Arbeitsplätzen. Royal London hat eine Reihe anderer befreundeter Gesellschaften und Gegenseitigkeitsgesellschaften erworben, darunter Scottish Life im Jahr 2001, Scottish Provident im Jahr 2008 und Royal Liver im Jahr 2011.

LV behauptet, dass es verkaufen muss, um über genügend Geld zu verfügen, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Andernfalls muss es möglicherweise Geld verwenden, das normalerweise an seine With-Profits-Versicherungsnehmer fließen würde.

Die Mail am Sonntag enthüllte letzte Woche, dass O’Dwyer dem LV-Chef Mark Hartigan privat eine E-Mail geschickt hatte und um ein Drei-Wege-Gespräch mit Bain gebeten hatte, um den Kauf eines Teils des Unternehmens zu besprechen, falls die Abstimmung gegen den Deal ausfällt.

Es versteht sich, dass Hartigan nur eine kurze Antwort gesendet hat, die den Empfang der E-Mail bestätigt – und aufgrund einer Exklusivitätsvereinbarung mit Bain keine Dreiergespräche geführt wurden. Hartigan schlug letzte Woche nach der E-Mail öffentlich zu und beschuldigte Royal London, eine „Granate“ in den Deal-Prozess geworfen zu haben.

Wenn der Bain-Deal scheitert, könnten die Mitglieder von den zusätzlichen Kosten betroffen sein, die mit einem neuen Deal verbunden sind. Die Mail am Sonntag kann enthüllen, dass der Prozess bisher mehr als 30 Millionen Pfund gekostet hat, einschließlich der an Anwälte, Banker und Berater gezahlten Gebühren.

Royal London schaffte es mit einem 540-Millionen-Pfund-Angebot in die letzte Phase des LV-Verkaufsprozesses, wurde jedoch von Bains niedrigerem 530-Millionen-Pfund-Gebot geschlagen. LV sagte, Bains Angebot sei attraktiver, weil es bereit sei, das gesamte Geschäft zu übernehmen, und Royal London habe “höhere und unsicherere” Verwaltungskosten.

Ein Sprecher sagte: ‘Der Vorstand kam zu dem Schluss, dass Bain Capital den LV-Mitgliedern im Vergleich auf vergleichbarer Basis einen höheren Wert bietet und schneller zu höheren und sichereren Auszahlungen an die Mitglieder führen würde.’ Royal London lehnte eine Stellungnahme ab.

Verschaffen Sie Ihrer Stimme Gehör auf LV

Wir ermutigen LV-Mitglieder, Kunden oder andere, die ihren gegenseitigen Status behalten möchten, anstatt von Private Equity aufgekauft zu werden, sich an sie zu wenden.

Sie könnten den Wortlaut aus dem Brief verwenden, der auf den City-Seiten der Daily Mail-Zeitung gedruckt ist (hier abgebildet).

Wir haben die Wörter für Sie zum Kopieren und Einfügen in einen Buchstaben unten eingefügt.

Senden Sie es an Alan Cook, Vorsitzender von LV=, Liverpool Victoria, County Gates, Bournemouth, BH1 2NF

Lieber Alan Cook,

Ich, der Unterzeichner, fordere Sie auf, Ihre Entscheidung, LV= an Bain Capital zu verkaufen, zu überdenken und stattdessen seinen gegenseitigen Status beizubehalten.