Es hat Spaß gemacht, solange es anhielt, aber nach Jahren himmelhoher Bewertungen steckt das Silicon Valley in seinem schlimmsten Ausverkauf seit dem Börsencrash von 2008.
Nachdem ein pandemiebedingter Boom Tech-Namen in die Höhe schnellen ließ, haben viele dieser Unternehmen die schlimmsten sechs Monate ihres Lebens als börsennotierte Unternehmen erlebt. Peloton, das Übungs-Startup, ist ein Sinnbild für diese ominöse Realität: Seine Aktien sind von einem Höchststand von 163 US-Dollar Ende 2020 auf etwa 17 US-Dollar eingebrochen. Am Donnerstag berichtete das Wall Street Journal, dass Führungskräfte des Unternehmens eine Minderheitsbeteiligung an einen externen Investor verkaufen wollten.
„Die Anlegerstimmung im Silicon Valley ist die negativste seit dem Dotcom-Crash“, sagte David Sacks, Risikokapitalgeber in San Francisco und ehemaliger PayPal-Manager, diese Woche in a twitternder sich auf die turbulenten Tage der frühen 2000er Jahre bezieht.
Technologieunternehmen sind während eines wirtschaftlichen Abschwungs oft besonders anfällig, da die meisten dieser Unternehmen in der Frühphase nicht profitabel sind und sich stattdessen auf Risikokapitalinvestitionen verlassen, um ihre Ausgaben zu decken, während sie sich auf schnelles Wachstum konzentrieren – etwas, das viel schwieriger ist, wenn die Verbrauchernachfrage nachlässt .
Unternehmen, die in den letzten 18 Monaten Schlagzeilen gemacht hatten, weil sie Millionen von Dollar gesammelt hatten, um Milliarden-Dollar-„Einhorn“-Bewertungen zu erreichen, haben Entlassungen angekündigt. Dazu gehören die berühmte Videoclip-Firma Cameo; die Börsenhandels-App Robinhood; Thrasio, das Marken von Drittanbietern auf Amazon kauft und verkauft; und die Beschäftigungsgruppe Workrise.
Einige Leute haben begonnen, den Ausdruck „Zombie-Einhörner“ zu verwenden, um sich auf hoch geschätzte, aber wackelige Startups zu beziehen, die möglicherweise neue Investoren brauchen, um sie zu retten.
Ein Peloton-Showroom zeigt am 20. Januar 2022 in Coral Gables, Florida, Fahrräder und Laufbänder.
Joe Raedle | Getty Images
„Vieles davon handelt von Unternehmen, die nie gedacht hätten, dass der VC-Soßenzug langsamer werden würde“, schrieb Dan Primack, ein vielgelesener Tech- und Finanzkolumnist für Axios, diese Woche.
Der massive Abschlag lässt einige Beobachter innehalten und über den aktuellen Stand der Technik nachdenken. Die Stimmung hat sich geändert: Unser wirtschaftliches Umfeld ist weniger sicher, und der Boden, auf dem die Tech-Landschaft stand, sieht aus, wie der Tech-Manager und Risikokapitalgeber Dan Rose es in einem Tweet nannte, wie ein „Abgrund“.
Ein anderer Tech-Investor, Zach Coelius, bemerkte, dass es in den letzten Jahren zu einer Explosion der Tech-Finanzierung gekommen sei – ein Phänomen, das sich anscheinend dem Ende zuneige.
In einem Interview sagte Coelius, niedrige Zinsen und eine Fülle von Investoren hätten es Tech-Unternehmern in den letzten zehn Jahren leicht gemacht, Unternehmen zu gründen und auszubauen. Das hat sich geändert.
„Jeder hat sehr, sehr schnell aggressiv Schecks ausgestellt, und das bringt Gründer in eine ‚FOMO‘-Mentalität – man musste schnell handeln oder man würde verlieren“, sagte Coelius und bezog sich auf die „Angst, etwas zu verpassen“.
Er sagte, der Druck habe sich zu Beginn des Jahres aufgebaut, als die Zinssätze zu steigen begannen und die breiteren öffentlichen Aktienmärkte zu fallen begannen. Die Situation verschlechterte sich während der Berichtssaison für das erste Quartal 2022, als börsennotierte Unternehmen enttäuschende Ergebnisse oder Prognosen lieferten, sagte er.
„Diese Berichtssaison war für viele Leute wirklich ein Comeuppance“, sagte er. „Fast alle großen öffentlichen Technologieunternehmen haben ihre Zahlen verfehlt, und wenn das passiert, kann sich das Blatt wirklich aggressiv wenden.“
Der Ausverkauf begann im Winter 2021 und erstreckte sich bis in die erste Hälfte des Jahres 2022, inmitten der Befürchtungen der Omicron-Variante von Covid und eines aggressiveren Tons der Federal Reserve. Krieg in der Ukraine, steigende Ölpreise und höhere Inflation haben sich seither auf die Tankmärkte verschworen. Einer der härtesten Schläge für die Tech-Welt kam Ende April, als Amazon schwächer als erwartete Ergebnisse und eine düsterere Prognose für den Rest des Jahres bekannt gab.
Jetzt werden Technologie-Startups nicht mehr so leicht Geld sammeln können, sagte Coelius, was sie dazu zwingt, Geld zu sparen und Wachstumspläne zurückzufahren.
„Geduld ist in solchen Situationen Ihr Freund. Sie müssen nicht so gestresst sein, das am schnellsten wachsende Unternehmen der Welt zu sein. Es ist eine andere Denkweise.“
Stattdessen könnten sich Startups darauf konzentrieren, ihre Produkte zu verbessern und nachhaltiger zu wachsen.
Bill Gurley, Komplementär der Risikokapitalgesellschaft Benchmark, sagte, dass einige Tech-Startups, die zuvor keinen Druck verspürten, Gewinne zu erzielen, nun dazu aufgefordert werden, während sie gleichzeitig konservativer mit den Ausgaben umgehen.
„Die Leute wollen echte Einnahmen. Sie wollen jetzt echten, freien Cashflow“, sagte Gurley diese Woche gegenüber CNBC.
„All diese Unternehmen, die in den letzten zehn Jahren in diesem schäumenden Umfeld gelebt haben, müssen sich irgendwie neu anpassen, und je früher sie dies tun, desto besser“, sagte er. „Aber es ist nicht einfach, wenn jeder in Ihrer Organisation 10 Jahre lang auf eine einzigartige Art und Weise arbeitet.“