“Es wäre eine erstaunliche Fusion gewesen”, sagte David Barden, Senior Research Analyst bei der Bank of America. “Es hätte den Wachstumsjuggernaut von AT & T durch Akquisition – nicht durch Bio – irgendwie aufrechterhalten, aber es ist gescheitert.”
Herr Stephenson befasste sich dann mit den attraktiven Gewinnspannen in den Bereichen Medien und Unterhaltung. 2014 kündigte er einen Deal für DirecTV an, eine Transaktion, die er versprach, “die Branche neu zu definieren”.
Aber AT & T hat sich auf seinem Höhepunkt in die Pay-TV-Branche eingekauft. Nicht lange nach dem Erwerb des Satellitendienstes gingen die Verbraucher in Scharen.
“Eine Sache, die sie nicht getan haben – sie hätten nicht vorhersehen können, war, dass 2014 das letzte Jahr war, in dem lineares Video wachsen würde”, sagte Barden und bezog sich auf das Kabelfernsehgeschäft. „Denn wer war da draußen in den Flügeln? Diese kleine Firma namens Netflix. “ Kunden fingen an, ihre Kabel zu durchtrennen, und Kabelabonnements begannen ihren Abstieg.
Dann kam Time Warner. Zahlreiche Analysten wiesen darauf hin, dass der Besitz eines Unternehmens, das Geld verdient, indem es Shows und Filme so weit wie möglich verbreitet, AT & T keinen Vorteil verschafft. Mit anderen Worten, HBO und CNN müssten weiterhin an Konkurrenten wie Verizons Fernsehdienst oder an Kabelriesen wie Comcast lizenziert werden. AT & T würde es schwer haben, den Inhalt für sich zu behalten.
Das Justizministerium verklagte AT & T, um den Deal zu blockieren, verlor jedoch seinen Fall vor Gericht.
Makan Delrahim, der ehemalige Kartellchef des Justizministeriums, der die Klage beaufsichtigte, sagte in einem Interview, dass das weit verbreitete Geschäft von AT & T ein „klassischer Fall“ von Fehlverhalten von Unternehmen sei. Das Unternehmen „führte eine Reihe von Fusionen und Übernahmen durch und war für die Geschäftsabwicklung nicht rational“, sagte er, „T-Mobile, DirecTV und Time Warner. Und das ist das Ergebnis. “
Herr Whitacre, der Gründungsvorsitzende des modernen AT & T, bot eine andere Ansicht an.
“Die Geschäfte, die wir gemacht haben, als ich Vorsitzender war – was eine lange Zeit war – waren die Übernahme der Unternehmen, mit denen wir vertraut waren, der Unternehmen, in denen wir tätig waren”, sagte er in einem Interview. “Und als ich ging, änderte sich das.”
Herr Whitacre, der immer noch ein AT & T-Aktionär ist, sagte, er mochte den Discovery-Deal und brachte das Unternehmen zurück zu “woher wir kamen, wenn Sie so wollen”.