Die Grafik des deutschen Aktienindex DAX ist am 13. November 2023 an der Börse in Frankfurt abgebildet. REUTERS/Mitarbeiter erwerben Lizenzrechte
Ein Blick auf den kommenden Tag auf den europäischen und globalen Märkten von Wayne Cole.
Asien startete am Montag zögerlich und wurde immer düsterer, obwohl es keinen offensichtlichen Auslöser für die risikoscheue Stimmung gibt. Die meisten regionalen Aktienmärkte sind leicht niedriger, ebenso wie Wall Street und europäische Futures.
Die Renditen von Staatsanleihen sind um ein paar Basispunkte höher, aber das hat dem Dollar nicht geholfen, der gegenüber einem allgemein festeren Yen an Boden verlor. Die Ölpreise sind weiter gesunken, während Gold ein Sechsmonatshoch von über 2.017 US-Dollar pro Unze erreichte – obwohl keine fundamentalen Faktoren hinter dieser Bewegung erkennbar waren.
Die chinesische Zentralbank kündigte an, sie werde Finanzinstitute dazu ermutigen, Privatunternehmen zu unterstützen, unter anderem mit einer größeren Toleranz für notleidende Kredite. Der Markt schien nicht beeindruckt und Chinas Blue Chips (.CSI300) sind um rund 1,2 % gefallen.
Es gab eine Flut von Berichten über offizielle Schritte zur Unterstützung des Immobiliensektors, einschließlich der Aufnahme von Krediten in die weiße Liste von Unternehmen, doch es handelt sich dabei immer noch eher um Gerede als um Taten.
Der offizielle Einkaufsmanagerindex für China für November wird am Donnerstag erwartet und Analysten gehen im Allgemeinen von einem kleinen Anstieg und vielleicht einem Wert über 50,0 aus.
Das nahende Monatsende könnte angesichts der hohen Gewinne, auf denen die Anleger sitzen, ebenfalls zur Vorsicht führen. Der japanische Nikkei (.N225) ist im November bisher um mehr als 8 % gestiegen, ebenso wie der S&P 500 – und das wäre die beste Performance seit Mitte 2022.
Laut LPL Financial werden etwa 55 % der Aktien des S&P 500 über ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt, dem höchsten Wert seit fast zwei Monaten.
Der Ölmarkt steht vor ein paar angespannten Tagen vor dem OPEC+-Treffen am 30. November, das auf Sonntag verschoben wurde, da die Produzenten Schwierigkeiten hatten, eine einstimmige Position zu finden.
Laut OPEC+-Quellen streben afrikanische Ölproduzenten für 2024 höhere Obergrenzen an, während Medienberichte darauf hindeuten, dass Saudi-Arabien seine zusätzliche freiwillige Produktionskürzung um 1 Million bpd verlängern könnte, die Ende Dezember auslaufen soll.
Brent ist heute um weitere 0,8 % und im bisherigen Monatsverlauf um 8,6 % gesunken, was sich, wenn es anhält, sowohl für den Kampf gegen die Inflation als auch für die Kaufkraft der Verbraucher als Segen erweisen würde.
Der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator – die persönlichen Konsumausgaben – wird am Donnerstag erwartet und wird voraussichtlich wieder auf 3,1 % sinken, was teilweise auf sinkende Gaspreise zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass der Kernzins auf 3,5 % sinkt, den niedrigsten Stand seit Mitte 2021.
Am Donnerstag werden auch Daten zur EU-Inflation sowie Maßnahmen für Deutschland und Spanien erwartet. Die Kerninflation in der EU wird mit 3,9 % auf dem niedrigsten Stand seit Mitte letzten Jahres prognostiziert.
Wenn dies realisiert wird, wird dies die Marktwetten auf keine weiteren Zinserhöhungen und eine Lockerung der Geldpolitik im Jahr 2024 unterstützen. Futures implizieren Zinssenkungen von etwa 80 Basispunkten sowohl für die Fed als auch für die EZB ab Juni.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell wird am Freitag bei einem Kamingespräch die Möglichkeit haben, sich gegen die Tauben zur Wehr zu setzen, und diese Woche stehen mindestens sieben weitere Fed-Redner auf dem Programm.
Auch die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, hat offenbar keine Eile mit der Lockerung und wird später am Montag im EU-Parlament eine weitere Gelegenheit haben, die Botschaft deutlich zu machen.
Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:
– EZB-Präsidentin Christine Lagarde bei der ECON-Anhörung vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments
– Handelsgeschäfte der britischen CBI für November
– US-Neuhausverkäufe, Baugenehmigungen für Okt
Von Wayne Cole; Bearbeitung durch Edmund Klamann
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