Ungefähr 20 Jahre bevor er bei Waterloo völlig besiegt wurde, beschrieb Napoleon England angeblich als „eine Nation von Krämern“. Die Behauptung wurde als beleidigend angesehen, Napoleon erhielt seine Strafe und heute ist Großbritannien stolz auf seine Einzelhandelsfähigkeiten.
Allein im Lebensmittel- und Getränkebereich gibt es im ganzen Land rund 90.000 unabhängige Geschäfte, die unseren Last-Minute-, lokalen und Impulsbedarf decken. Aber wir sind eine Nation, die es auch liebt, einen Kaffee, ein Pint oder eine Kleinigkeit zu essen, und etwa 350.000 Verkaufsstellen bieten genau diesen Service von den Highlands bis zur Küste Cornwalls.
Kitwave hilft diesen Unternehmen dabei, zu funktionieren, indem es landesweit Speisen und Getränke bekannter Marken an mehr als 40.000 Tante-Emma-Läden, Cafés und Caterer liefert. Tankstellen, Pflegeheime, Fitnessstudios und Schulen gehören ebenfalls zum Kundenstamm der Gruppe, aber in jedem Fall ist Kitwave darauf fokussiert, den Unternehmen genau das zu liefern, was sie brauchen, und das zu einem bezahlbaren Preis.
Die Strategie funktioniert und die Kitwave-Aktien dürften sich mit einem Kurs von 3,42 £ als lohnend erweisen. Das Unternehmen mit Sitz in North Shields, ein paar Meilen von Newcastle entfernt, startete 1987 mit einem einzigen Cash-and-Carry-Laden. Heute erfolgen aus 30 Depots täglich knapp 5.000 Lieferungen. Die Bestellungen variieren in Form und Größe, aber Kitwave ist auf kleine, häufige Lieferungen spezialisiert, die durchschnittlich 350 £ pro Bestellungen kosten. Bei Einzelhändlern erfreuen sich vor allem gekühlte und gefrorene Produkte großer Beliebtheit, Gastronomiebetriebe beziehen bis auf frisches Fleisch und Fisch nahezu ihre gesamte Ware von Kitwave.
Das Sortiment des Unternehmens ist mit 44.000 Einzelprodukten umfangreich und reicht von Magnum-Eis und McCain-Chips über Chips und Cola bis hin zu Zwiebeln und Salat.
Schoko voller Produkte: Zum Sortiment von Kitwave gehört Magnum, beworben von Kylie Minogue
Kunden zahlen keine Versandkosten, daher verdient Kitwave Geld, indem es einen Aufschlag auf die verkauften Produkte hinzufügt. Allerdings sind die Margen gering, und viele Unternehmen ziehen es vor, Waren liefern zu lassen, anstatt zu Cash-and-Carry-Filialen zu fahren.
Die Ergebnisse für die zwölf Monate bis zum 31. Oktober belegen dies. Der Umsatz stieg um 20 Prozent auf 602 Millionen Pfund, der Vorsteuergewinn stieg um 39 Prozent auf 25 Millionen Pfund und die Dividende stieg um 21 Prozent auf 11,2 Pence.
Für die Zukunft besteht reichlich Potenzial für ein weiterhin starkes Wachstum. Der Großhandelsmarkt ist riesig und erzielt einen Jahresumsatz von fast 25 Milliarden Pfund (Zigaretten ausgenommen). Auf große Player entfällt mehr als die Hälfte des Umsatzes, doch bleiben immer noch etwa 10 Milliarden Pfund in den Händen unabhängiger Betreiber.
Hier schneidet Kitwave besser ab als die meisten anderen und weist ein Wachstum auf, das die Konkurrenz weit übertrifft. Auch der unabhängige Markt ist stark fragmentiert, da Hunderte von Kleinunternehmen ein oder zwei Depots besitzen und nur lokale Kunden bedienen. Dies stellt für Kitwave attraktive Akquisitionen dar, sodass die Gruppe in den letzten Jahren 13 Deals abgeschlossen hat und weitere erwartet werden.
Gründer Paul Young, 67, geht diesen Sommer in den Ruhestand, aber sein Nachfolger, Ben Maxted, ist seit mehr als einem Jahrzehnt im Unternehmen und kennt es in- und auswendig. Als junger 40-Jähriger möchte Maxted seine Gewinnmargen und Produktivität verbessern, indem er die Technologie optimal nutzt, von Routenkarten für Fahrer bis hin zu Kopfhörern, die Lagerarbeitern helfen, Aufträge effektiver zu steuern.
Auch Online-Bestellungen nehmen zu, wobei die durchschnittlichen Bestellungen steigen, da den Kunden eine Fülle von Produktoptionen geboten wird. Es gibt auch eine Pipeline an Akquisitionen, da Maxted und Finanzdirektor David Brind über ein breites Netzwerk an Kontakten verfügen und Deals akquirieren können, bevor sie auf den freien Markt kommen.
Eine radikale Abkehr von Youngs bewährter Formel wird es jedoch nicht geben. Tag für Tag Tausende von Waren an Tausende von Kunden zu liefern, ist eine anspruchsvolle Aufgabe. Es kann viel schief gehen und die Kunden können wankelmütig sein. Der Erfolg von Kitwave basiert auf dem Aufbau von Beziehungen zu seinen Lieferanten, dem Verständnis seiner Kunden und der Sicherstellung, dass Waren auf Lager sind und pünktlich an die Unternehmen geliefert werden, die sie benötigen.
Das Unternehmen trat Aim im Jahr 2021 bei und profitiert von der größeren Bekanntheit auf dem gesamten Markt. Die Makler sind hinsichtlich der Aussichten optimistisch und prognostizieren für dieses Jahr einen Umsatz von 660 Millionen Pfund und einen Gewinn von 29 Millionen Pfund bei einer Dividende von 12,7 Pence. Maxted und Brind legen großen Wert darauf, die Aktionäre zu belohnen, und die Bilanz von Kitwave ist stark, sodass mit einem stetigen Dividendenwachstum gerechnet wird.
Midas-Urteil: Kitwave ist eine Erfolgsgeschichte aus dem Nordosten und richtet sich an Ladenbesitzer, Cafébesitzer und Dinnerdamen. Als Privatunternehmen verzeichnete das Unternehmen ein starkes Wachstum und setzt diesen Trend seit der Börsennotierung vor drei Jahren fort. Für 3,42 £ sind die Aktien ein Kauf.
Gehandelt am: ZIEL Ticker: KITW Kontakt: kitwave.co.uk oder 0191 259 2277
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