Das OPEC-Logo auf dem Gebäude der Organisation erdölexportierender Länder.
Thomas Coex | Afp |
Die OPEC+-Produzenten kürzen derzeit insgesamt die Fördermengen um 5,86 Millionen Barrel pro Tag. Nur 2 Millionen Barrel dieser Kürzungen sind einstimmige Verpflichtungen im Rahmen der OPEC-Gruppenpolitik und laufen Ende dieses Jahres aus.
Die übrigen Mengen werden von einer Untergruppe der Allianz freiwillig gekürzt. Bis Ende 2024 gilt eine Kürzung von 1,66 Millionen Barrel pro Barrel, und bis Ende des zweiten Quartals wurden die Lieferungen um 2,2 Millionen Barrel pro Tag gekürzt. Die Marktteilnehmer beobachten, ob diese letzte Kürzung angesichts der erwarteten Nachfragesteigerungen um ein weiteres Quartal verlängert wird.
“Im Juni wird China die Wartungsarbeiten an seinen Raffinerien größtenteils abgeschlossen haben, der US-Verbrauch steigt mit dem nahenden Sommer, sodass es im Juni bereits zu negativen Rohölbilanzen kommen dürfte. Und der August ist der Monat mit der höchsten Knappheit”, sagte Viktor Katona, Rohölanalyst bei Kpler, gegenüber CNBC.
Die OPEC+-Koalition achtet auch auf die Einhaltung der Quoten der einzelnen Mitglieder und fordert von Überproduzenten zusätzliche Kürzungen. Der Irak und Kasachstan haben detaillierte Entschädigungspläne.
Drei OPEC+-Delegierte, die aufgrund der Brisanz der Gespräche anonym sprachen, sagten gegenüber CNBC, dass die Lieferkürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag wahrscheinlich verlängert würden, und ein vierter sagte, dass dies das vom Markt erwartete Szenario sei. Ein Delegierter räumte die wahrscheinliche Marktknappheit in der zweiten Jahreshälfte ein, merkte jedoch an, dass die Nachfragesorgen bis vor kurzem anhielten.
Der jüngste monatliche Ölmarktbericht der OPEC vom Mai prognostiziert für dieses Jahr einen Bedarfsanstieg von 2,25 Millionen Barrel pro Tag. Der Ölmarktbericht der Internationalen Energieagentur aus demselben Monat in Paris geht hingegen lediglich von einem Bedarfsanstieg von 1,06 Millionen Barrel pro Tag aus.
„Ich denke, dass es für die OPEC+ klug wäre, die freiwilligen Kürzungen schrittweise zurückzufahren, um den Preisdruck nach oben zu begrenzen und eine erneute Inflation zu verhindern“, sagte Jorge Leon, Senior Vice President von Rystad Energys Oil Market Research, gegenüber CNBC. „Ich denke jedoch, dass der Markt derzeit eine vollständige Verlängerung der freiwilligen Kürzungen eingepreist hat. Ich denke also, dass sie das wahrscheinlich tun werden.“
Er fügte hinzu: „Wenn sie sich dazu entschließen, die freiwilligen Kürzungen vollständig auszuweiten, die Einhaltung der Vorschriften gewährleistet ist und sie die vollen Entschädigungen zahlen, dann denke ich, dass die Preise in diesem Sommer auf etwa 100 Dollar pro Barrel steigen könnten.“
Sorgen um die Energiesicherheit heizten die globale Inflation im Gefolge des russischen Einmarsches in die Ukraine an und verschärften sie noch weiter, als der Konflikt im Gazastreifen drohte, sich auf den ölreichen Nahen Osten auszuweiten. Gleichzeitig störten häufige Seeangriffe der jemenitischen Houthi-Milizen den Handelstransit im Roten Meer.
Ein Umfeld hoher Inflation und eine straffe Geldpolitik dämpften zwar die Ölnachfrage, doch signalisierten die Notenbanken, dass sie in der zweiten Jahreshälfte zu Zinssenkungen bereit seien.
Tamas Varga, Analyst bei PVM Oil Associates, sagte gegenüber CNBC, dass die Lieferbeschränkungen der OPEC+ wahrscheinlich auch im dritten Quartal in Kraft bleiben werden, und fügte hinzu: „Ich glaube auch, dass die Produzentengruppe betonen wird, dass jeder, der die Quote nicht eingehalten hat, Wiedergutmachung leisten muss. Und ich glaube, dass die OPEC+ die Lieferbeschränkungen nur dann lockern wird, wenn sie offensichtliche Anzeichen dafür sieht, dass die weltweiten Ölvorräte zur Neige gehen.“
Katona von Kpler schloss sich dieser Auffassung an, merkte jedoch an, dass die Schwergewichte Saudi-Arabien, Russland und die Vereinigten Arabischen Emirate, die sich an den freiwilligen Emissionssenkungen beteiligen, versuchen könnten, diese Beschränkungen gegen Jahresende wieder aufzuheben.
“Im weiteren Verlauf bis 2025 könnten die Rücknahmen der Kürzungen eine Herausforderung für die Preise darstellen, da die inkrementelle Produktion aus Guyana, Brasilien und Kanada die Märkte sättigen wird”, sagte er und verwies auf neue schwimmende Produktions-, Lager- und Entladeanlagen, die in Betrieb genommen werden sollen. “In diesem Jahr gibt es in Guyana keine neue FPSO, während im nächsten Jahr eine neue in [third-quarter] 2025. Auch in Brasilien wird dieses Jahr eine FPSO in Betrieb genommen, während es nächstes Jahr eine wahre Goldgrube an neuer Kapazität sein wird.“
Ein OPEC+-Delegierter räumte ein, dass die zunehmende Konkurrenz bei den Lieferungen die Marktbedeutung der OPEC+ verringert habe, während Analysten darauf hinwiesen, dass die anhaltenden Produktionskürzungen der Gruppe es den Produzenten ermöglichen, ungehindert Marktanteile zu erobern.
Die Ölpreise dümpelten in der ersten Jahreshälfte weitgehend in einer Spanne, da die Gefahr von Preisspitzen aufgrund der Entwicklungen im Nahen Osten anhält. Regionale Eskalationen könnten die Preise mit einer Risikoprämie von bis zu 10 Dollar pro Barrel in die Höhe treiben, bemerkte Jorge Leon von Rystad – während OPEC+-Delegierte gegenüber CNBC sagten, dass die Situation im Gazastreifen noch immer etwas Druck ausübe, der Markt aber den Großteil seiner Auswirkungen bereits absorbiert habe.
Katona merkte ebenfalls an, dass die Gaza-Krise „offenbar länger andauern wird als allgemein erwartet, sie wird jedoch keinen wirklichen Einfluss auf die Kohärenz und Politik der OPEC+ haben.“
Ein OPEC+-Delegierter meinte unterdessen, der unerwartete Tod des iranischen Präsidenten Ebrahim Raisi sei ein tragischer Unfall gewesen, der nicht als Risiko für den Markt interpretiert werden könne, insbesondere angesichts der Tatsache, dass sein Nachfolger wahrscheinlich eine ähnliche Politik verfolgen werde.
“Ich denke, die geopolitische Risikoprämie ist abgeklungen und ich denke, dass die Spannungen zwischen Israel und der Hamas die Preise nur dann stützen werden, wenn sie offensichtliche Auswirkungen auf die Ölproduktion oder die Ölströme haben. Das könnte in Form einer Schließung der Straße von Hormus oder von Angriffen auf die Ölinfrastruktur in der Region passieren, was im Moment aber nicht plausibel erscheint”, sagte Varga.
OPEC+ muss auch seine Beziehungen zu den USA im Gleichgewicht halten, die zuvor die Lieferkürzungen der Koalition aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Benzinpreise scharf kritisiert hatten. Die Biden-Regierung sagte letzte Woche, sie werde 1 Million Barrel Benzin aus Reserven freigeben, um die Preise an der Zapfsäule zu senken. Die USA haben während der Covid-19-Pandemie ähnliche Rohölfreigaben aus ihren strategischen Ölreserven vorgenommen, aber ein OPEC+-Delegierter stellte fest, dass solche Maßnahmen wahrscheinlich keine Auswirkungen über eine Preissenkung im Sommer hinaus haben werden. Die USA versuchen normalerweise, die Notvorräte ihrer staatlichen Reserven aufzufüllen.